UBS για Fed: Δεν υπάρχει λόγος για επιθετική μείωση επιτοκίων

Τα μακροοικονομικά και όχι μόνο δεδομένα στις ΗΠΑ αναλύει σε νέο της report η UBS, μπροστά στη συνεδρίαση της Fed για τα επιτόκια, με την τράπεζα να αναφέρει ότι τα μέχρι στιγμής στοιχεία δεν δίνουν στους αξιωματούχους λόγο για επιθετική μείωση, αλλά αφήνει σημαντικά περιθώρια για μειώσεις μέχρι το 2025.

Όπως σημειώνει χαρακτηριστικά ο Mark Haefele, επικεφαλής επενδύσεων της UBS Global Wealth Management: «Τα συνολικά στοιχεία για τον πληθωρισμό ήταν αρκετά καλά για να επιτρέψουν στη Fed να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια αυτήν την εβδομάδα, εν μέσω μιας εξασθενημένης αγοράς εργασίας, αλλά δεν δίνουν στους αξιωματούχους λόγο για επιθετική μείωση. Τα στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις και τη βιομηχανική παραγωγή που θα ανακοινωθούν την Τρίτη θα μπορούσαν ενδεχομένως να επηρεάσουν την απόφαση της Fed, με τα αδύναμα αποτελέσματα να είναι πιθανό να προκαλέσουν μείωση κατά 50 μονάδες βάσης».

UBS: Βλέπει περιθώριο για μείωση επιτοκίων κατά 100 μ.β. από τη Fed το 2024

Η τάση εξασθένησης του δολαρίου ΗΠΑ και αύξησης των τιμών του χρυσού αναμένεται να συνεχιστεί, καθώς οι αγορές τοποθετούνται εν όψει της έναρξης του κύκλου χαλάρωσης της Fed. H UBS θεωρεί ότι οι επενδυτές θα πρέπει επίσης να εξετάσουν πιο ελκυστικές εναλλακτικές λύσεις για τα πλεονάζοντα μετρητά σε ένα περιβάλλον χαμηλότερων επιτοκίων.

Το δολάριο ΗΠΑ υποχώρησε προς το πρόσφατο χαμηλό του και ο χρυσός σημείωσε νέο ρεκόρ υψηλό, καθώς οι επενδυτές ανέβασαν για άλλη μια φορά τις πιθανότητες μιας αύξησης των 50 μονάδων βάσης μείωσης των επιτοκίων από τη Fed. Ο δείκτης DXY έχει πέσει σε χαμηλό μιας εβδομάδας, ενώ ο χρυσός διαπραγματεύεται κοντά σε ένα νέο ιστορικό υψηλό πάνω από τα 2.582 δολάρια ανά ουγγιά. Το πολύτιμο μέταλλο επωφελείται από τα χαμηλότερα αμερικανικά επιτόκια, καθώς μειώνουν το κόστος ευκαιρίας της διακράτησης του μη αποδοτικού περιουσιακού στοιχείου.

Αλλά, όπως ακριβώς επισήμανε ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, τον περασμένο μήνα στο συνέδριο του Τζάκσον Χολ, ενώ ο χρόνος και ο ρυθμός των μειώσεων των επιτοκίων θα εξαρτηθεί από το τα εισερχόμενα δεδομένα και την ισορροπία των κινδύνων, «η κατεύθυνση του ταξιδιού είναι σαφής». Στο βασικό σενάριο της UBS μιας ήπιας προσγείωσης, η τράπεζα βλέπει περιθώριο για 100 μονάδες βάσης μειώσεων των επιτοκίων φέτος και άλλες 100 μονάδες βάσης το 2025. Αυτό σημαίνει ότι οι πρόσφατες τάσεις του δολαρίου και του χρυσού μπορεί να συνεχιστούν, καθώς οι αγορές αναμένουν τη μετάβαση σε ένα περιβάλλον χαμηλότερων επιτοκίων.

