THEPOWERGAME
Μια στρατηγική συμμαχία με ξεκάθαρους στόχους, διείσδυση στην αγορά του asset management και τον χώρο των ασφαλειών ζωής, στην Ελλάδα, αλλά και την ευρύτερη αγορά των Βαλκανίων με επίκεντρο τη Ρουμανία, αποτελεί η συμφωνία Alpha Bank – UniCredit, που λίγες ώρες πριν είδε το φως της δημοσιότητας. Μάλιστα, η ελληνική συστημική τράπεζα ήδη πριν καν ανακοινωθεί η συμφωνία φαινόταν να έχει θετικό credit από τις αγορές με τη Morgan Stanley να δίνει περιθώριο ανόδου 57% για τη μετοχή της Alpha Bank.
Η δυναμική παρουσία της Alpha Bank στη Ρουμανία και η αντίστοιχη φυσικά της UniCredit οδήγησε τις διοικήσεις των δύο μεγάλων τραπεζικών ομίλων να προχωρήσουν στο επόμενο βήμα. Με τη σύζευξη των δυνάμεών τους, μια πελατειακή βάση περίπου 17,5 εκατομμυρίων πελατών θα έχουν πρόσβαση σε κοινά προϊόντα και υπηρεσίες στο χώρο της διαχείρισης περιουσίας και ασφαλειών ζωής.
Την ίδια στιγμή η UniCredit μπαίνει στρατηγικός σύμμαχος στην Alpha Bank, αποκτώντας το 9% των μετοχών της (η αποτίμηση δεν έχει ακόμη επισήμως ανακοινωθεί) και βάζοντας «τέλος» στην σχέση της με το ΤΧΣ. Η Τράπεζα μπαίνει πλέον σε τροχιά πλήρους ιδιωτικοποίησης, με στρατηγικό εταίρο τον ιταλικό όμιλο. Εντός του 2024 αναμένεται να ολοκληρωθεί τυπικά η συναλλαγή με τις απαραίτητες εγκρίσεις, αν δεν υπάρξουν εκπλήξεις.
Ο CEO της Unicerdit, Andrea Orcel, απαντώντας σε ερώτημα αναλυτών για το αν η εξαγορά της συμμετοχής του ΤΧΣ προμηνύει πιθανή συγχώνευση της ελληνικής τράπεζας στο ιταλικό γκρουπ, ήταν σαφής: «Η μορφή της συνεργασίας των δύο πλευρών είναι ξεκάθαρη». Στο πλαίσιο του conference call που ακολούθησε τις επίσημες ανακοινώσεις, ο επικεφαλής της ιταλικής τράπεζας εστίασε το deal στις συνέργειες που θα προκύψουν και στην επίτευξη ενός κρίσιμου μεγέθους στη ρουμανική αγορά, που αποτελεί πρωταρχικό στόχο.
Για την Alpha Bank, όπως επισημαίνει ο διευθύνων σύμβουλος της Τράπεζας, Βασίλης Ψάλτης, το αποτέλεσμα της δημιουργίας της τρίτης μεγαλύτερης τράπεζας στη ρουμανική αγορά, μετά τη συγχώνευση των θυγατρικών των δύο ομίλων, μεγιστοποιεί την αξία προς όφελος των μετόχων της.
Άλλωστε, παραμένοντας με ένα ποσοστό 9,9% στο νέο σχήμα, η Alpha Bank θα συνεχίζει να έχει οφέλη από τη δημιουργία εσόδων, και μάλιστα στα ίδια επίπεδα ή και σε μεγαλύτερα από το παρελθόν, ακολουθώντας την ανάπτυξη της τοπικής οικονομίας. Το τίμημα της πώλησης του πλειοψηφικού πακέτου στη Ρουμανία προσδιορίζεται σε 300 εκατ. ευρώ.
Επί ελληνικού εδάφους, η εξαγορά του 51% της Alpha Life, της ασφαλιστικής του Ομίλου από τη UniCredit θα έχει ως αποτέλεσμα τη σύσταση μιας κοινοπραξίας, ώστε να προωθηθούν προς διάθεση ιταλικής τεχνογνωσίας συνταξιοδοτικά και ασφαλιστικά προϊόντα καθώς και λύσεις διαχείρισης χαρτοφυλακίου στα 3,5 εκατομμύρια πελατών της. Μέσω του δικτύου της Τράπεζας θα διατίθενται τα Αμοιβαία Κεφάλαια UniCredit, OneMarkets.
Σε ό,τι αφορά την υποβολή προσφοράς προς το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας για το 9% της Alpha Bank, ο επικεφαλής της ιταλικής τράπεζας διευκρίνισε ότι σε κάθε περίπτωση αν η διαδικασία με το ΤΧΣ δεν ολοκληρωθεί, η UniCredit έχει δεσμευτεί να αποκτήσει μέσω της αγοράς ένα μετοχικό μερίδιο ίσο με το χαμηλότερο του 5% μέσα στους επόμενους 24 μήνες.
Στο διάστημα αυτό, αναμένονται οι εταιρικές αποφάσεις για τη συγχώνευση, που θα ακολουθήσουν τη διενέργεια ελέγχου δέουσας επιμέλειας (due diligence) και βέβαια όλες οι απαραίτητες εγκρίσεις και συναινέσεις από τις Ρυθμιστικές Αρχές , συμπεριλαμβανομένης της έγκρισης της Επιτροπής Ανταγωνισμού.
Morgan Stanley: Overweight και περιθώριο ανόδου 57% για τη μετοχή της Alpha Bank
Σημειώνεται πως σε αναβάθμιση της σύστασης που δίνει για τη μετοχή της Alpha Bank σε overweight από equal weight προχώρησε η Morgan Stanley σε σημερινό της σημείωμα προς τους αναλυτές, θέτοντας την τιμή στόχο της Τράπεζας στα 1,99 ευρώ και με περιθώριο ανόδου 57% από τα σημερινά επίπεδα. Τονίζει δε πως δεδομένης της χρηματιστηριακής αποτίμησης της μετοχής, η Alpha Bank είναι «πολύ φθηνή για να αγνοηθεί». Παράλληλα, ο επενδυτικός οίκος σημειώνει ότι η Τράπεζα είναι θωρακισμένη από πιθανή πτώση των επιτοκίων, σημειώνοντας χαρακτηριστικά πως «μπορεί να προστατέψει τα περιθώρια κέρδους της σε ένα περιβάλλον χαμηλότερων επιτοκίων». Αξίζει να σημειωθεί ότι στο σημείωμά της ο αμερικανικός οίκος δεν λαμβάνει υπόψη τη στρατηγική συμφωνία που πέτυχε η Alpha Bank με την Unicredit.
Σε ό,τι αφορά στις υπόλοιπες ελληνικές τράπεζες, ο διεθνής οικονομικός οίκος δίνει τιμή στόχο τα 1,95 ευρώ για την Eurobank, 7,5 ευρώ για την Εθνική και Ευρώ 4,16 ευρώ για την Πειραιώς.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
