UBS για συστημικές τράπεζες: Σημαντικά περιθώρια για τα μερίσματα στη διετία

Μεγάλα τα περιθώρια για τα κεφάλαια που μπορούν να δοθούν ως μέρισμα από τις συστημικές τράπεζες, σύμφωνα με την UBS. Σύσταση «buy» για όλες

Οι CEOs των ΕΤΕ, Πειραιώς, Alpha Bank, Eurobank, κ.κ. Π. Μυλωνάς - Χρ. Μεγάλου - Β. Ψάλτης - Φ. Καραβίας © PowerGame.gr / 123rf

Σύσταση «buy» και νέες τιμές στόχους δίνει για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες η UBS στη νέα της έκθεση, ξεχωρίζοντας ιδιαίτερα την ΕΤΕ και την Πειραιώς. Παράλληλα, η τράπεζα εκτιμάει ότι τα διαθέσιμα για διανομή κεφάλαια (σε μερίσματα) μέχρι το 2026 μπορούν να φτάσουν το 60% των κεφαλαιοποιήσεων των ελληνικών τραπεζών, από 10-30% που είναι τώρα.

Η UBS δίνει τιμή στόχο 2,30 ευρώ για την Alpha Bank, 2,60 ευρώ για την Eurobank, 11 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα και 5,5 ευρώ για την Τράπεζα Πειραιώς. Σημειώνει ότι προσφέρουν ελκυστικό περιθώριο κεφαλαιακής ανόδου (26%-51%), καθώς και σημαντικές δυνατότητες διανομής. Υπάρχουν ορισμένες διαφορές στην τοποθέτησή τους σε βασικά θέματα του κλάδου και στο προφίλ κινδύνου. Τα top picks της UBS είναι είναι η Εθνική Τράπεζα (ισχυρό franchise, υψηλή κερδοφορία, κεφαλαιακή ευελιξία) και η Πειραιώς (δυνατότητα επαναξιολόγησης, σταθερή κερδοφορία, κορυφαίο franchise καταθέσεων λιανικής και εταιρικών δανείων).

Με τις ελληνικές συστημικές τράπεζες να βρίσκονται σε μια κρίσιμη στιγμή, όπου δίνουν ξανά μερίσματα στους μετόχους για πρώτη φορά μετά από περισσότερο από μια δεκαετία, τα σχέδια πληρωμών φαίνονται συντηρητικά, σχολιάζει η UBS, καθώς οι διανομές ξεκινούν από το 10%-30% και αυξάνονται προς το 50% σε βάθος τριετίας.

Η τράπεζα εκτιμάει ότι το διαθέσιμο κεφάλαιο για διανομή μέχρι το 2026 θα μπορούσε να ανέλθει στο 60% της κεφαλαιοποίησης των τεσσάρων συστημικών τραπεζών.

Η UBS θεωρεί επίσης ότι η Ελλάδα προσφέρει μια συναρπαστική ιστορία μακροοικονομικής ανάκαμψης, καθώς η τράπεζα διατηρεί την πρόβλεψή της για την αύξηση του ΑΕΠ στο 2,5% (2024) και 3% (2025). Έχοντας λάβει περίπου 15 δισ. ευρώ από τα διαθέσιμα κεφάλαια ύψους 36 δισ. ευρώ του RRF, η αξιοποίηση των υπόλοιπων κεφαλαίων τα επόμενα τρία χρόνια αποτελεί καταλύτη για επενδύσεις, σχολιάζεται στην σχετική έκθεση.

Η τράπεζα βλέπει επίσης πιο μικρό κίνδυνο και στα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα (NPEs) με το δείκτη να βρίσκεται στο 4,4%, ενώ οι αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις (DTC) προβλέπεται να πέσουν από το 58% στο 35% κατά μέσο όρο έως τα τέλη του 2026. Αισιόδοξα είναι τα νέα και για τα έσοδα, με την UBS να βλέπει διατήρηση τους σε υψηλά επίπεδα, με μια τάση της τάξεως του 3% περίπου ετησίως, καθώς θα υπάρξει ισχυρή αύξηση των εσόδων από αμοιβές και προμήθειες. Τέλος για τον δείκτη ROTE η UBS προβλέπει να διαμορφώνεται στο 13%-20% μέχρι το 2026.

