THEPOWERGAME
Κατά τη διάρκεια ενός μόλις έτους, η Ελλάδα πούλησε ως επί το πλείστον τα τεράστια μερίδιά της στον τραπεζικό τομέα, ένας μικρόκοσμος των κινήσεων σε ολόκληρη την Ευρώπη, καθώς οι κυβερνήσεις προσπαθούν να τραβήξουν μια γραμμή κάτω από τη χρηματοπιστωτική κρίση που έπληξε την περιοχή πριν από μια δεκαετία.
Μια πρόσφατη πώληση μεριδίου στην Εθνική Τράπεζα προστέθηκε σε ένα πρόγραμμα που έχει αποφέρει στην ελληνική κυβέρνηση 3,5 δισεκατομμύρια ευρώ (3,8 δισεκατομμύρια δολάρια) τους τελευταίους 12 μήνες και ουσιαστικά μετέφερε έναν ολόκληρο τομέα πίσω στην ιδιωτική ιδιοκτησία σύμφωνα με το Bloomberg.
Ο ρυθμός αυτών των πωλήσεων καθιστά την Ελλάδα εξαίρεση, αλλά δεν είναι η μόνη που επιστρέφει τις τράπεζες στους επενδυτές. Από την Ιρλανδία και την Ιταλία έως το Ηνωμένο Βασίλειο και τη Γερμανία, οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις πωλούν μερίδια που κατείχαν από την περίοδο της χρηματοπιστωτικής κρίσης. Εξαργυρώνουν την εκτίναξη των αποτιμήσεων για να καλύψουν τις τρύπες που ανοίγουν στον προϋπολογισμό, προτού η πτώση των επιτοκίων αρχίσει να επιβαρύνει και πάλι την κερδοφορία των τραπεζών.
Η διαδικασία έχει τη δυνατότητα να αναζωπυρώσει την τραπεζική ενοποίηση και να αναδιαμορφώσει έναν κλάδο που επί μακρόν ακολουθούσε τη Wall Street. Οι δανειστές που ενθαρρύνθηκαν υπό την κυβερνητική ιδιοκτησία να επικεντρωθούν στις εγχώριες αγορές και να μειώσουν τους κινδύνους, θα διευκολυνθούν να επιδιώξουν πιο επιθετική ανάπτυξη. Άλλες, όπως η Commerzbank AG, έχουν μετατραπεί σε πιθανούς στόχους εξαγοράς χωρίς την προστασία της κυβέρνησης.
«Αυτό μπορεί να οδηγήσει στην ενοποίηση που χρειαζόμαστε στην Ευρώπη», δήλωσε ο Hans Degryse, καθηγητής χρηματοοικονομικών στο KU Leuven.
Μέχρι στιγμής φέτος, οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις πούλησαν περίπου 13 δισεκατομμύρια ευρώ σε μετοχές διασωθέντων τραπεζών, το μεγαλύτερο ποσό από το τέλος της χρηματοπιστωτικής κρίσης, σύμφωνα με τα αρχεία για 10 επιχειρήσεις που εξέτασε το Bloomberg. Ενώ οι κυβερνήσεις είναι απίθανο να ανακτήσουν πλήρως τα χρήματα που δαπάνησαν για τις διασώσεις, παρά τα δισεκατομμύρια ευρώ που εισπράχθηκαν από τα μερίσματα, το παράθυρο για πωλήσεις δεν ήταν τόσο ανοιχτό από την εποχή της χρηματοπιστωτικής κρίσης.
Η ξαφνική άνοδος των επιτοκίων τα τελευταία δύο χρόνια τροφοδότησε κέρδη ρεκόρ και έθεσε τέλος σε μια άνευ προηγουμένου περίοδο μηδενικού ή και αρνητικού κόστους δανεισμού. Οι ισολογισμοί που είχαν επιβαρυνθεί από επισφαλή δάνεια μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση έχουν εξυγιανθεί, ιδίως σε χώρες όπως η Ελλάδα, η Ιταλία και η Ισπανία, όπου οι τράπεζες εμφανίζονται τώρα ισχυρότερες.
Τι δηλώνει ο Ηλίας Ξηρουχάκης
Οι «προβληματικές τράπεζες της Ελλάδας του παρελθόντος έχουν μετατραπεί σε μερικά από τα πιο επιθυμητά περιουσιακά στοιχεία» στην Ευρώπη, δήλωσε ο Ηλίας Ξηρουχάκης, ο οποίος διευθύνει τον κρατικό οργανισμό ΤΧΣ που διαχειρίζεται τις τραπεζικές συμμετοχές της χώρας. «Τώρα βλέπουμε πολύ ανταγωνιστικές τράπεζες σε πανευρωπαϊκό επίπεδο».
