Εφάμιλλες, αλλά και με σημεία υπεροχής έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών, οι ελληνικές τράπεζες παρουσιάζουν το δικό τους success story: βιώσιμη και σταθερή κερδοφορία, αναθεωρημένα business plans, ισχυρά κεφαλαιακά αποθέματα και οργανική ανάπτυξη εσόδων, παρά την πτωτική πορεία επιτοκίων. Το κλίμα αυτό μεταφέρθηκε στις πολύ πρόσφατες αναβαθμίσεις από τη Moody’s, που ανέβασε τον πήχη των προοπτικών και των αξιολογήσεων πέντε ελληνικών τραπεζών, αλλά και στο πλαίσιο του πολυσυζητημένου συνεδρίου της Morgan Stanley, που ολοκληρώθηκε χθες.
Την ίδια ώρα που ο απόηχος των εξελίξεων αυτών έριχνε τους προβολείς στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έδωσε στη δημοσιότητα τις δικές της μετρήσεις για την πορεία των ευρωπαϊκών τραπεζών για το τέταρτο τρίμηνο 2024. Στατιστικά στοιχεία για την κεφαλαιακή επάρκεια, την αποδοτικότητα (Return on Equity), την κερδοφορία, την ποιότητα ενεργητικού και τον λόγο δανείων προς καταθέσεις, ένα κλάσμα που αντανακλά τα περιθώρια περαιτέρω χρηματοδότησης που έχει κάθε τράπεζα και που όσο μικρότερο του 100 είναι, τόσο καλύτερες είναι οι συνθήκες για διεύρυνση του χαρτοφυλακίου χορηγήσεων.
Εν τω μεταξύ, με τις ελληνικές τράπεζες να δείχνουν μια σταθερή γραμμή άμυνας στο μέχρι τώρα καθοδικό επιτοκιακό περιβάλλον -επί της ουσίας δεν υπάρχουν αξιόλογες επιπτώσεις στην πορεία των εσόδων, δεδομένων των κινήσεων στις οποίες έχουν προβεί-, αναμένεται να λειτουργήσει ακόμη πιο υποστηρικτικά στην οργανική κερδοφορία το διαφαινόμενο «φρένο» Λαγκάρντ στην αποκλιμάκωση επιτοκίων. Άλλωστε, δεν έλαθε των αξιολογήσεων των ξένων οίκων, που προχώρησαν σε συνεχείς αναβαθμίσεις (με τελευταία τη «δύσκολη» Moody’s), ο σωστός χειρισμός των διοικήσεων των τραπεζών ως προς το αντιστάθμισμα της απώλειας εσόδων από τόκους.
Πιο ηχηρά από ποτέ, τα μηνύματα του τελευταίου τριμήνου του 2024 και συνολικά της περσινής χρήσης, που είδαν το φως της δημοσιότητας τον προηγούμενο μήνα, δεν άφησαν κανένα ερωτηματικό στους αναλυτές, για την ποιότητα των ισολογισμών, τις προοπτικές για την επόμενη τριετία και τους αναθεωρημένους στόχους των επιχειρησιακών σχεδίων, που πιστοποιούν και με το παραπάνω την επιτυχή πορεία του κλάδου. Κάτι που πέρασε στις επιλογές των επενδυτών, με long term funds να θέλουν να αγοράσουν Ελλάδα. Τελευταίο στίγμα της βιώσιμης κερδοφορίας και των υγιών ισολογισμών δόθηκε στο τριήμερο συνέδριο της Morgan Stanley, όπου επικροτήθηκε σύσσωμο το τραπεζικό σύστημα.
Με βάση τα επίσημα στατιστικά στοιχεία της ΕΚΤ, οι ελληνικές τράπεζες υπερβαίνουν κατά περίπτωση το επίπεδο του ευρωπαϊκού μέσου όρου, παρουσιάζοντας καλύτερες επιδόσεις. Στα πέντε «ατού» των ελληνικών τραπεζών συγκαταλέγονται η αποδοτικότητα, που είναι έως και διπλάσια, ο λόγος δανείων προς καταθέσεις, που είναι σημαντικά πιο ανταγωνιστικός άλλων τραπεζών της ΕΕ, ο δείκτης κόστους προς έσοδα (σημαντικά πιο χαμηλός στην Ελλάδα), το κόστος ρίσκου και η κεφαλαιακή επάρκεια, που είναι στα επίπεδα της ευρωζώνης, αλλά και υψηλότερα. Εντυπωσιακό στοιχείο είναι ότι τα Μη Εξυπηρετούμενα Δάνεια -η «αχίλλειος πτέρνα» της ελληνικής αγοράς- έχουν αρχίσει και συγκλίνουν προς τον κοινοτικό μέσο όρο, αν και ακόμη υπάρχει απόσταση να καλυφθεί.
Η εικόνα, με βάση τα επίσημα στοιχεία της ΕΚΤ για τις τράπεζες που εποπτεύει και σύμφωνα με τα συγκριτικά στοιχεία των ελληνικών τραπεζών που παρουσιάζει το powergame.gr είναι η εξής:
Απόδοση Ιδίων Κεφαλαίων (RoE) – Μ.Ο ΕΕ 9,54% – Ελλάδα 16,8%
- Alpha Bank 14%
- Eurobank 18,5%
- Eθνική 17,50%
- Πειραιώς 17,50%
Κεφαλαιακή επάρκεια (CET I) – Μ.Ο ΕΕ 15,86% – Ελλάδα 16,25%
- Alpha Bank 16,30%
- Eurobank 15,70%
- Eθνική 18,3%
- Πειραιώς 14,70%
Λόγος δανείων προς Καταθέσεις – Μ.Ο ΕΕ 100,43% – Ελλάδα 66,7%
- Alpha Bank 76%
- Eurobank 64,80%
- Eθνική 63%
- Πειραιώς 63%
Κόστος προς έσοδα – Μ.Ο ΕΕ 54,89% – Ελλάδα 33,4%
- Alpha Bank 38,60%
- Eurobank 33%
- Eθνική 32%
- Πειραιώς 30%
Κόστος ρίσκου – Μ.Ο ΕΕ 0,47% – Ελλάδα 0,58%
- Alpha Bank 0,63%
- Eurobank 0,69%
- Eθνική 0,53%
- Πειραιώς 0,50%
Μη Εξυπηρετούμενα Δάνεια Μ.Ο. ΕΕ 2,28% – Ελλάδα 2,9%
- Alpha Bank 3,80%
- Eurobank 2,90%
- Eθνική 2,60%
- Πειραιώς 2,60%
Είναι παραπάνω από σαφές ότι τα Μη Εξυπηρετούμενα Δάνεια είναι το τελευταίο προπύργιο το οποίο αποτελεί πρόκληση για τις ελληνικές τράπεζες. Έχοντας σωρευτικά τιτλοποιήσει και εξυγιάνει χαρτοφυλάκια -τα οποία βέβαια παραμένουν στην οικονομία προς διαχείριση-, το ελληνικό banking story έχει πολλά να πει για το πώς κατάφερε να μειώσει σε ούτε 5 δισ. ευρώ τα Μη Εξυπηρετούμενα Ανοίγματα που παραμένουν σε τραπεζικά assets, από το δυσθεώρητο επίπεδο των 92,2 δισ. ευρώ το 2019 -μόλις 5 χρόνια μετά.
