Η JPMorgan Chase, ο ένας τιτάνας της Wall Street, οι οικονομολόγοι του οποίου προέβλεψαν σωστά τη μείωση των επιτοκίων κατά μισή μονάδα από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ την Τετάρτη, λέει ότι μια άλλη μεγάλη μείωση εξαρτάται από την αποδυνάμωση της αμερικανικής αγοράς εργασίας.
Ο Μάικλ Φερόλι, επικεφαλής οικονομολόγος της τράπεζας στις ΗΠΑ, εμμένει στην έκκλησή του για νέα μείωση κατά 50 μονάδες βάσης τον Νοέμβριο, αλλά δήλωσε ότι η άποψή του εξαρτάται από τα ευρήματα των επερχόμενων εκθέσεων για την απασχόληση. Ο ίδιος ζητούσε μείωση κατά μισή μονάδα στη συνεδρίαση της FOMC της Τετάρτης από τις 2 Αυγούστου και επέμεινε σε αυτό.
Την επιφυλακτικότητα συμμερίζονται και οι στρατηγικοί αναλυτές επιτοκίων της JPMorgan, οι οποίοι προβλέπουν ότι τα κρατικά ομόλογα θα παραμείνουν σε ένα ευμετάβλητο εύρος τιμών μέχρι η έκθεση για την απασχόληση του Σεπτεμβρίου να δώσει κατεύθυνση. Η τράπεζα ποντάρει στη διεύρυνση της ψαλίδας μεταξύ των αποδόσεων τριών και 30 ετών, αλλά βλέπει την ευκαιρία να ξεκινήσει εκ νέου το εμπόριο της απότομης αύξησης πιο κοντά στην επόμενη έκθεση για την απασχόληση.
«Εξακολουθούμε να αναμένουμε έναν ταχύτερο ρυθμό ομαλοποίησης των επιτοκίων από τη διάμεση τελεία», έγραψε ο Φερόλι σε σημείωμα προς τους πελάτες της μετά την απόφαση της Fed. «Η προσδοκία μας για μείωση κατά 50 μονάδες βάσης στην επόμενη συνεδρίαση στις αρχές Νοεμβρίου εξαρτάται από την περαιτέρω αποδυνάμωση των δύο εκθέσεων για τις θέσεις εργασίας μέχρι τότε. Αντίθετα, πιο ευνοϊκά στοιχεία για τα εργασιακά δεδομένα θα σφράγιζαν την υπόθεση για το goldilocks σενάριο της FOMC για ελαφρύνσεις 25 μονάδων βάσης. ανά συνεδρίαση κατά το υπόλοιπο του έτους».
Οι οικονομολόγοι της Citigroup Inc. εγκατέλειψαν την έκκλησή τους για μείωση κατά μισή μονάδα ενόψει της συνεδρίασης αυτής της εβδομάδας και η αγορά ομολόγων ήταν ομοιόμορφα διχασμένη. Αλλά ο Φερόλι συνέχισε να λέει ότι η Fed ήταν πίσω από την καμπύλη στην αρχή της μείωσης των επιτοκίων και θα παρέδιδε μια υπερμεγέθη κίνηση.
Ενώ η JPMorgan κάνει τον γύρο της νίκης της, άλλες τράπεζες της Wall Street έχουν αρχίσει να αναθεωρούν τις προβλέψεις τους. Οι οικονομολόγοι της Goldman Sachs Group Inc. με επικεφαλής τον Jan Hatzius αναμένουν τώρα μια μεγαλύτερη σειρά συνεχόμενων μειώσεων κατά ένα τέταρτο της μονάδας από τον Νοέμβριο έως τον Ιούνιο του 2025. Ωστόσο, η επιλογή μεταξύ μιας μείωσης κατά ένα τέταρτο και μισή μονάδα τον Νοέμβριο είναι «μια στενή απόφαση», έγραψαν, προσθέτοντας ότι ο αποφασιστικός παράγοντας θα είναι οι επόμενες δύο εκθέσεις για την απασχόληση.
Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων υποχώρησαν κατά 4 μονάδες βάσης
Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων υποχώρησαν την Πέμπτη με επικεφαλής το βραχυπρόθεσμο σκέλος, με τις αποδόσεις των διετών τίτλων να υποχωρούν κατά τέσσερις μονάδες βάσης στο 3,58%, ενώ οι αποδόσεις των 10ετών τίτλων υποχώρησαν κατά μία μονάδα βάσης στο 3,69%. Οι traders στοιχημάτισαν σε επιπλέον 70 μονάδες βάσης χαλάρωσης από την κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ φέτος.
«Η καμπύλη των κρατικών ομολόγων είναι πιθανό να γίνει πιο περιορισμένη σε εύρος τιμών τις επόμενες εβδομάδες», έγραψαν οι στρατηγικοί αναλυτές με επικεφαλής τον Jay Barry. «Οι αγορές χρήματος είναι απίθανο να τιμολογήσουν έναν ταχύτερο ρυθμό περικοπών ή ένα χαμηλότερο τελικό επιτόκιο έως ότου δούμε την έκθεση για την απασχόληση του Σεπτεμβρίου».
Διαβάστε επίσης
Politico για Φον ντερ Λάιεν: Από βασίλισσα, αυτοκράτειρα
Κλουκίνας Λάππας: Προκλήσεις στα βρεφικά, ευκαιρίες στις μισθώσεις Zara και Adidas
Eurelectric: Πώς εξελίσσονται οι αγορές ηλεκτρικής ενέργειας
