Η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), Κριστίν Λαγκάρντ, δήλωσε ότι δεν μπορεί να δεσμευτεί σχετικά με τα επιτόκια, λόγω της αυξημένης αβεβαιότητας γύρω από το παγκόσμιο εμπόριο. Ενώ η διαδικασία της αποπληθωριστικής τάσης παραμένει «καλά προγραμματισμένη», η Λαγκάρντ είπε σε Ευρωπαίους βουλευτές στις Βρυξέλλες ότι η ζώνη του ευρώ είναι ιδιαίτερα εκτεθειμένη σε μεταβολές των δασμών, γεγονός που υπονομεύει την εμπιστοσύνη στις προβλέψεις της ΕΚΤ.
«Ειδικά υπό τις συνθήκες της αυξανόμενης αβεβαιότητας, θα ακολουθήσουμε μια προσέγγιση που θα εξαρτάται από τα δεδομένα και θα εξετάζεται σε κάθε συνεδρίαση, προκειμένου να προσδιορίσουμε τη σωστή νομισματική πολιτική», δήλωσε η Λαγκάρντ την Πέμπτη. «Δεν δεσμευόμαστε προκαταβολικά σε μια συγκεκριμένη πορεία επιτοκίων».
Η μείωση του πληθωρισμού έχει επιτρέψει στην ΕΚΤ να μειώσει σταδιακά το κόστος δανεισμού, με την τελευταία μείωση κατά 0,25% αυτόν τον μήνα, αφήνοντας το επιτόκιο κατάθεσης στο 2,5%. Το πότε και αν θα υπάρξουν περαιτέρω μειώσεις είναι όλο και πιο δύσκολο να εκτιμηθεί, λόγω των εμπορικών εντάσεων με τις ΗΠΑ, της αβεβαιότητας για τη συμφωνία ειρήνης στην Ουκρανία και της επικείμενης αύξησης των αμυντικών δαπανών στην Ευρώπη.
Αυτό έχει αφήσει τους επενδυτές λιγότερο σίγουρους ότι μια έβδομη μείωση επιτοκίων θα γίνει τον Απρίλιο, αν και εξακολουθούν να θεωρούν πιθανές άλλες δύο μειώσεις φέτος. Στηρίζοντας αυτήν την εκτίμηση, η Eurostat ανέφερε την Τετάρτη ότι ο πληθωρισμός του Φεβρουαρίου ήταν πιο αργός απ’ ό,τι εκτιμήθηκε αρχικά, στο 2,3%.
Κλειδί θα είναι το αν η δημοσιονομική επιείκεια μπορεί να αντισταθμίσει οποιαδήποτε ζημιά από τους αμερικανικούς δασμούς στην εύθραυστη οικονομία της ζώνης του ευρώ και ποια θα είναι η τελική επίδραση αυτών των δύο παραγόντων στις τιμές.
Η Λαγκάρντ ανέφερε μια ανάλυση της ΕΚΤ που υποδεικνύει ότι ένας δασμός της τάξης του 25% στις ευρωπαϊκές εισαγωγές από τις ΗΠΑ θα μειώσει την οικονομική ανάπτυξη της περιοχής κατά περίπου 0,3 ποσοστιαίες μονάδες τον πρώτο χρόνο. Τα αντίμετρα της Ευρωπαϊκής Ένωσης θα αυξήσουν περαιτέρω αυτήν τη μείωση κατά περίπου μισή ποσοστιαία μονάδα.
Ταυτόχρονα, η προοπτική του πληθωρισμού θα γίνει σημαντικά πιο αβέβαιη, είπε η Λαγκάρντ. Βραχυπρόθεσμα, η ευρωπαϊκή αντίδραση και η ασθενέστερη ισοτιμία του ευρώ θα μπορούσαν να αυξήσουν την ανάπτυξη των τιμών κατά περίπου μισή ποσοστιαία μονάδα, πρόσθεσε.
Ο αντίκτυπος «θα είναι επικεντρωμένος στην πρώτη χρονιά», αφήνοντας ωστόσο έναν «επίμονο» αρνητικό αντίκτυπο «στην παραγωγή», πρόσθεσε. Ένα τέτοιο σενάριο θα καθιστούσε τις προοπτικές του πληθωρισμού «σημαντικά πιο αβέβαιες». Στις τελευταίες εκτιμήσεις της, η ΕΚΤ προέβλεψε ρυθμό ανάπτυξης 0,9% για την ευρωζώνη το 2025 και 1,2% το 2026.
Βραχυπρόθεσμα, τα μέτρα αντίποινων της ΕΕ και η εξασθένιση του ευρώ –λόγω της μείωσης της αμερικανικής ζήτησης για ευρωπαϊκά προϊόντα– μπορεί να αυξήσουν τον πληθωρισμό κατά περίπου 0,5 της μονάδας, δήλωσε. Η απάντηση στις σημερινές αλλαγές της αμερικανικής εμπορικής πολιτικής πρέπει να είναι «περισσότερη εμπορική ενοποίηση, όχι το αντίθετο, τόσο με τους εταίρους μας σε όλο τον κόσμο όσο και εντός της ΕΕ», δήλωσε η Λαγκάρντ. Αυτό θα μπορούσε να υπεραντισταθμίσει τις απώλειες που προκαλούνται από τους μονομερείς δασμούς, συμπεριλαμβανομένων των αντιποίνων, σύμφωνα με την ανάλυση της ΕΚΤ.
Η Λαγκάρντ είχε προειδοποιήσει νωρίτερα για διπλούς κινδύνους στις προοπτικές του πληθωρισμού. Η προσοχή επικρατεί και σε άλλες κεντρικές τράπεζες, με τη Federal Reserve να αφήνει τα επιτόκια αμετάβλητα την Τετάρτη και την Τράπεζα της Αγγλίας να αναμένεται να πράξει το ίδιο αργότερα την Πέμπτη.
