THEPOWERGAME
Δύσκολοι καιροί για πρίγκιπες… αυτή είναι η αίσθηση που επικρατεί πανευρωπαϊκά όσον αφορά τα stress tests του 2025 για την πλειονότητα των ευρωπαϊκών τραπεζών. Αν και προς το παρόν δεν υπάρχει καμία πληροφόρηση για το τι θα περιλαμβάνουν τα δύο σενάρια στα οποία θα δοκιμαστούν αναγκαστικά 54 τράπεζες της ευρωζώνης (baseline scenario, adverse scenario), η εκτίμηση που έχουν παράγοντες της αγοράς είναι ότι τα τεστ αντοχής που θα λάβουν χώρα εντός της επόμενης χρονιάς θα είναι σαφώς δυσκολότερα.
Αυτή η εντύπωση που επικρατεί εντός και εκτός Ελλάδος -ενόσω η Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή (ΕΒΑ) επεξεργάζεται το πλαίσιο του βασικού και του επιθετικού σεναρίου- οφείλεται στο γεγονός ότι αυτήν τη φορά (τα stress tests γίνονται ανά διετία) θα δοθεί μεγάλη έμφαση στη γεωπολιτική παράμετρο. Κύκλοι που πρόσκεινται στη διαδικασία αφήνουν να εννοηθεί ότι ο συσχετισμός των δυνάμεων που χαρακτηρίζουν το διεθνές περιβάλλον, με τελευταίο ξάφνιασμα την κατάληψη της Δαμασκού, δεν μπορεί να μη συμπεριληφθεί στις παραδοχές των κινδύνων.
Είναι η πρώτη φορά που οι τράπεζες της Ευρώπης (68 συνολικά από ΕΕ και Νορβηγία – 54 από την Ευρωζώνη) θα πραγματοποιήσουν τη δοκιμασία των τεστ αντοχής σε ακραίες συνθήκες πολέμων, με το μέτωπο της Μέσης Ανατολής σε Ισραήλ και Συρία, αλλά και το ευρωπαϊκό, της Ουκρανίας, να αφήνουν ένα μεγάλο αποτύπωμα. Μέσα σε αυτό το σκηνικό, οι τρεις δικές μας συστημικές τράπεζες (Εθνική, Πειραιώς, Alpha), καθώς και η Eurobank (σε μια ξεχωριστή δοκιμασία, λόγω της σημαντικής εξαγοράς της Ελληνικής Τράπεζας Κύπρου, η οποία είναι ακόμη σε εξέλιξη) θα κληθούν να μετρήσουν τις δυνάμεις τους κάτω από αυτήν την ένταση.
Δεν υπάρχει διαφοροποίηση για τις ελληνικές τράπεζες, προφανώς. Ό,τι ισχύει για το 75% του πανευρωπαϊκού τομέα που θα συμμετάσχει στα stress tests, ισχύει και για τη χώρα μας. Καθ’ ύλην αρμόδια να αποφασίσει τι ακριβώς θα περιλαμβάνει το βασικό και το ακραίο σενάριο των τεστ αντοχής για το 2025 είναι, όπως προαναφέρθηκε, η EBA, η Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή, η οποία (σε συνεννόηση με την ΕΚΤ) θα είναι σε θέση να το ανακοινώσει, ενημερώνοντας τις κατά τόπους κεντρικές τράπεζες των χωρών της ΕΕ (και της Νορβηγίας), στις αρχές του Ιανουαρίου. Σημειώνεται ότι στα τεστ δοκιμάζονται μόνο όσες τράπεζες διαθέτουν assets άνω των 30 δισ. ευρώ.
Αναλυτικά τα χρονοδιαγράμματα των stress tests
Από πλευράς χρονοδιαγράμματος, η αυλαία για τα stress tests ξεκινάει επισήμως τον Ιανουάριο του 2025, αφού στο τέλος του 2024 οριστικοποιείται η μεθοδολογία. Ένα πρώτο draft των αποτελεσμάτων θα είναι έτοιμο τον Απρίλιο, με ενδιάμεσους σταθμούς τον Ιούνιο και τον Ιούλιο, ώστε τα αποτελέσματα να δημοσιευθούν όπως παραδοσιακά γίνεται, αρχές Αυγούστου.
Μεθοδολογία και κίνδυνοι των stress tests
Αυτήν τη φορά η ΕΒΑ, που βασίζεται στη μεθοδολογία του 2023, έχει λάβει υπ’ όψιν της τις αλλαγές για τον Κανονισμό Κινδύνων Αγοράς (CRR3), για τους οποίους η ημερομηνία εφαρμογής αναβάλλεται για την 1/1/2026. Την ίδια στιγμή, περιλαμβάνονται βελτιώσεις που αφορούν τις προβλέψεις για τα Καθαρά Έσοδα από Τόκους (ΝΙΙ) και τη μεθοδολογία κινδύνου αγοράς για την αύξηση της ευαισθησίας στον κίνδυνο (το sensitivity στο οποίο εστιάζουν συχνά οι αναλυτές των χρηματοοικονομικών οίκων, αναφερόμενοι στις επιπτώσεις στα έσοδα τόκων από τη μείωση επιτοκίων). Επίσης, η μεθοδολογία αναμένεται να επηρεάσει την κατανομή του πιστωτικού κινδύνου ανά τομέα οικονομικής δραστηριότητας.
Οι κίνδυνοι είναι κοινοί για όλες τις τράπεζες που θα συμμετάσχουν. Κίνδυνος αγοράς, πιστωτικός, αντισυμβαλλόμενου και λειτουργικός. Οι ελληνικές συστημικές θα πρέπει να αποδείξουν τις αντοχές τους -σε επίπεδο κεφαλαίων- κάτω από βασικά, αλλά και από ακραία σενάρια, που θα απειλούσαν την κεφαλαιακή τους ισχύ. Σενάρια που σήμερα εστιάζουν στις διάφορες εστίες πυρός (πολέμων) στον πλανήτη, εξ ου και τα τεστ του 2025 θα έχουν χαρακτήρα… γεωπολιτικό.
Και όταν όλα θα έχουν τελειώσει, τα αποτελέσματα από τα stress tests που θα ανακοινωθούν στις αρχές Αυγούστου θα έχουν άμεσες επιπτώσεις στο πλαίσιο του SREP, της Εποπτικής Διαδικασίας Αναθεώρησης και Αξιολόγησης των τραπεζών, που εστιάζει σε θέματα κεφαλαιακής ισχύος και επάρκειας. Θα αποτελέσουν τον άξονα των σχεδίων κεφαλαιακής ανάπτυξης και θα οδηγήσουν ενδεχομένως σε περαιτέρω θωράκιση από μαξιλάρια ασφαλείας (buffers) και σε αναθεώρηση στόχων.
Διαβάστε επίσης
Ελληνικά λιμάνια: ”Αργυρό μετάλλιο” στην επιβατική κίνηση το 2023
FT: Η Αθήνα η πιο cool πόλη για το κρασί στην Ευρώπη
Η Metlen, η Rockfire και η ευκαιρία της Ελλάδας στις κρίσιμες πρώτες ύλες
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
