Τριπλή αναβάθμιση τραπεζών από τη Moody’s, η οποία ανέβασε προς τα πάνω το αξιόχρεο τόσο της Εθνικής Τράπεζας όσο και της Eurobank αλλά και της Attica Bank. Η εξέλιξη αυτή αποτελεί μία ακόμη ψήφο εμπιστοσύνης στη δυναμική του εγχώριου τραπεζικού συστήματος, το οποίο έχοντας αποκτήσει γερά θεμέλια, επενδύει ολοένα και περισσότερο στην εξωστρέφεια, αφήνοντας πίσω του οριστικά την 10ετή κρίση χρέους. Εξάλλου, η αποεπένδυση του ΤΧΣ το 2024 ήταν το γεγονός που επιβεβαίωσε τη νέα δυναμική των συστημικών τραπεζών, μαζί με τη δημιουργία του 5ου τραπεζικού πόλου με τη συγχώνευση της Attica Bank με την Παγκρήτια.
H Moody’s ανακοίνωσε την αναβάθμιση της Eurobank σε «Baa1», από «Baa2», με σταθερό outlook. Για την Εθνική Τράπεζα η ετυμηγορία ήταν άνοδος στη βαθμίδα «Baa1», από Baa2, με σταθερό outlook. Η Moody’s αναβάθμισε την Attica Bank στην κατηγορία Ba2 από B1, διατηρώντας θετικές προοπτικές για την τράπεζα.
Γιατί η Moody’s αναβάθμισε την Εθνική Τράπεζα
Η αναβάθμιση βασίζεται επίσης στην ισχυρότερη κεφαλαιακή θέση της Εθνικής Τράπεζας, με δείκτη κοινών μετοχών Tier 1 (CET1) 18,3% τον Δεκέμβριο του 2024, αυξημένο από 17,8% το 2023, προσφέροντας καλή αναπτυξιακή δυναμική και μεγαλύτερο απόθεμα απορρόφησης ζημιών σε σχέση με άλλες εγχώριες τράπεζες. Σύμφωνα με την έκθεση που συνοδεύει την αναβάθμιση της ΕΤΕ, παρά το γεγονός ότι η ποιότητα του κεφαλαίου επηρεάζεται από το υψηλό ποσοστό αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTC), η τράπεζα σχεδιάζει να μειώσει το ποσοστό αυτό κάτω από το 25% έως το 2027.
Παράλληλα, η Εθνική Τράπεζα έχει βελτιώσει σημαντικά την ποιότητα του ενεργητικού της, με δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) 2,6% τον Δεκέμβριο του 2024 και υψηλότερη κάλυψη προβλέψεων (98%) σε σχέση με τον ανταγωνισμό. Η αναβάθμιση από τη Moody’s οφείλεται επίσης στη βελτίωση της κερδοφορίας της Εθνικής Τράπεζας, με αναμενόμενη απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων 17,5% το 2024.
Στην έκθεση επισημαίνεται ακόμη ότι παρά την αναμενόμενη πίεση στις κερδοφορίες το 2025-2026 λόγω της μείωσης των επιτοκίων από την ΕΚΤ, η Εθνική Τράπεζα αναμένεται να διατηρήσει ισχυρές επιδόσεις σε σχέση με άλλες ευρωπαϊκές τράπεζες, που έχουν παρόμοιες αξιολογήσεις. Η Εθνική Τράπεζα διαθέτει επίσης την ισχυρότερη βάση χρηματοδότησης και καταθέσεων μεταξύ των ελληνικών τραπεζών και ένα από τα χαμηλότερα κόστη χρηματοδότησης μέσω καταθέσεων λιανικής.
Η αναβάθμιση της Eurobank από τη Moody’s
Η αναβάθμιση της Eurobank οφείλεται στην πρόσφατη βελτίωση του κρατικού αξιόχρεου της Ελλάδας (σε Baa3 από Ba1) που ενίσχυσε το πιστωτικό προφίλ της τράπεζας. Επιπλέον, η Eurobank παρουσιάζει ισχυρή και διαφοροποιημένη ικανότητα δημιουργίας κερδών και βελτιωμένη ποιότητα ενεργητικού.
Το 2024, τα προ προβλέψεων έσοδα της τράπεζας αυξήθηκαν κατά σχεδόν 4%, ενώ τα καθαρά κέρδη της ανέβηκαν κατά 9%, κυρίως λόγω της αύξησης των εσόδων από προμήθειες (14%) και της καλής διαχείρισης κόστους (34% κόστος προς έσοδα). Η απόδοση επί των ενσώματων κοινών μετοχών έφτασε το 18,5%, με σημαντική συνεισφορά από τις δραστηριότητες της Νοτιοανατολικής Ευρώπης.