Η διαδοχική αποεπένδυση της βρετανικής κυβέρνησης από τη Natwest Group Plc αντιπροσώπευε το μεγαλύτερο κομμάτι του συνόλου από τις πωλήσεις φέτος. Η διάσωση 45,5 δισεκατομμυρίων λιρών (59,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων), το 2008 και το 2009, της εταιρείας που ήταν γνωστή ως Royal Bank of Scotland Plc ήταν η μεγαλύτερη διάσωση τράπεζας στην Ευρώπη και ακολουθήθηκε από μια βαθιά περικοπή της παγκόσμιας παρουσίας της.
Καθώς η Natwest επιστρέφει σταθερά στην ιδιωτική ιδιοκτησία, προβαίνει σε πιο τολμηρές κινήσεις, όπως η εξαγορά των τραπεζικών δραστηριοτήτων της αλυσίδας σούπερ μάρκετ J Sainsbury Plc.
Κρίσιμο είναι ότι η υποχώρηση των κυβερνήσεων μπορεί επίσης να μετατρέψει τις τράπεζες σε στόχους εξαγοράς. Η Γερμανία έθεσε για πρώτη φορά μέρος της συμμετοχής της στην Commerzbank στην αγορά τον Σεπτέμβριο, αναμένοντας ότι θα μπορούσε να το πουλήσει σε σειρά επενδυτών.
Αντ’ αυτού, η ιταλική αντίπαλος UniCredit SpA επιτέθηκε και χρησιμοποίησε την τοποθέτηση για να αποκτήσει ένα σημαντικό μερίδιο, με μια ολοκληρωτική εξαγορά ως μια επιλογή. Από τότε το Βερολίνο έθεσε σε αναμονή περαιτέρω πωλήσεις μετοχών της Commerzbank, συγκρίνοντας την προσέγγιση της UniCredit με «μη φιλική» επίθεση.
«Η γερμανική κυβέρνηση διατήρησε τη συμμετοχή της στην Commerzbank για πολύ καιρό», δήλωσε η Monika Schnitzer, καθηγήτρια οικονομικών στο πανεπιστήμιο LMU του Μονάχου, η οποία προεδρεύει του Γερμανικού Συμβουλίου Οικονομικών Εμπειρογνωμόνων. Η Γερμανία χρειάζεται «έναν βαθμό εξυγίανσης στον τραπεζικό τομέα».
Η ABN Amro Bank NV είναι ένας άλλος δανειστής που θεωρείται εδώ και καιρό πιθανός στόχος εξαγοράς όταν η κυβέρνηση βγει από τη μέση. Η τράπεζα με έδρα το Άμστερνταμ δεν ήταν σε θέση να καταβάλει μπόνους στην ανώτατη διοίκηση, γεγονός που έχει αναδειχθεί σε εμπόδιο στην τρέχουσα αναζήτηση του δανειστή για νέο διευθύνοντα σύμβουλο, ανέφερε το Bloomberg.
Το ολλανδικό κράτος μειώνει σταδιακά τη συμμετοχή του στην τράπεζα μετά την επαναφορά της στο χρηματιστήριο το 2015. Μείωσε τη συμμετοχή του στην ABN Amro στο 40,5% τον περασμένο μήνα μετά την πώληση ενός πακέτου μετοχών αξίας περίπου 1,17 δισ. ευρώ.
Η περίπτωση της Ελλάδας
Η Ελλάδα έχει αποφύγει σε μεγάλο βαθμό τέτοιες εκπλήξεις, πουλώντας το μεγαλύτερο μέρος των τραπεζικών της συμμετοχών σε τράπεζες και χρηματοοικονομικούς επενδυτές. Η μόνη εξαίρεση ήταν όταν η UniCredit παρενέβη πέρυσι για να αποκτήσει μερίδιο περίπου 9% στην Alpha Bank, σε μια συμφωνία που είδε επίσης τον ιταλικό δανειστή να αποκτά τη ρουμανική μονάδα της Alpha Bank για να δημιουργήσει έναν κορυφαίο δανειστή στη χώρα αυτή.
Το κλειδί για την επιτυχία αυτή στην Ελλάδα και σε άλλες χώρες της Νότιας Ευρώπης ήταν μια επίπονη διαδικασία εξυγίανσης των ισολογισμών που υπέφεραν από υψηλά επίπεδα μη εξυπηρετούμενων δανείων. Οι Έλληνες δανειστές μείωσαν τα επισφαλή δάνειά τους από την κορύφωση του 2016, όταν περισσότεροι από 9 στους 10 δανειολήπτες καθυστερούσαν τις πληρωμές τους, σε λιγότερο από 1 στους 10 πέρυσι.
