THEPOWERGAME
Με αναθεωρημένους στόχους για μια σειρά οικονομικών μεγεθών τρέχει το τρίτο τρίμηνο για τις ελληνικές τράπεζες. Σε λίγες ημέρες, η τυπική έναρξη του φθινοπώρου θα βρει το τραπεζικό σύστημα της χώρας να ακολουθεί τις νέες κατευθύνσεις (guidances) που «υποσχέθηκε» σε αναλυτές και επενδυτές, τηρώντας απαρέγκλιτα φιλόδοξα business plans.
Κοινή συνισταμένη, η υψηλότερη προσδοκία για περαιτέρω μείωση του κόστους ρίσκου – που αντανακλά και τη σημαντική πρόοδο στο μέτωπο των κόκκινων δανείων- αλλά και η συγκράτηση εξόδων που καταγράφεται στο κόστος προς έσοδα. Οι τραπεζίτες στοχεύουν σε ακόμη πιο χαμηλούς δείκτες NPE και σε σταθερά υψηλούς δείκτες κεφαλαίων, παρά τη διανομή μερισμάτων για πρώτη φορά μετά το 2008.
Την ίδια στιγμή, οι στόχοι μιας θετικής πιστωτικής επέκτασης γίνονται εφικτοί με τις νέες εκταμιεύσεις του πρώτου εξαμήνου να διατηρούν τη δυναμική τους. Αν και οριακά συμπιεσμένο το NII, το καθαρό έσοδο από τόκους, παραμένει υψηλό, λόγω της αργής πορείας μείωσης επιτοκίων και της συνεπών προς αυτήν παραμέτρων της πορείας του Euribor και το deposit beta, όπως σχετικά έγραψε το powergame.gr.
Επίσης, κοινή είναι η πυξίδα για την ενίσχυση του δείκτη RoTe, της απόδοσης ενσώματων ιδίων κεφαλαίων, σε συνάρτηση με την αναθεωρημένη εκτίμηση της κερδοφορίας για το τρέχον έτος, κάτι το οποίο αφορά όλη την «ομάδα των τεσσάρων» (Eurobank, Εθνικής, Alpha και Πειραιώς). Τα business plans προϊδεάζουν για ακόμη καλύτερες μέρες προς τους μετόχους, με τα κέρδη ανά μετοχή να κινούνται σε υψηλότερα επίπεδα και την πρόβλεψη για ακόμη μεγαλύτερα μερίσματα από τη φετινή χρονιά.
Το πώς και το γιατί οι ελληνικές τράπεζες αναθεωρούν μια σειρά από στόχους τους έρχεται να απαντήσει η πολύ καλή πορεία των fundamentals τους, σε συνδυασμό με την «καθυστερημένη» χρονικά επίπτωση της αποκλιμάκωσης των επιτοκίων, που είχε συνεκτιμηθεί με περισσότερο… «βαρίδι» στα αποτελέσματα. Πέραν της προοπτικής χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής, ο λόγος για τα νέα guidances «πατάει» πάνω σε ένα μίγμα θετικών προοπτικών λόγω πολύ καλής ποιότητας ενεργητικού με αισθητά μειωμένες προβλέψεις, εμφανούς παρουσίας ρευστότητας με ποιοτικά εποπτικά κεφάλαια, εύρωστων και υγιών ισολογισμών με σταθερό περιορισμό κόστους καθώς και αυξημένων οργανικών εσόδων, κυρίως από προμήθειες.
Με βάση τους αναθεωρημένους στόχους κερδοφορίας, η εικόνα των τεσσάρων μεγάλων της αγοράς αναμένεται να προβάλλει για το σύνολο της φετινής χρήσης, καθαρά αποτελέσματα της τάξεως των 4,7 δισ. ευρώ και δείκτη αποδοτικότητας ιδίων κεφαλαίων (ενσώματων) από 13,5% έως 16,5% και με τρεις στους τέσσερις να έχουν πάνω από 16%.
Ειδικότερα, η Eurobank στο πλαίσιο της αναθεώρησης των στόχων της για το έτος, προσβλέπει σε κερδοφορία άνω του 1,6 δισ. ευρώ (προηγούμενη εκτίμηση Μαρτίου 2024 ήταν για 1,5 δισ. ευρώ) και για δείκτη αποδοτικότητας ιδίων κεφαλαίων στο 16,5% (έναντι προηγούμενου στόχου 15%).
Η Εθνική Τράπεζα αναθεώρησε την εκτίμησή της για κέρδη πάνω από 1,3 δισ. ευρώ (προηγούμενη πρόβλεψη για 1,2 δισ. ευρώ) και δείκτη RoA, αποδοτικότητας ιδίων κεφαλαίων πάνω από 16% (έναντι στόχου για 15%).
Η Τράπεζα Πειραιώς προέβη σε αναθεώρηση του στόχου για καθαρά κέρδη σε επίπεδα άνω του 1,06 δισ. ευρώ , με δείκτη αποδοτικότητας πάνω από 16% ( έναντι στόχου RoE στο 15%).
Και η Alpha Bank έχει θέσει νέους αναθεωρημένους στόχους για κέρδη και αποδοτικότητα, με νέα guidances για κέρδη ύψους 776,4 εκατ. ευρώ (έναντι προηγούμενης πρόβλεψης για 729,4 εκατ. ευρώ) και για δείκτη ενσώματων ιδίων κεφαλαίων πάνω από 13,5% (έναντι προηγούμενου στόχου 13%).
Εκτός από αυτούς τους κοινούς στόχους, κάθε τράπεζα έχει προχωρήσει σε επιμέρους αναθεωρήσεις επιλεγμένων οικονομικών μεγεθών, αναλόγως των ιδιαιτεροτήτων της. Νέοι στόχοι, αναθεωρημένες προβλέψεις που περιλαμβάνονται στα business plans του κάθε ομίλου. Ενδεικτικά, αναφέρεται το κόστος ρίσκου που όλη η αγορά θεωρεί ότι θα συγκρατηθεί περαιτέρω (η Alpha το υπολογίζει σε λιγότερο από 70 μονάδες βάσης, όπως και η Πειραιώς και η Εθνική σε λιγότερο από 60 μονάδες βάσης) όπως και ο δείκτης Μη Εξυπηρετούμενων Δανείων (NPE) που η Eurobank το υπολογίζει σε περίπου 3% (με προηγούμενη πρόβλεψη κάτω του 3,5%), με την Πειραιώς σε αντίστοιχο κλίμα να περιμένει μικρότερο του 3,5% και την Εθνική να κατεβάζει τον πήχη ακόμη παρακάτω στο περίπου 3% (έναντι εκτίμησης για περίπου 3,5%).
Στην ίδια λογική αναθεωρούνται οι εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή, με την Alpha Bank να περιμένει EPS στο 0,33 (από 0,31) , την Εθνική στο 1,4 (από 1,2) και την Πειραιώς στο περίπου 0,85 (από προηγούμενο στόχο στο περίπου 0,80) και με ενσωματωμένη πρόβλεψη για περιθώριο βελτίωσης. Η Eurobank από πλευράς της αναθεωρεί το TBV/S (ενσώματη λογιστική αξία ανά μετοχή) στο 2,35 ευρώ από 2,30 ευρώ.
Διαβάστε επίσης
Οι δυσάρεστοι αριθμοί για την πορεία του Ταμείου Ανάκαμψης
Φθηνή για τα ευρωπαϊκά δεδομένα αλλά απρόσιτη η στέγη στην Ελλάδα
ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή: Νέος επικεφαλής ανάπτυξης offshore αιολικών
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
