Σεντένο: Η ΕΚΤ ίσως χρειαστεί να επιταχύνει τις μειώσεις επιτοκίων

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ενδέχεται να χρειαστεί να επιταχύνει τον ρυθμό μείωσης των επιτοκίων, καθώς τα στοιχεία που δημοσιεύθηκαν μετά τη μείωση της προηγούμενης εβδομάδας υποδηλώνουν ότι η ανάπτυξη και ο πληθωρισμός ενδέχεται να υπολείπονται των νέων προβλέψεων της ΕΚΤ, δήλωσε ο Μάριο Σεντένο.

«Δεδομένης της θέσης στην οποία βρισκόμαστε σήμερα, στον κύκλο της νομισματικής πολιτικής, πρέπει πραγματικά να ελαχιστοποιήσουμε τον κίνδυνο υποεκτίναξης, διότι αυτός είναι ο κύριος κίνδυνος», δήλωσε ο διοικητής της Τράπεζας της Πορτογαλίας και μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, Μάριο Σεντένο σε συνέντευξή του στο Politico.

Οι παρατηρήσεις του Σεντένο είναι η πιο σαφής ένδειξη μέχρι στιγμής ότι μια μείωση των επιτοκίων τον Οκτώβριο παραμένει μια πραγματική πιθανότητα, καθώς η ΕΚΤ παλεύει με το πρόβλημα του πόσο γρήγορα θα χαλαρώσει την πολιτική σε μια οικονομία που αγωνίζεται να αποκτήσει οποιαδήποτε δυναμική, αλλά και να νικήσει οριστικά τον πληθωρισμό.

Η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ άφησε να εννοηθεί την περασμένη εβδομάδα, ότι δεν θα υπάρξει περαιτέρω δράση μέχρι τον Δεκέμβριο. Σημειώνεται ότι η Κεντρική Τράπεζα μείωσε το βασικό της επιτόκιο για δεύτερη φορά φέτος.

Από την πλευρά του ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ Φίλιπ Λέιν επιβεβαίωσε τη Δευτέρα ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής «θα πρέπει να διατηρήσουν την προαιρετικότητα» σχετικά με μια μείωση τον Οκτώβριο, τα γεράκια στο Διοικητικό Συμβούλιο τόνισαν ότι «θα απαιτούσε μια σημαντική μετατόπιση» για να εξεταστεί το ενδεχόμενο να γίνουν back-to-back περικοπές.

Δεν χρειάζεται μεγάλο σοκ για να επιταχυνθεί η χαλάρωση

Ο Σεντένο αμφισβήτησε αυτή την ιδέα, υποστηρίζοντας ότι, τελικά, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ –η οποία μείωσε το βασικό της επιτόκιο για πρώτη φορά μετά από τέσσερα χρόνια την Τετάρτη- δεν χρειαζόταν μια μεγάλη αλλαγή στα οικονομικά δεδομένα για να αλλάξει τον τόνο της, επιλέγοντας τελικά μια γερή μείωση κατά 50 μονάδες βάσης.

Ενώ ο ρυθμός δημιουργίας θέσεων εργασίας έχει επιβραδυνθεί στις ΗΠΑ και ορισμένοι τομείς της οικονομίας έχουν αποδυναμωθεί, το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν εξακολουθούσε να αυξάνεται με υγιή ρυθμό στις αρχές του τρίτου τριμήνου.

«Τα πιο πρόσφατα στοιχεία για τις ΗΠΑ ήταν χειρότερα από τα αναμενόμενα νούμερα για την αγορά εργασίας, αλλά δεν ήταν μεγάλο σοκ», δήλωσε ο Σεντένο.

Η αύξηση των μισθών επιβραδύνεται, το ZEW δυσοίωνο

Ο Σεντένο, πρώην επικεφαλής του Eurogroup και ένα από τα πιο «ήπια» μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου, δήλωσε ότι τα στοιχεία που δημοσιεύθηκαν στην Ευρώπη μετά την απόφαση για το επιτόκιο της περασμένης εβδομάδας θέτουν υπό αμφισβήτηση τις βασικές υποθέσεις της ΕΚΤ, υποδεικνύοντας ενδεχομένως μια προηγούμενη μείωση.

«Έχουμε ήδη νέες πληροφορίες», είπε, επισημαίνοντας τα στοιχεία που δημοσιεύθηκαν τη Δευτέρα και έδειξαν βραδύτερη αύξηση των μισθών το πρώτο εξάμηνο του έτους. «Αυτή η επιβράδυνση της αύξησης των μισθών είναι καλά νέα για τον πληθωρισμό».

Επιπλέον, τα στοιχεία για το ηθικό των επενδυτών στην Ευρώπη και ιδιαίτερα στη Γερμανία, έδειξαν «μια απότομη μείωση, πολύ χαμηλότερη από τις προσδοκίες», είπε.

Ο γερμανικός δείκτης κλίματος ZEW την Τρίτη περιέγραψε μια ζοφερή εικόνα, με την εκτίμηση της τρέχουσας κατάστασης να είναι πλέον σχεδόν τόσο κακή όσο ήταν στην αρχή της πανδημίας του κορονοϊού την άνοιξη του 2020. Ο επικεφαλής του ZEW Achim Wambach δήλωσε ότι «η ελπίδα για ταχεία βελτίωση της οικονομικής κατάστασης είναι εμφανώς εξασθενημένη».

Για τον Σεντένο, τα εν λόγω στοιχεία αποτελούν μέρος ενός μοτίβου που δείχνει ευρύ αποπληθωρισμό.

