THEPOWERGAME
Θέμα χρόνου θα πρέπει να θεωρείται η σύσταση του «Ευρωπαϊκού Ηρακλή», ενός νέου μηχανισμού τιτλοποιήσεων για όλη την Ευρωζώνη με παροχή εγγυήσεων, στη λογική και το πνεύμα του πρωτότυπου εργαλείου που πρωτοεμφανίστηκε στην ελληνική αγορά και συνέβαλε τα μέγιστα στη μείωση των κόκκινων δανείων. Είναι ένα σενάριο που κερδίζει όλο και περισσότερο έδαφος στις συζητήσεις των Ευρωπαίων αξιωματούχων, υπό το γενικότερο πρίσμα αναγκαίων μεταρρυθμίσεων ενόψει της ένωσης των ευρωπαϊκών κεφαλαιαγορών, αλλά και ενόψει της ανάγκης διατήρησης υγιών ισολογισμών και παράλληλα διεύρυνσης της δεξαμενής των επενδύσεων.
Σύμφωνα με όσα μεταφέρουν στο powergame.gr παράγοντες που είναι κοντά στους θεσμούς, οι εξελίξεις θέλουν τον Ηρακλή να… μεταλαμπαδεύει τις γνώσεις και την εμπειρία του σε όλη την ευρωπαϊκή αγορά, η οποία βρίσκεται ήδη αντιμέτωπη με τις προκλήσεις νέων τιτλοποιήσεων, ειδικά στοχευμένων στην πράσινη μετάβαση. Το συζητάει ήδη το Eurogroup και έχει ήδη την υποστήριξη της Γαλλίας, Ιταλίας και άλλων χωρών, αναφέρει πηγή με γνώση της διαδικασίας.
Σε μία τέτοια προοπτική και με τις εγγυήσεις στο senior κομμάτι των ομολόγων να προέρχεται από πόρους της ΕΕ, η Ελλάδα μόνο να κερδίσει μπορεί. Ο στόχος της χώρας να καταστεί ακόμη και ενεργειακό κέντρο εμβέλειας, χρησιμοποιώντας την πράσινη μετάβαση, θα είναι ακόμη πιο εφικτός. Η χώρα, όπως σχολιάζουν αρμόδιες πηγές, θα είχε μεγάλο όφελος τόσο λόγω των ευρωπαϊκών εγγυήσεων όσο και λόγω του ότι έχει ήδη την εμπειρία από το οικοσύστημα των τιτλοποιήσεων που εντάχτηκαν στην ομπρέλα του Ηρακλή.
Ο βασικός πρωτεργάτης του Ηρακλή για την ελληνική αγορά, νυν πρόεδρος της Ελληνικής Αναπτυξιακής Τράπεζας και τέως υφυπουργός Οικονομικών αρμόδιος για τα χρηματοοικονομικά, Γιώργος Ζαββός, έχει εκπονήσει μια σχετική μελέτη στην οποία ο ίδιος προτείνει την παροχή εγγυήσεων για τις τιτλοποιήσεις των NPLs από κοινοτικούς πόρους. Η συλλογιστική της πρότασης είναι απλή: «Η θωράκιση της χρηματοπιστωτικής ευστάθειας της ΕΕ αποτελεί δημόσιο ευρωπαϊκό αγαθό που αφορά όλη την ΕΕ και συνεπώς θα πρέπει να χρηματοδοτείται/ εγγυάται η ΕΕ. Όταν ο Ηρακλής έσωζε το ελληνικό τραπεζικό σύστημα έσωζε και το ευρωπαϊκό σύστημα από την ατομική βόμβα των κόκκινων ελληνικών δανείων που ήταν στα θεμέλια του, υποστηρίζει ο ίδιος, διευκρινίζοντας ότι οι πράσινες τιτλοποιήσεις αφορούν το δημόσιο ευρωπαϊκό αγαθό της βιώσιμης ανάπτυξης».
Δεν είναι τυχαία άλλωστε η άποψη που εξέφρασε πρόσφατα ο πρώην πρωθυπουργός της Ιταλίας, Ενρίκο Λέττα, ο οποίος αναγνωρίζοντας τη σημασία των τιτλοποιήσεων στην υλοποίηση των επενδύσεων, είπε τα εξής: «Η υιοθέτηση της πράσινης τιτλοποίησης, είτε μέσω πράσινων περιουσιακών στοιχείων, είτε μέσω κατεύθυνσης των εσόδων από την τιτλοποίηση προς την πράσινη χρηματοδότηση, αποτελεί υπόσχεση για σημαντική μετάβαση στη βιωσιμότητα. Ως εκ τούτου, υποστηρίζουμε μεταρρυθμίσεις στο ευρωπαϊκό πλαίσιο τιτλοποίησης για τη βελτίωση της προσβασιμότητας και της αποτελεσματικότητάς τους».
Η συζήτηση που γίνεται στο πλαίσιο του Eurogroup και που αναμένεται να οδηγήσει στον «Ευρωπαίο Ηρακλή», εστιάζει στην προοπτική ένα μεγάλο ποσοστό εγγυήσεων για τα senior notes (ειδικά δε για τις πράσινες τιτλοποιήσεις), να χρηματοδοτείται από τα κοινοτικά όργανα (αντί από τα ευρωπαϊκά κράτη ) και να τροφοδοτείται από ευρωπαϊκούς πόρους. Κάτι, που γίνεται ήδη εδώ και δεκαετίες στις ΗΠΑ με τις τιτλοποιήσεις (ακινήτων, πράσινης μετάβασης και άλλες ) να επιχορηγούνται από την ομοσπονδιακή κυβέρνηση (government sponsored).
Άλλωστε η σημασία των τιτλοποιήσεων είναι αναμφισβήτητη: Διευρύνει και ενισχύει τη δεξαμενή των περιουσιακών στοιχείων που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για επενδύσεις και παράλληλα, διευκολύνει την πρόσθετη χρηματοδότηση, από τη στιγμή που οι τράπεζες απελευθερώνουν πόρους από τις προβλέψεις για επισφαλείς απαιτήσεις.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
