THEPOWERGAME
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα πρέπει να μειώσει περαιτέρω τα επιτόκια, αλλά πιθανότατα δεν θα χρειαστεί να τα οδηγήσει σε επίπεδα που θα τονώσουν την οικονομική επέκταση, σύμφωνα με το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου Μάρτινς Κάζακς.
Σε συνέντευξή του, ο Λετονός αξιωματούχος υποστήριξε ότι ο πληθωρισμός δεν είναι σε τροχιά πτώσης κάτω από το 2% και ότι η ΕΚΤ μπορεί να αντέξει οικονομικά να μειώσει σταδιακά το κόστος δανεισμού μέχρι το σημείο – γνωστό ως ουδέτερο – όπου παύει να περιορίζει την ανάπτυξη.
Παρόλα αυτά, όλες οι επιλογές παραμένουν στο τραπέζι, καθώς η Ευρώπη αντιμετωπίζει κινδύνους από γεωπολιτικές συγκρούσεις έως ένα δυνητικά πιο εχθρικό εμπορικό περιβάλλον υπό την προεδρία του Ντόναλντ Τραμπ, είπε.
«Η κατεύθυνση για τα επιτόκια είναι προς τα κάτω – είμαστε ξεκάθαροι γι’ αυτό», δήλωσε ο Κάζακς. Πρόσθεσε, ωστόσο, ότι θα ήταν «πολύ, πολύ προσεκτικός» στο να πέσει κάτω από το ουδέτερο επιτόκιο, καθώς η οικονομία δεν είναι τόσο αδύναμη και οι τρέχουσες προοπτικές της ΕΚΤ δεν υποδηλώνουν ότι ο πληθωρισμός θα υπολείπεται του στόχου για μεγάλο χρονικό διάστημα τα επόμενα χρόνια.
Η ΕΚΤ μείωσε τα επιτόκια για τέταρτη φορά την περασμένη εβδομάδα, σηματοδοτώντας ότι θα υπάρξει περαιτέρω χαλάρωση το 2025. Ενώ οι αξιωματούχοι δεν έχουν δώσει σαφείς ενδείξεις για το τελικό σημείο, έχουν αρχίσει να συζητούν κατά πόσον η παραπαίουσα ανάκαμψη της περιοχής μπορεί να δικαιολογήσει βαθύτερες μειώσεις – ενδεχομένως σε επίπεδα που θα ενισχύσουν τη δραστηριότητα.
Οι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι θα υπάρχουν μειώσεις κατά ένα τέταρτο της μονάδας του επιτοκίου καταθέσεων από το σημερινό επίπεδο του 3% σε κάθε συνεδρίαση μέχρι τον Ιούνιο, αφήνοντάς το στο 2%. Οι επενδυτές βλέπουν μια πιο επιθετική πορεία που θα οδηγήσει το κόστος δανεισμού στο 1,75% έως το φθινόπωρο του 2025.
Αυτά τα στοιχήματα της αγοράς «δεν απέχουν μαζικά από το βασικό μας σενάριο», σύμφωνα με τον Κάζακς.
Οι συζητήσεις για το ουδέτερο επιτόκιο περιπλέκονται από το γεγονός ότι δεν μπορεί να μετρηθεί με ακρίβεια σε πραγματικό χρόνο. Ο Κάζακς εκτιμά ότι είναι «πιο κοντά στο 2% παρά στο 3%», ενώ η πρόεδρος Κριστίν Λαγκάρντ έχει αναφέρει ένα εύρος από 1,75% έως 2,5%.
Ορισμένοι, μεταξύ των οποίων ο Γάλλος Φρανσουά Βιλερουά και ο Ιταλός Φάμπιο Πανέτα, λένε ότι θα πρέπει να εξεταστεί το ενδεχόμενο να πάει ακόμα χαμηλότερα. Άλλοι, όπως το μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου Ιζαμπέλ Σνάμπελ, προειδοποιούν κατά της υπερβολικής πίεσης, η οποία θα μπορούσε να σπαταλήσει πολύτιμο χώρο πολιτικής προσπαθώντας να αντιμετωπίσει διαρθρωτικά ζητήματα που οι μειώσεις των επιτοκίων δεν μπορούν να διορθώσουν.
Όπως αναφέρει το Bloomberg, η τρέχουσα θητεία του Κάζακς λήγει στις 21 Δεκεμβρίου, ενώ το κοινοβούλιο της Λετονίας θα ψηφίσει για το αν θα τον διορίσει εκ νέου δύο ημέρες νωρίτερα. Αντιμετωπίζει δύο άλλους υποψηφίους στην προσπάθειά του να εξασφαλίσει μια δεύτερη θητεία.
Ο 51χρονος δήλωσε ότι η νομισματική πολιτική δεν θα πρέπει να είναι ο κύριος μοχλός με τον οποίο κατευθύνεται η οικονομία – ειδικά όταν η ανάπτυξη επιβαρύνεται από ζητήματα όπως το δημογραφικό και τα εμπόδια στις διεθνείς ροές κεφαλαίων.
«Αν είναι το μοναδικό μέσο που χρησιμοποιείται, τότε αντιμετωπίζουμε προβλήματα», είπε. «Αν δεν διορθωθούν τα διαρθρωτικά ζητήματα, καταλήγουμε σε έναν κόσμο χαμηλής ανάπτυξης».
Ο Κάζακς συμφώνησε ότι υπάρχει ακόμη «έδαφος να καλυφθεί» με περαιτέρω μειώσεις και ότι δεν αποκλείεται η μείωση κατά 50 μονάδες βάσης κάποια στιγμή, αν χρειαστεί.
«Υπάρχει, φυσικά, η δυνατότητα να κάνουμε μεγαλύτερα βήματα», δήλωσε. «Αν η οικονομία γίνει πολύ πιο αδύναμη ή αν δούμε ότι ο πληθωρισμός των υπηρεσιών αρχίζει ξαφνικά να γυρίζει και να μειώνεται γρήγορα, και αν τότε αρχίσουμε να αισθανόμαστε ότι πραγματικά υπάρχει κίνδυνος να υπολείψουμε τον στόχο μας για πληθωρισμό 2% με έναν σημαντικό και σχετικά επίμονο τρόπο, τότε γιατί όχι».
Διαβάστε επίσης
Τράπεζες: Τα υψηλά εμπόδια για την πώληση 21.000 ακινήτων
Μετρό: Το χρονοδιάγραμμα της Γραμμής 4 και η επέκταση προς Μενίδι
Η πράσινη μετάβαση των νησιών “περνάει” από τις Βρυξέλλες
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