Διαβάστε επίσης            

Πλειστηριασμοί: Πάνω από 8.500 έως το τέλος του 2024

Γαλλία: Η Τοντελιέ, η μάχη με την Λεπέν και η οικονομική αβεβαιότητα

Γεωθερμία, ΕΣΕΚ και δίκτυα στην ατζέντα του Συμβουλίου των Υπουργών Ενέργειας

ΙΛΥΔΑ
0.88%
1.72
AKTR
-0.58%
5.17
ΔΕΗ
0.58%
13.89
ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ
0.00%
3.87
ΕΛΠΕ
0.92%
7.72
ΠΕΤΡΟ
0.46%
8.78
ΟΛΠ
12.66%
39.60
TITC
-0.35%
42.35
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
1.35%
19.46
ΕΥΑΠΣ
0.59%
3.40
ΛΟΥΛΗ
0.30%
3.29
ΛΕΒΠ
0.00%
0.00
ΠΡΕΜΙΑ
-0.16%
1.27
NOVAL
2.06%
2.48
ΙΝΤΚΑ
0.33%
3.08
ΧΑΙΔΕ
0.00%
0.00
ΔΡΟΜΕ
3.24%
0.32
ACAG
-0.17%
5.97
ΑΣΚΟ
0.56%
3.59
ΚΥΡΙΟ
-1.10%
0.90
ΣΑΤΟΚ
0.00%
0.00
ΛΕΒΚ
0.00%
0.00
ΝΑΚΑΣ
-3.87%
2.98
BOCHGR
-0.34%
5.80
ΚΕΚΡ
1.26%
1.21
ΠΛΑΘ
0.62%
4.06
ΡΕΒΟΙΛ
-0.61%
1.63
ΕΛΛ
0.34%
14.65
ΥΑΛΚΟ
0.00%
0.00
ΙΚΤΙΝ
-1.55%
0.35
ΟΠΑΠ
1.36%
18.58
ΜΥΤΙΛ
0.54%
40.82
ΔΟΜΙΚ
-2.18%
2.47
ΦΡΛΚ
0.37%
4.08
ΜΕΡΚΟ
2.91%
35.40
ΣΑΡ
0.93%
12.96
ΟΤΟΕΛ
0.66%
12.28
ΚΡΙ
0.93%
16.20
ΙΑΤΡ
0.00%
1.89
ΠΑΙΡ
-0.82%
0.97
ΜΟΤΟ
0.35%
2.83
ΣΠΕΙΣ
-2.77%
6.32
ΚΟΡΔΕ
1.17%
0.43
ΠΡΟΦ
0.00%
5.14
ΒΟΣΥΣ
0.00%
0.00
ΕΛΙΝ
0.46%
2.18
OPTIMA
3.13%
15.84
ΑΚΡΙΤ
8.78%
0.81
ΤΕΝΕΡΓ
0.00%
20.00
ΚΕΠΕΝ
0.00%
0.00
ΔΟΥΡΟ
0.00%
0.00
ΠΡΔ
1.67%
0.24
ΑΑΑΚ
0.00%
0.00
ΑΤΡΑΣΤ
1.86%
8.76
ΒΙΟΚΑ
-1.45%
1.70
ΠΑΠ
0.00%
2.57
ΙΝΤΕΤ
2.83%
1.09
ΠΕΙΡ
2.10%
5.15
ΜΙΝ
0.00%
0.00
ΕΤΕ
0.61%
9.51
ΒΙΟΤ
1.85%
0.22
ΑΛΜΥ
1.42%
5.00
ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ
-0.12%
1.61
ΜΕΝΤΙ
-3.04%
2.23
ΜΟΗ
1.09%
22.32
ΟΛΘ
0.71%
28.50
ΣΕΝΤΡ
0.30%
0.34
ΕΕΕ
-1.28%
41.50
ΚΟΥΕΣ
-0.97%
6.14
ΕΥΔΑΠ
0.00%
5.96
ΜΙΓ
-0.36%
2.76
ΦΛΕΞΟ
0.00%
0.00
ΦΡΙΓΟ
1.85%
0.22
ΔΑΙΟΣ
0.00%
4.00
ΦΑΙΣ
-0.82%
4.24
ΛΑΝΑΚ
1.62%
0.94
CENER
-0.97%
9.21
ΝΑΥΠ
-0.73%
0.81
ΙΝΤΕΚ
0.31%
6.41
ΜΑΘΙΟ
0.00%
0.00
ΚΑΡΕΛ
-0.65%
308.00
ΑΤΤ
0.79%
0.77
ΑΤΤΙΚΑ
-0.43%
2.30
ΕΣΥΜΒ
0.46%
1.09
ΕΥΡΩΒ
1.34%
2.50
ΚΤΗΛΑ
4.86%
1.94
ΕΛΣΤΡ
0.00%
2.16
ΑΔΜΗΕ
4.30%
3.04
DIMAND
0.24%
8.46
ΒΙΟΣΚ
0.69%
1.46
ΑΒΑΞ
0.73%
2.07
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
1.60%
1.52
ΠΛΑΚΡ
3.45%
15.00
ΛΑΒΙ
0.62%
0.81
EVR
-0.30%
1.64
ΓΕΒΚΑ
0.00%
1.42
ΑΛΦΑ
2.23%
2.25
ΟΤΕ
1.93%
15.29
ΜΕΒΑ
0.00%
4.10
ΑΣΤΑΚ
2.57%
7.18
ΞΥΛΠ
3.16%
0.39
ΙΝΛΟΤ
-0.58%
1.03
CNLCAP
-0.71%
7.00
ΑΤΕΚ
0.00%
0.96
ΛΑΜΨΑ
0.00%
37.20
ΕΚΤΕΡ
-1.04%
1.91
ΔΑΑ
1.74%
9.25
ΑΝΔΡΟ
-1.19%
6.62
ΞΥΛΚ
0.78%
0.26
ΠΡΟΝΤΕΑ
0.00%
5.90
ΜΠΕΛΑ
0.32%
25.40
ΚΟΥΑΛ
-1.12%
1.23
ΕΛΒΕ
-0.96%
5.15
ΤΖΚΑ
0.00%
0.00
ΕΛΧΑ
0.71%
2.13
ΑΡΑΙΓ
0.75%
12.08
ΕΠΙΛΚ
0.00%
0.00
ΜΟΝΤΑ
0.26%
3.80
ΜΟΥΖΚ
0.00%
0.00
ΙΝΛΙΦ
1.23%
4.94
ΟΛΥΜΠ
0.83%
2.42
ΑΒΕ
1.99%
0.41
ΛΟΓΟΣ
0.00%
0.00
ΠΕΡΦ
7.38%
5.82
ΤΡΑΣΤΟΡ
-0.79%
1.25
ΕΛΤΟΝ
-0.23%
1.77
ΣΠΥΡ
0.00%
0.16
ΣΑΡΑΝ
0.00%
0.00
ΛΑΜΔΑ
-0.45%
6.70
AEM
2.30%
4.45
ΒΙΟ
-0.17%
5.88
ΜΠΤΚ
0.00%
0.00
ΕΧΑΕ
-0.37%
5.42
ΟΡΙΛΙΝΑ
1.02%
0.79
ΣΙΔΜΑ
0.00%
1.47
ΣΠΙ
2.47%
0.58
ΕΒΡΟΦ
1.09%
1.85
ΜΠΡΙΚ
0.79%
2.54