Το ράλι των εταιρειών τεχνολογίας, η αισιοδοξία για την υγεία της αμερικανικής οικονομίας και η εμπιστοσύνη στις μειώσεις των επιτοκίων της Fed φέτος έχουν ωθήσει τις αμερικανικές μετοχές σε ιστορικό υψηλό. Ο S&P 500 κινείται τώρα 1,5% υψηλότερα από το προηγούμενο υψηλό που είχε επιτευχθεί τον Ιανουάριο του 2022 και σχεδόν 18% υψηλότερα από το χαμηλό που είχε σημειωθεί πριν από τρεις μήνες.
Ωστόσο, όπως αναφέρει ανάλυση της UBS, ενώ τα ιστορικά υψηλά συχνά δημιουργούν ανησυχίες ότι οι αγορές έφτασαν στην κορύφωση, τέτοιες ανησυχίες δεν είναι συνήθως δικαιολογημένες. Οι αναλυτές της UBS βλέπουν λόγους για τους οποίους οι επενδυτές θα πρέπει να συνεχίσουν να επενδύουν σε μετοχές σύμφωνα με τους μακροπρόθεσμους στρατηγικούς στόχους. Οι αποδόσεις μετά τα ιστορικά υψηλά είναι θετικές. Κατά τα τελευταία 60 χρόνια, στις περιόδους ενός, δύο και τριών ετών μετά από ένα νέο ιστορικό υψηλό, οι αποδόσεις του S&P 500 ήταν κατά μέσο όρο 12%, 23% και 39%, αντίστοιχα.
Όπως εξηγεί η UBS, ένα διαφοροποιημένο, ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο παραμένει ο καλύτερος τρόπος διατήρησης και αύξησης του πλούτου. Οι αγορές έχουν συνήθως ανοδική τάση και συχνά διαπραγματεύονται σε επίπεδα που δεν θα επανεξεταστούν ποτέ. Τα ράλι των καλά διαφοροποιημένων χαρτοφυλακίων είναι ακόμη πιο επίμονα, με σπανιότερες απώλειες και κέρδη που συνήθως αποδεικνύονται πιο ανθεκτικά.
Το τρέχον ράλι έχει περαιτέρω δυνατότητες. Η περίοδος των οικονομικών αποτελεσμάτων του τέταρτου τριμήνου στις ΗΠΑ έχει ξεκινήσει δυναμικά, με πάνω από το 80% των εταιρειών που έχουν δημοσιεύσει μέχρι στιγμής τα αποτελέσματά τους να έχουν ξεπεράσει τις εκτιμήσεις για τα κέρδη και τις μελλοντικές προβλέψεις να παραμένουν σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητες. Αυτό έρχεται σε αντίθεση με τη συνήθη τάση σύμφωνα με την οποία οι εταιρείες συνήθως καθοδηγούν τους αναλυτές σε χαμηλότερες εκτιμήσεις. Ξεχωριστά, οι πρόσφατες δημοσιεύσεις συνεχίζουν να δείχνουν μια ήπια προσγείωση για την οικονομία των ΗΠΑ, ενώ ο πυρήνας του πληθωρισμού τείνει σταθερά προς τα κάτω.
Όλα αυτά συνάδουν με το βασικό σενάριο για μέτρια περαιτέρω κέρδη για τις αμερικανικές μετοχές. Ο στόχος της τράπεζας για τον S&P 500 τον Δεκέμβριο του 2024 είναι 5.000, από 4.850 στις 23 Ιανουαρίου, με περιθώρια για υψηλότερα επίπεδα, εάν η οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ αποδειχθεί ακόμη ισχυρότερη από την αναμενόμενη. Έτσι, συνεχίζει να προτιμά την ποιότητα ως βασικό θέμα στα χαρτοφυλάκια συνολικά, καθώς οι εταιρείες με ισχυρούς ισολογισμούς και υψηλή κερδοφορία θα πρέπει να είναι σε καλύτερη θέση για να δημιουργήσουν κέρδη σε ένα περιβάλλον επιβραδυνόμενης μεν, αλλά θετικής ανάπτυξης.
«Για όσους επιθυμούν να αποκομίσουν μεγαλύτερη άνοδο, πιστεύουμε ότι οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης των ΗΠΑ, οι ευρωπαϊκές και ελβετικές μετοχές μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης και οι μετοχές των αναδυόμενων αγορών θα είναι ιδιαίτερα ωφελημένες», συμπληρώνει η ανάλυση.
