Έχει ήδη προεξοφληθεί μια μείωση των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) κατά 25 μονάδες βάσης αυτήν την εβδομάδα, παρά την ανεπιθύμητη άνοδο του πληθωρισμού στο 2,4% τον Δεκέμβριο από το 2,2% του Νοεμβρίου. Η μείωση του κόστους δανεισμού θα έχει θετικό αντίκτυπο στην Ευρωζώνη, η ανάπτυξη της οποίας είναι υποτονική εδώ και μια διετία, ενώ ελλοχεύει ο κίνδυνος δασμών από την κυβέρνηση του Ντόναλντ Τραμπ στην απέναντι πλευρά του Ατλαντικού. Ήδη, ένα εξάμηνο μετά τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής στην Ευρωζώνη, καταγράφηκε ετήσια άνοδος της τάξεως του 2% στις χορηγήσεις δανείων σε νοικοκυριά και επιχειρήσεις τον Δεκέμβριο από το 1,5% του Νοεμβρίου.
Φαίνεται πως η Ευρωζώνη αρχίζει να αφομοιώνει την έναρξη του κύκλου καθοδικών επιτοκίων που ξεκίνησε τον Ιούνιο του 2024 και συνεχίστηκε τον Σεπτέμβριο, τον Οκτώβριο και τον Δεκέμβριο, έπειτα από μια παύση τον Ιούλιο. Σήμερα, ειδικότερα, η ΕΚΤ αναμένεται να ανακοινώσει τη μείωση του επιτοκίου αποδοχής καταθέσεων από το 3% στο 2,75%, του βασικού επιτοκίου χρηματοδότησης στο 3,15% και του επιτοκίου διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης στο 3,4%. Πέρυσι τον Ιούνιο το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων βρισκόταν στο 4% έπειτα από μια διετία με αυστηρή σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής, για να αναχαιτιστεί το πληθωριστικό κύμα από τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία.
Ακόμα και ένα από τα «γεράκια» της ΕΚΤ, ο Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό, δήλωσε στα μέσα Ιανουαρίου πως είναι εύλογη η μείωση του κόστους δανεισμού στην Ευρωζώνη έως το 2% μέχρι το καλοκαίρι, καθώς, επί της ουσίας, έχει δαμαστεί ο πληθωρισμός. Αυτή η τολμηρή δήλωση από ένα «συντηρητικό» μέλος του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ αναπτερώνει τις ελπίδες για μια πιστωτική επέκταση, την ώρα που η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) πάτησε «φρένο», αφήνοντας σταθερά τα επιτόκια έπειτα από τρεις μειώσεις. Εξάλλου, οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ είχαν υποψιαστεί μια προσωρινή ενίσχυση των ανατιμήσεων στην πραγματική οικονομία, σαν αυτήν που καταγράφηκε προς τα τέλη του 2024, με τον πληθωρισμό να παραμένει παρά ταύτα σε χαμηλότερα επίπεδα σε σχέση με τις ΗΠΑ και τη Βρετανία.
Αναλυτές που μίλησαν στο πρακτορείο Reuters θεωρούν πως η ΕΚΤ θα προχωρήσει τέσσερις φορές σε μείωση των επιτοκίων το 2025, αφού οι συνθήκες στην Ευρωζώνη είναι τόσο δυσμενείς που το επιτρέπουν. Το κόστος δανεισμού εκτιμάται πως σήμερα παραμένει υψηλό στο 3% και προβλέπεται πως θα φτάσει στο ουδέτερο σημείο, εκεί δηλαδή που ναι μεν συγκρατούνται οι ανατιμήσεις, αλλά χωρίς να επηρεάζεται η ανάπτυξη, μέχρι τα μέσα του τρέχοντος έτους. Εάν επιβεβαιωθούν ή όχι τα σενάρια, αυτό θα εξαρτηθεί από τις αποφάσεις που θα λάβει ο Λευκός Οίκος για την εμπορική πολιτική του.
Πληροφορίες των Financial Times αποκάλυψαν πως ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, Σκοτ Μπέσεντ, εξετάζει τη σταδιακή αύξηση των δασμών σε όλες τις εισαγωγές των ΗΠΑ, με αφετηρία ένα 2,5%, ένα σενάριο που σημαίνει πως θα ακριβύνουν τα προϊόντα από το εξωτερικό για τους Αμερικανούς. Μια τέτοια τροπή των εξελίξεων θα πλήξει την κερδοφορία των εξαγωγικών επιχειρήσεων της Ευρώπης, ενώ η Ε.Ε. μπορεί να απαντήσει με αντίποινα.
Οι συνθήκες είναι εξαιρετικά τεταμένες στις ισχυρότερες οικονομίες της Ευρώπης. Την Τετάρτη ανακοινώθηκε από το ινστιτούτο GfK μεγαλύτερη πτώση του δείκτη καταναλωτικής εμπιστοσύνης στη Γερμανία απ’ ό,τι προβλεπόταν, στο -22,4 από το -20 που προβλέπονταν αρχικά. Οικονομικοί αναλυτές βλέπουν πως η Γερμανία, η ισχυρότερη οικονομία στην Ευρωζώνη, θα παρουσιάσει φέτος συρρίκνωση του ΑΕΠ για τρίτο διαδοχικό έτος.
Διαβάστε επίσης
Αυξάνουν οι δασμοί τον πληθωρισμό;
Κυκλαδίτισσες: Άγνωστες ιστορίες γυναικών της αρχαίας Ελλάδας
Μένει πίσω η αποθήκευση: Το επενδυτικό ρίσκο και το κενό χρηματοδότησης