Στην έκθεση της Moody’s σημειώνεται ακόμη ότι ο δείκτης CET1 της τράπεζας ήταν 15,7% τον Δεκέμβριο του 2024, μειωμένος ελαφρώς λόγω της εξαγοράς της Ελληνικής Τράπεζας. Η ποιότητα των κεφαλαίων της Eurobank επηρεάζεται από το υψηλό ποσοστό των αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (39% του CET1).
Η Eurobank συνεχίζει να βελτιώνει την ποιότητα του ενεργητικού της, με τον δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) να μειώνεται στο 2,9%. Παράλληλα, σύμφωνα με το στρατηγικό πλάνο της τράπεζας, υπάρχει στόχευση για περαιτέρω μείωση του δείκτη NPE έως 2,5% μέχρι το 2027. Επίσης, η ρευστότητα της Eurobank παραμένει ισχυρή, με δείκτη καθαρών δανείων προς καταθέσεις 65% και δείκτη κάλυψης ρευστότητας (LCR) 188%. Σημειώνεται ότι η τράπεζα έχει εξοφλήσει πλήρως τις υποχρεώσεις της προς την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και πληροί πλήρως τις απαιτήσεις για ελάχιστα κεφάλαια και επιλέξιμες υποχρεώσεις.
Οι λόγοι πίσω από την αναβάθμιση της Attica Bank
Η αναβάθμιση στην κατηγορία B1 (που είναι τρία σκαλοπάτια κάτω από την επενδυτική βαθμίδα) αποδίδεται κυρίως στην ολοκλήρωση της τιτλοποίησης των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs) μέσω του προγράμματος «Ηρακλής». Παράλληλα, εκτιμήθηκε η υψηλή ποιότητα των νέων δανείων που χορηγήθηκαν τα τελευταία δύο χρόνια, κυρίως στις μικρομεσαίες επιχειρήσεις. Η Attica Bank ενίσχυσε τα κεφάλαιά της μέσω αύξησης μετοχικού κεφαλαίου τον περασμένο Νοέμβριο, με αποτέλεσμα την αύξηση του δείκτη CET1 στο 11,9%, υπερβαίνοντας την κεφαλαιακή απαίτηση του 8,7%.
Η Moody’s εκτιμά ότι ο νέος στρατηγικός μέτοχος, η Thrivest Holdings Ltd, που κατέχει το 54,6% της τράπεζας, θα συνδράμει στην κάλυψη των μελλοντικών κεφαλαιακών αναγκών της Attica Bank, ενώ το Υπερταμείο θα διασφαλίσει ισχυρή επίβλεψη και αποτελεσματική διαχείριση του κεφαλαιακού σχεδιασμού της τράπεζας.
Η αναβάθμιση αντανακλά επίσης την εκτίμηση ότι η κερδοφορία της Attica Bank θα βελτιωθεί περαιτέρω, χάρη στην εντυπωσιακή ανάπτυξη του δανειακού της χαρτοφυλακίου, με νέες εκταμιεύσεις ύψους 2,3 δισ. ευρώ το 2024, σε σύγκριση με το συνολικό καθαρό δανειακό χαρτοφυλάκιο των 4,4 δισ. ευρώ τον Δεκέμβριο του ίδιου έτους.
Το 2024 η Attica Bank πέτυχε σχεδόν διπλασιασμό των επαναλαμβανόμενων εσόδων προ προβλέψεων σε σχέση με το 2023. Το στρατηγικό της σχέδιο στοχεύει στην επίτευξη απόδοσης άνω του 20% στην ενσώματη λογιστική αξία και τη μείωση του δείκτη κόστους προς έσοδα κάτω από το 40%, από 69% που ήταν το 2024, σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.
Στην έκθεση δίνεται έμφαση επίσης στους κινδύνους εκτέλεσης που συνδέονται με τη διαδικασία συγχώνευσης με την Παγκρήτια Τράπεζα, η οποία δημιουργεί τον 5ο τραπεζικό πόλο στην Ελλάδα, καθώς και τις προκλήσεις που μπορεί να αντιμετωπίσει η διοίκηση. Επιπλέον, οι καθοδικοί κίνδυνοι αφορούν τις φιλόδοξες αναπτυξιακές στρατηγικές της τράπεζας και τις μελλοντικές εξελίξεις στο ρίσκο που αναλαμβάνει.
Το θετικό outlook της Attica Bank από τη Moody’s αποτυπώνει την εκτίμηση ότι η τράπεζα θα συνεχίσει να βελτιώνει τους χρηματοοικονομικούς της δείκτες, ολοκληρώνοντας με επιτυχία τη συγχώνευση και ενοποίηση με την Παγκρήτια Τράπεζα εντός 12-18 μηνών, γεγονός που αναμένεται να ενισχύσει την αποδοτικότητα και την κερδοφορία της.
