Ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ Τζερόμ Πάουελ επανέλαβε την Τετάρτη ότι αναμένει ότι τα επιτόκια θα αρχίσουν να μειώνονται φέτος, αλλά δεν είναι ακόμη έτοιμος να πει πότε.
Σε ομιλία του στο Κογκρέσο ο Πάουελ δήλωσε ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής παραμένουν προσεκτικοί με τους κινδύνους που εγκυμονεί ο πληθωρισμός και δεν θέλουν να χαλαρώσουν πολύ γρήγορα.
«Κατά την εξέταση τυχόν προσαρμογών στο εύρος-στόχο για το επιτόκιο πολιτικής, θα αξιολογήσουμε προσεκτικά τα εισερχόμενα δεδομένα, τις εξελισσόμενες προοπτικές και την ισορροπία των κινδύνων», είπε. «Η Επιτροπή δεν αναμένει ότι θα είναι σκόπιμο να μειώσει το εύρος του στόχου μέχρι να αποκτήσει μεγαλύτερη εμπιστοσύνη ότι ο πληθωρισμός κινείται σταθερά προς το 2%».
Τα επιτόκια πιθανότατα στο ανώτατο επίπεδο
Συνολικά, η ομιλία δεν άνοιξε νέους δρόμους όσον αφορά τη νομισματική πολιτική ή τις οικονομικές προοπτικές της Fed. Ωστόσο, τα σχόλια έδειξαν ότι οι αξιωματούχοι παραμένουν ανήσυχοι για να μην χαθεί η πρόοδος που έχει σημειωθεί κατά του πληθωρισμού και θα λαμβάνουν αποφάσεις με βάση τα εισερχόμενα δεδομένα και όχι με βάση μια προκαθορισμένη πορεία.
«Πιστεύουμε ότι το επιτόκιο πολιτικής μας βρίσκεται πιθανότατα στο ανώτατο σημείο του για αυτόν τον κύκλο σύσφιξης. Εάν η οικονομία εξελιχθεί σε γενικές γραμμές όπως αναμένεται, θα είναι πιθανότατα σκόπιμο να αρχίσουμε να μειώνουμε τη συγκράτηση της πολιτικής κάποια στιγμή φέτος», ανέφερε ο Πάουελ στα σχόλιά του. «Αλλά οι οικονομικές προοπτικές είναι αβέβαιες και η συνεχής πρόοδος προς τον στόχο μας για τον πληθωρισμό του 2% δεν είναι εξασφαλισμένη».
Σημείωσε εκ νέου ότι η πολύ γρήγορη μείωση των επιτοκίων ενέχει τον κίνδυνο να χαθεί η μάχη κατά του πληθωρισμού και πιθανότατα να χρειαστεί περαιτέρω αύξηση των επιτοκίων, ενώ η πολύωρη αναμονή ενέχει κίνδυνο για την οικονομική ανάπτυξη.
Οι αγορές ανέμεναν ευρέως ότι η Fed θα χαλαρώσει επιθετικά μετά από 11 αυξήσεις επιτοκίων συνολικού ύψους 5,25 ποσοστιαίων μονάδων που κάλυπταν το διάστημα από τον Μάρτιο του 2022 έως τον Ιούλιο του 2023.
Οι προσδοκίες
Τις τελευταίες εβδομάδες, ωστόσο, οι προσδοκίες αυτές έχουν αλλάξει μετά από πολλαπλές προειδοποιητικές δηλώσεις αξιωματούχων της Fed. Η συνεδρίαση του Ιανουαρίου συνέβαλε στην εδραίωση της προσεκτικής προσέγγισης της Fed, με τη δήλωση να αναφέρει ρητά ότι οι μειώσεις των επιτοκίων δεν έρχονται ακόμη, παρά τις προοπτικές της αγοράς.
Όπως έχουν τα πράγματα, η τιμολόγηση στην αγορά προθεσμιακών συμβολαίων δείχνει ότι η πρώτη μείωση θα γίνει τον Ιούνιο, μέρος τεσσάρων μειώσεων φέτος, συνολικού ύψους μιας ολόκληρης ποσοστιαίας μονάδας. Αυτό είναι ελαφρώς πιο επιθετικό από την προοπτική της Fed τον Δεκέμβριο για τρεις μειώσεις.
Χαλάρωση του πληθωρισμού
Παρά την αντίσταση να προχωρήσουν οι περικοπές, ο Πάουελ σημείωσε την κίνηση που έχει κάνει η Fed προς τον στόχο της για πληθωρισμό 2% χωρίς να ανατρέψει την αγορά εργασίας και την ευρύτερη οικονομία.
«Η οικονομία έχει σημειώσει σημαντική πρόοδο προς αυτούς τους στόχους κατά το προηγούμενο έτος», δήλωσε ο Πάουελ. Σημείωσε ότι ο πληθωρισμός έχει “υποχωρήσει σημαντικά», καθώς “οι κίνδυνοι για την επίτευξη των στόχων μας για την απασχόληση και τον πληθωρισμό κινούνται σε καλύτερη ισορροπία”.
Ο πληθωρισμός, όπως κρίνεται από το προτιμώμενο μέτρο της Fed, τρέχει σήμερα με ετήσιο ρυθμό 2,4% – 2,8% όταν αφαιρεθούν τα τρόφιμα και η ενέργεια στην βασική μέτρηση στην οποία η Fed προτιμά να εστιάζει. Οι αριθμοί αντανακλούν «μια αξιοσημείωτη επιβράδυνση από το 2022 που ήταν ευρέως διαδεδομένη τόσο στις τιμές των αγαθών όσο και στις τιμές των υπηρεσιών».
«Οι μακροπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό φαίνεται να έχουν παραμείνει καλά εδραιωμένες, όπως αντανακλάται από ένα ευρύ φάσμα ερευνών σε νοικοκυριά, επιχειρήσεις και προβλέψεις, καθώς και από μετρήσεις από τις χρηματοπιστωτικές αγορές», πρόσθεσε.