Παράλληλα, με τις επερχόμενες περικοπές της Fed να μειώνουν το κόστος ευκαιρίας της διακράτησης του χρυσού, η UBS αναμένει ότι οι τιμές του θα φθάσουν τα 2.700 δολάρια ανά ουγγιά μέχρι τον Ιούνιο του 2025. Θεωρεί επίσης ότι οι αντισταθμιστικές ιδιότητες του χρυσού τον καθιστούν μια ελκυστική πρόταση από την άποψη του χαρτοφυλακίου εν μέσω μακροοικονομικών και γεωπολιτικών αβεβαιοτήτων.

Ο αντίκτυπος από την απόπειρα δολοφονίας κατά του Τραμπ

Σχολιάζοντας την απόπειρα δολοφονίας κατά του Τραμπ, η UBS σχολιάζει ότι «το φάντασμα μιας δεύτερης δολοφονίας έρχεται μόλις λίγες εβδομάδες μακριά από τις εκλογές, προσθέτοντας μια ακόμη τροπή σε αυτήν την πρωτοφανή προεκλογική περίοδο. Κοιτάζοντας πίσω, το αποτέλεσμα του ντιμπέιτ Μπάιντεν-Τραμπ, η επίθεση κατά του Τραμπ στην Πενσιλβάνια και η επιλογή της Καμάλα Χάρις σηματοδότησαν σημαντικές αλλαγές στην προεκλογική αναμέτρηση.

Η τράπεζα συμβουλεύει τους επενδυτές να μην κάνουν σημαντικές μεταβολές χαρτοφυλακίου, ως απάντηση στις εξελίξεις της προεκλογικής εκστρατείας ή εν αναμονή οποιουδήποτε συγκεκριμένου εκλογικού αποτελέσματος».

Πετρέλαιο: Το μπρεντ θα επανέλθει πάνω από τα 80 δολάρια

Οι τιμές του πετρελαίου ανέκαμψαν την περασμένη εβδομάδα λόγω των ανησυχιών για την προσφορά και των διαταραχών στον Κόλπο του Μεξικού. Πάνω από 730.000 βαρέλια την ημέρα, ή σχεδόν 42%, της παραγωγής πετρελαίου στον Κόλπο του Μεξικού διακόπηκε λόγω του τυφώνα Francine την Πέμπτη. Το αργό τύπου μπρεντ διαπραγματευόταν κοντά στα 71,5 δολάρια/βαρέλι πριν από το άνοιγμα της Ευρώπης τη Δευτέρα.

Όπως σημειώνει η UBS, κατά τη διάρκεια των επόμενων μηνών οι περικοπές από τον ΟΠΕΚ+ είναι πιθανό να αποτελέσουν τον κύριο μοχλό για την τιμή του πετρελαίου. Ο ΟΠΕΚ+ φαίνεται να δεσμεύεται να βελτιώσει τα επίπεδα συμμόρφωσης, και τα προκαταρκτικά στοιχεία για τις εξαγωγές αργού μέχρι στιγμής αυτόν τον μήνα υποστηρίζουν αυτήν την άποψη.

Οι εξαγωγές από τις χώρες που είχαν υπερπαραγωγή -το Ιράκ, το Καζακστάν και η Ρωσία- είναι μειωμένες και συμβαδίζουν με τις δεσμεύσεις τους. Καθώς η προσφορά υπολείπεται της αύξησης της ζήτησης, η UBS διατηρεί τις θετικές προοπτικές για τις τιμές. Αναμένει ότι οι τιμές για το αργό πετρέλαιο μπρεντ θα επιστρέψουν πάνω από τα 80 δολάρια /βαρέλι τους επόμενους μήνες.

Διαβάστε επίσης

Premia: Πούλησε το οινοποιείο Μπουτάρη στη Σαντορίνη για 6,5 εκατ.

Emmy 2024: Οι νικητές των βραβείων και τα best of της βραδιάς

Στο ναδίρ η ζήτηση για LNG: Οι προοπτικές των τερματικών σταθμών στην Ευρώπη