Οι ισχυρότεροι ισολογισμοί και τα υψηλότερα κέρδη σήμαιναν ότι οι μεγάλες ελληνικές τράπεζες είχαν φέτος τη δυνατότητα να πληρώσουν μέρισμα για πρώτη φορά από το 2008. Η οικονομική ανάκαμψη βοήθησε στην προσέλκυση ξένων επενδυτών, καθώς το δημόσιο χρέος της Ελλάδας αναβαθμίστηκε σε επενδυτική βαθμίδα πέρυσι. Είχε χάσει αυτή τη διάκριση το 2010.
«Το δίχτυ ασφαλείας του κράτους έχει τραβηχτεί πίσω, αλλά συνέβη σε μια περίοδο που οι τράπεζες έδειχναν ήδη πολύ έντονα σημάδια ανάκαμψης», είπε ο Ξηρουχάκης. «Ήταν η κατάλληλη στιγμή για να φύγουμε».
Επωφελείται η Ιταλία
Η Ιταλία, επίσης, επωφελείται αφού οι δανειστές, συμπεριλαμβανομένης της Banca Monte dei Paschi di Siena SpA, απαλλάχθηκαν από τα επισφαλή δάνεια, ανοίγοντας το δρόμο για να επιστρέψει στην πλήρη ιδιωτική ιδιοκτησία. Η κυβέρνηση θέλει τώρα το Monte Paschi να διαδραματίσει ρόλο στην εσωτερική εξυγίανση μόλις απελευθερωθεί πλήρως από τον κρατικό έλεγχο, δήλωσε ο υπουργός Οικονομικών Giancarlo Giorgetti σε πρόσφατη συνέντευξη στο Bloomberg.
Αυτή η αγορά έχει ήδη δει συμφωνίες τα προηγούμενα χρόνια. Το 2020, η Intesa Sanpaolo SpA εξαγόρασε την Unione di Banche Italiane SpA για να δημιουργήσει έναν εθνικό πρωταθλητή και να κρατήσει έναν βραβευμένο διαχειριστή περιουσίας μακριά από τα χέρια των ανταγωνιστών. Η ιταλική μονάδα του γαλλικού δανειστή Credit Agricole SA απέκτησε τον έλεγχο της Credito Valtellinese SpA το επόμενο έτος.
Σειρά συγχωνεύσεων στην Ισπανία
Η Ισπανία, επίσης, έχει δει μια σειρά συγχωνεύσεων καθώς η κυβέρνηση πίεζε να ξεπουλήσει τράπεζες και τα περιουσιακά τους στοιχεία που είχαν περιέλθει στα χέρια του κράτους κατά τη διάρκεια ενός κραχ των ακινήτων. Αυτό επέτρεψε στους μεγαλύτερους δανειστές της χώρας να εδραιώσουν τη θέση τους και ακόμη και να επεκταθούν στο εξωτερικό.
Το κράτος εξακολουθεί να κατέχει το 18% της CaixaBank SA, αφού η εταιρεία πριν από τέσσερα χρόνια συμφώνησε να αγοράσει την Bankia SA, η οποία διασώθηκε το 2012. Η Ισπανία έχει δηλώσει ότι θέλει η τιμή της μετοχής της CaixaBank να αυξηθεί περαιτέρω προτού αρχίσει να πουλά τη συμμετοχή της.
«Βλέπουμε χώρες που είχαν ένα χρεοκοπημένο τραπεζικό σύστημα πριν από δέκα χρόνια τώρα να βρίσκονται πολύ κοντά ή ακόμα και σε περιοχή επενδυτικής βαθμίδας ξανά και να τοποθετούν πολύ καλά το χρέος στην αγορά», δήλωσε ο Simon Outin, επικεφαλής χρηματοοικονομικής έρευνας στην Allianz Global Investors.
«Οι τράπεζες στην Ελλάδα, την Κύπρο, την Ισπανία ή την Ιρλανδία είναι πλέον μεταξύ των κινδύνων που προτιμούμε ως πιστωτές», είπε. «Οι γαλλικές και γερμανικές τράπεζες βλέπουν τώρα με φθόνο αυτές τις τράπεζες με θετική δυναμική.
Διαβάστε επίσης
Δικαιώθηκε στην κόντρα με τη Ryanair ο Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών
Made in China η μεγαλύτερη ανεμογεννήτρια του κόσμου
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
