Η κεντρική τράπεζα της Τουρκίας μείωσε το βασικό επιτόκιο για τρίτη συνεχόμενη φορά, λίγες ημέρες μετά τη δημοσίευση στοιχείων που έδειξαν ταχύτερη από την αναμενόμενη αποκλιμάκωση του πληθωρισμού. Η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής, με επικεφαλής τον διοικητή Φατίχ Καραχάν, μείωσε το επιτόκιο επαναγοράς μίας εβδομάδας από 45% σε 42,5%. Σχεδόν όλοι οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg ανέμεναν μείωση κατά 250 μονάδες βάσης.
Η απόφαση ελήφθη μετά την επιβράδυνση του ετήσιου πληθωρισμού στην Τουρκία στο 39% τον Φεβρουάριο, το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 20 μηνών, ενισχύοντας το επιχείρημα των υπευθύνων χάραξης πολιτικής για περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων. Ωστόσο, ο δομικός πληθωρισμός — που εξαιρεί ευμετάβλητα στοιχεία όπως τα τρόφιμα και η ενέργεια — παραμένει υψηλός, ενώ ο πληθωρισμός στον τομέα των υπηρεσιών εξακολουθεί να είναι επίμονα αυξημένος. Στην ανακοίνωση που συνόδευσε την απόφαση, η Επιτροπή ανέφερε ότι «ο υποκείμενος ρυθμός του πληθωρισμού μειώθηκε τον Φεβρουάριο» και ότι «ο πληθωρισμός στις υπηρεσίες επιβραδύνθηκε μετά την ιδιόμορφη αύξηση του Ιανουαρίου».
«Αν και η εγχώρια ζήτηση ήταν πάνω από τις προβλέψεις το τέταρτο τρίμηνο, παρέμεινε σε επίπεδα που ευνοούν την αποπληθωριστική τάση», ανέφερε η ανακοίνωση. Η Επιτροπή επανέλαβε ότι η νομισματική πολιτική θα καθορίζεται «ανά συνεδρίαση», με επίκεντρο τις προοπτικές του πληθωρισμού. Τον περασμένο μήνα, η κεντρική τράπεζα αύξησε την πρόβλεψή της για τον ετήσιο πληθωρισμό στο 24% από 21%, επικαλούμενη πιέσεις από τομείς που ακολουθούν καθυστερημένους δείκτες τιμών, όπως η εκπαίδευση και τα ενοίκια, οι οποίοι, σύμφωνα με αξιωματούχους, βρίσκονται εκτός της άμεσης επιρροής της νομισματικής πολιτικής.
Μια πρόκληση στο εξής είναι να πειστούν οι Τούρκοι να συνεχίσουν να αποταμιεύουν σε λίρες παρά τη μείωση των επιτοκίων. Σύμφωνα με οικονομολόγους της Goldman Sachs, οι καταθέσεις σε ξένο νόμισμα αυξήθηκαν κατά περίπου 10 δισεκατομμύρια δολάρια τον περασμένο μήνα. Η λίρα έχει αποδυναμωθεί κατά 3% έναντι του δολαρίου από την αρχή του έτους, αποτελώντας το δεύτερο χειρότερο νόμισμα μεταξύ των αναδυόμενων αγορών μετά το πέσο της Αργεντινής.
Οι προσδοκίες πληθωρισμού από νοικοκυριά και επιχειρήσεις είναι υψηλότερες από την πρόβλεψη της κεντρικής τράπεζας και έχουν χαρακτηριστεί από τους υπευθύνους χάραξης πολιτικής ως κίνδυνοι για τη διαδικασία αποπληθωρισμού. Η προσδοκία υψηλότερων τιμών μπορεί να οδηγήσει τους καταναλωτές να επισπεύσουν τις αγορές τους, τη στιγμή που η κεντρική τράπεζα προσπαθεί να περιορίσει τη ζήτηση. Παρότι οι τιμές παραγωγού μειώνονται με ταχύτερο ρυθμό, η κατανάλωση συνεχίζει να διατηρεί τη συνολική οικονομική δραστηριότητα σε σχετικά υψηλά επίπεδα.
«Μια γρήγορη ματιά στις προσδοκίες πληθωρισμού ανά κλάδο υπογραμμίζει τις σύνθετες προκλήσεις στον δρόμο προς τον αποπληθωρισμό», δήλωσαν οι οικονομολόγοι της Citigroup, Ilker Domac και Gultekin Isiklar, πριν από την απόφαση για τα επιτόκια. «Οι προσδοκίες των νοικοκυριών και του πραγματικού τομέα υποδηλώνουν πιο αργή διαδικασία αποπληθωρισμού από ό,τι εκτιμούν οι αρχές», πρόσθεσαν, προβλέποντας πληθωρισμό 28% στο τέλος του έτους.
