THEPOWERGAME
«Βροχή» ερωτήσεων, που αντανακλά το έκδηλο επενδυτικό ενδιαφέρον για τις ελληνικές τράπεζες, δέχθηκε χθες στο Λονδίνο η γνωστή τετράδα των Ελλήνων CEOs, μετά τις παρουσιάσεις στις οποίες προχώρησαν, στο πλαίσιο του συνεδρίου της Morgan Stanley, καθώς και κατά τη διάρκεια εξειδικευμένου για το banking πάνελ.
Οι Έλληνες τραπεζίτες, Φωκίων Καραβίας (Eurobank), Βασίλης Ψάλτης (Alpha Bank), Παύλος Μυλωνάς (Εθνική) και Χρήστος Μεγάλου (Πειραιώς), έστειλαν από τη βρετανική πρωτεύουσα τα δικά τους μηνύματα προς τη διεθνή επενδυτική κοινότητα, προχωρώντας ο ένας μετά τον άλλον στην παρουσίαση της τράπεζας την οποία «τρέχουν». Σε ένα κλίμα άκρως θετικό, ξεδιπλώθηκαν οι στόχοι των ελληνικών τραπεζών για το 2024 σε καίρια μέτωπα, από προβλέψεις πιστωτικής επέκτασης, διαχείριση «κόκκινων» δανείων, μερισματική πολιτική και άλλες κινήσεις επιστροφής αξίας στους μετόχους μέχρι και το πλέον επίκαιρο θέμα των επιτοκίων και της επίπτωσης από το αναμενόμενο pause στην ανοδική τους πορεία.
Τα σημεία-κλειδιά των παρουσιάσεων όλων των τραπεζών συνοψίζονται στα εξής έξι:
- Προοπτικές του 2024, τι λένε τα business plans για την πορεία των επιμέρους βασικών οικονομικών μεγεθών (οργανικά έσοδα και άλλα fundamentals), καθώς και τους επίμαχους δείκτες (κεφαλαιακής επάρκειας, NPE, ρευστότητας κ.λπ.)
- Μέρισμα, στο πλαίσιο ανταμοιβής των μετόχων, αλλά και ως διέξοδος του υπερβάλλοντος κεφαλαίου. Σενάρια για επαναγορά μετοχών.
- Πιστωτική επέκταση, προβλέψεις για ρυθμό ανάπτυξης δανείων, επιχειρηματικής πίστης, στο πλαίσιο του Ταμείου Ανάκαμψης, αλλά και γενικότερα, καθώς φυσικά και στεγαστικής πίστης.
- Προοπτική και κινήσεις για περαιτέρω μείωση NPΕs, πορεία προσέγγισης του ευρωπαϊκού μέσου όρου, αλλαγή πλαισίου για πιθανές επαναγορές ρυθμισμένων και θεραπευμένων δανείων (cured).
- Επιτόκια και hedging για τη μετάβαση σε ένα περιβάλλον σταθεροποίησης και σταδιακής αποκλιμάκωσης. Πώς οι τράπεζες θα αντισταθμίσουν τις απώλειες από τα αυξημένα έσοδα τόκων και θα διατηρήσουν υψηλό το Καθαρό Επιτοκιακό Περιθώριο (NII).
- Προμήθειες και πώς θα συνεχίσει να στηρίζει την οργανική κερδοφορία, μέσα από έναν αριθμό διαφορετικών συναλλαγών. Θέμα που ευνοείται σε περιπτώσεις στρατηγικών συνεργασιών.
Οι πιο ενδιαφέρουσες ερωτήσεις
Αμέσως μετά την ολοκλήρωση της κάθε παρουσίασης ακολούθησαν απανωτές ερωτήσεις επενδυτών για επιμέρους θέματα, που αφορούν τις προοπτικές και τα δεδομένα κάθε τραπεζικού ομίλου. Ασφαλείς πληροφορίες του powergame.gr μεταφέρουν τις πιο ενδιαφέρουσες ερωτήσεις που απηύθυνε η συντονίστρια του πάνελ στους Έλληνες τραπεζίτες. Μεταξύ άλλων και χωρίς να υπάρχει σχολιασμός εκ μέρους της Morgan Stanley, οι διευθύνοντες σύμβουλοι των τεσσάρων τραπεζών ρωτήθηκαν για τα εξής:
- Πώς μπορεί να «προστατευθεί» το επιτοκιακό περιθώριο σε περιβάλλον πτωτικών επιτοκίων;
- Πόσο διατηρήσιμα είναι τα σημερινά επίπεδα Απόδοσης Ιδίων Κεφαλαίων;
- Ποια είναι η δυνητική περίμετρος «κόκκινων» δανείων που μπορούν να θεραπευθούν και να χρηματοδοτηθούν από το τραπεζικό σύστημα;
- Ποια είναι η στρατηγική σας στο εξωτερικό; (Για όσους έχουν παρουσία εκτός Ελλάδος.)
- Πώς σκοπεύετε να εκμεταλλευθείτε τα πλεονάζοντα κεφάλαια που παράγετε;
Ο θετικός απόηχος που εισέπραξαν οι τέσσερις CEOs
Να σημειωθεί ότι τα φετινά roadshows στο Λονδίνο είχαν μια πολύ μεγάλη και ουσιώδη διαφορά από τα προηγούμενα: τρεις από τις τέσσερις τράπεζες (Eurobank, Alpha Bank, Εθνική) είχαν ήδη την επίγευση της αποχώρησης του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) από το μετοχικό τους κεφάλαιο –με την τέταρτη (Πειραιώς) να είναι έτοιμη να παραλάβει τη σκυτάλη ευθύς αμέσως μόλις το Δημόσιο προχωρήσει στην απόφαση αποεπένδυσης (τέλη Φεβουαρίου – αρχές Μαρτίου 2024).
Στο πλαίσιο αυτό, ο διευθύνων σύμβουλος της Alpha, Βασίλης Ψάλτης, είχε την ευκαιρία να εστιάσει στα πολλαπλά οφέλη της στρατηγικής συνεργασίας με τη Unicredit, που κυριολεκτικά αλλάζει τον ρυθμό ανάπτυξης εργασιών της τράπεζας, και ο Παύλος Μυλωνάς, CEO της Εθνικής, να διαπιστώσει από κοντά το εύρος της αποδοχής των επενδυτών που πιστεύουν στο στοίχημα της τράπεζας, όπως αναδείχτηκε στο placement του Νοεμβρίου. Ο Φωκίων Καραβίας της Eurobank, της τράπεζας που έκανε πρεμιέρα στην αποεπένδυση του ΤΧΣ και που πέτυχε σημαντική μείωση επιτοκίου στην προ ημερών έκδοση ομολόγου, έλαβε τα cudos των επενδυτών, από κοινού με τον Χρήστο Μεγάλου της Πειραιώς, της τράπεζας που έχει το πιο νωπό αποτύπωμα των επενδυτών, αφού χθες ολοκλήρωσε την έκδοση ομολόγων, με τριπλάσιο plus ενδιαφέρον και επιτόκιο σημαντικά χαμηλότερο του αρχικού.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