«Βλέπουμε λιγότερες πληθωριστικές πιέσεις από το εμπόριο και, στο εσωτερικό της χώρας, από τις αποφάσεις κατανάλωσης έναντι αποταμίευσης», δήλωσε.

Η μόνη εξαίρεση, πρόσθεσε, είναι ο πληθωρισμός των υπηρεσιών, ο οποίος συνεχίζει να τρέχει πάνω από το 4%, αλλά δεν αποτελεί άμεσο στόχο της ΕΚΤ. Συνολικά, οι τελευταίες προβλέψεις της ΕΚΤ για τον πληθωρισμό δείχνουν ότι ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει από το 2,5% φέτος στο 1,9% και άρα μια βαθμίδα κάτω από τον στόχο το 2026.

Οι επενδύσεις υπολείπονται κατά πολύ των προσδοκιών – Κίνδυνοι για την αγορά εργασίας

Ο Σεντένο επεσήμανε ότι, ενώ ο πληθωρισμός έχει εξελιχθεί λίγο πολύ όπως αναμενόταν από τις αρχές του 2023, οι επενδύσεις υπολείπονται κατά πολύ των προσδοκιών της ΕΚΤ, αποδυναμώνοντας την αναπτυξιακή δυναμική. «Αν συγκρίνουμε την τρέχουσα πρόβλεψη με αυτό που ήταν η πρόβλεψή μας στις αρχές του καλοκαιριού του 2023, μειώσαμε τις προσδοκίες για την αύξηση των επενδύσεων κατά 80%», είπε. «Αυτό είναι το σημείο όπου ανησυχώ περισσότερο για την Ευρώπη αυτή τη στιγμή. Οι επενδύσεις δεν αυξάνονται – παρά την ώθηση της Επόμενης Γενιάς της ΕΕ, οι δημόσιες επενδύσεις ανθούν στις περισσότερες χώρες μας, αλλά οι ιδιωτικές επενδύσεις δεν ακολουθούν το παράδειγμα».

Ένας δεύτερος τομέας ανησυχίας είναι η αγορά εργασίας, για την οποία ο Σεντένο φοβάται ότι δεν είναι τόσο ισχυρή όσο υποδηλώνει το σχεδόν χαμηλό ποσοστό ανεργίας σε επίπεδο ρεκόρ, 6,4%, τον Ιούλιο. Ειδικός στα οικονομικά της εργασίας, ο Σεντένο επισήμανε ότι από τότε που η ΕΚΤ άρχισε να αυξάνει τα επιτόκια το καλοκαίρι του 2022, οι νέες κενές θέσεις εργασίας που αναρτήθηκαν μειώθηκαν κατά 20%. Εν τω μεταξύ, η αύξηση της απασχόλησης έχει επιβραδυνθεί αισθητά. Παράλληλα, ο αριθμός των ατόμων που έχασαν τη δουλειά τους, τους τελευταίους τρεις μήνες αυξήθηκε κατά 8%.

«Κάτι που γνωρίζουμε από τα οικονομικά της εργασίας είναι ότι οι επιχειρήσεις συγχρονίζουν τις κατευθύνσεις τους περισσότερο σε περιόδους ύφεσης παρά σε περιόδους ανόδου», δήλωσε ο Σεντένο, προειδοποιώντας ότι αυτό σημαίνει ότι οι αριθμοί των ανέργων θα μπορούσαν να αυξηθούν γρήγορα. Στη Γερμανία, το σημερινό προβληματικό παιδί της ευρωζώνης, το ποσοστό ανεργίας έχει ήδη αυξηθεί από το χαμηλό του 5% το 2022 στο 6% σήμερα.

Αυτό υποδηλώνει κινδύνους για αδύναμη ζήτηση και, κατ’ επέκταση, λιγότερη ανάγκη για τον περιορισμό της με υψηλά επιτόκια. Και ο Σεντένο λέει ότι το βασικό επιτόκιο εξακολουθεί να βρίσκεται σαφώς σε περιοριστικό έδαφος: εκτιμά ότι το φυσικό επιτόκιο, στο οποίο η νομισματική πολιτική ούτε περιορίζει ούτε ενισχύει την ανάπτυξη, δεν είναι υψηλότερο από 2,5%, και μπορεί να είναι μια ολόκληρη ποσοστιαία μονάδα χαμηλότερα. Ο Σεντένο απέρριψε επίσης τις προτάσεις ότι το σύντομο χρονικό διάστημα που μεσολαβεί μεταξύ των συνεδριάσεων του Συμβουλίου του Σεπτεμβρίου και του Οκτωβρίου θα απέκλειε από μόνο του άλλη μείωση τον επόμενο μήνα.

«Δεν νομίζω ότι πέντε εβδομάδες είναι σύντομο χρονικό διάστημα», δήλωσε. «Όταν ήμουν υπουργός Οικονομικών, έπρεπε να πάρω αποφάσεις στις 7:30 το πρωί, 7:45, 8:15. Πέντε εβδομάδες είναι αρκετός χρόνος για να επιστρέψουμε στα δεδομένα, να τα ξαναδούμε, να εκτιμήσουμε τι μας λέει κάθε στοιχείο».

Διαβάστε επίσης

“Έπεσε” η προκαταβολή για την εξυγίανση του Καζίνο Λουτρακίου

Κλουκίνας Λάππας: Προκλήσεις στα βρεφικά, ευκαιρίες στις μισθώσεις Zara και Adidas

Eurelectric: Πώς εξελίσσονται οι αγορές ηλεκτρικής ενέργειας