THEPOWERGAME
Πέντε σημεία-κλειδιά, που αποτυπώνονται στις πιο «φρέσκες» εξελίξεις στην τραπεζική αγορά, απεικονίζουν την επιστροφή στην κανονικότητα. Λιγότερα από 20 χρόνια και περισσότερα από 15, το ελληνικό City προσπαθεί να ξανακερδίσει τη χαμένη του… καθημερινότητα και σήμερα, λίγο πριν εκπνεύσει ο Σεπτέμβριος, με μία αξιολόγηση επενδυτικής βαθμίδας ανά χείρας και άλλες δύο πιθανολογούμενες έως τον Δεκέμβριο, παρουσιάζει πια μια πολυδιάστατη κινητικότητα.
Ορόσημο, η τρέχουσα εβδομάδα, τόσο για την απομάκρυνση του Δημοσίου από τις συστημικές τράπεζες, με την αρχή αποεπένδυσης από τη Eurobank, όσο και για την αναβίωση σχεδίων των τραπεζών για άντληση κεφαλαίων μέσα από το Χρηματιστήριο. Με την είσοδο της Optima Bank (ξεκινούν την Τετάρτη οι δημόσιες εγγραφές) στο Χρηματιστήριο Αθηνών εισάγεται τράπεζα στην ελληνική αγορά έπειτα από σχεδόν μια εικοσαετία.
Την ίδια στιγμή και παρά το υψηλό κόστος δανεισμού και τον προβληματισμό που προκαλεί για εκδόσεις εταιρικών ομολόγων ή κεφαλαίου στο πλαίσιο του MREL, οι τράπεζες σπεύδουν να εκμεταλλευθούν τα όποια παράθυρα ευκαιρίας, ρευστοποιώντας το καλό κλίμα πέριξ της επενδυτικής βαθμίδας. Ένα βήμα έκανε χθες η Εθνική Τράπεζα προς την κατεύθυνση αυτήν, αναθέτοντας την εντολή (mandate) στους έξι συμβούλους της να εκκινήσουν τη διαδικασία για την έκδοση κεφαλαίου Tier II, με στόχο την παραπάνω ενίσχυση των κεφαλαιακών της αποθεμάτων. Κι αυτό παρά το γεγονός της ήδη πολύ υψηλής κεφαλαιακής επάρκειας (υψηλότερος μεταξύ των ελληνικών τραπεζών CET 1 στο 17,3% ) και παρά την επίσης πλεονάζουσα ρευστότητα.
Επιστροφή στην κανονικότητα σημαίνει ανταγωνιστικές αμοιβές, bonus και μερίσματα, καθώς και προγράμματα αγοράς ιδίων μετοχών στο πλαίσιο της διάθεσης stock options. Όλες αυτές οι «ξεχασμένες» πρακτικές επανήλθαν στο προσκήνιο. Τα Διοικητικά Συμβούλια εγκρίνουν σημαντικές αυξήσεις αποδοχών στη διοικητική ομάδα και τα στελέχη των τραπεζών, καλύπτοντας έτσι τις μισθολογικές διαφορές που υπήρχαν σε σχέση με άλλους κλάδους ή πολυεθνικές και, φυσικά, σε σχέση με την Ευρωζώνη.
Όσο για τους μετόχους των ελληνικών τραπεζών, όλο αυτό το ευνοϊκό κλίμα που διαμορφώνεται πέριξ του Χρηματιστηρίου, το οποίο μέσα σε έναν χρόνο αυξήθηκε κατά 60%, και γύρω από τις αξιολογήσεις των οίκων για την επενδυτική βαθμίδα (με σιγουράκι την DBRS, περιμένει η αγορά S&P και Fitch, έχοντας και μια διπλή αναβάθμιση από τη Moody’s, που γεφύρωσε την απόσταση, ώστε να απέχουμε μόλις ένα σκαλοπάτι), καθιστά περισσότερο από δεδομένη τη διανομή μερίσματος το 2024.
Ένα από τα προσφιλή θέματα που ρωτούν οι επενδυτές στις παρουσιάσεις των τραπεζικών ομίλων, με τις διοικήσεις να επιβεβαιώνουν την πρόθεση για καταβολή μερισμάτων του χρόνου, με αφετηρία τη φετινή χρήση. Ενδεικτικό είναι ότι πέραν των μεγάλων συστημικών, ανταγωνιστικά κινούνται προς αυτήν την κατεύθυνση και οι μικρότερες τράπεζες, με την Οptima να σχεδιάζει κατά πληροφορίες να επιβραβεύσει τους μετόχους της από φέτος (οι νέες μετοχές στο πλαίσιο της εισαγωγής στο Χρηματιστήριο Αθηνών θα δικαιούνται μερίσματος).
Όλη αυτή η κινητικότητα δεν λανθάνει του βλέμματος των ξένων επενδυτών, οι οποίοι είναι στις επάλξεις τόσο για να εκμεταλλευθούν την αποεπένδυση του ΤΧΣ και να μπουν στις μεγάλες τράπεζες, όσο και για να ενισχύσουν συμμετοχές που ήδη έχουν, αποκτώντας πακέτα μέσα από την κεφαλαιαγορά.
Οι επόμενοι μήνες θα παρουσιάσουν μεγάλο ενδιαφέρον από πλευράς funds που κοιτάνε την ελληνική αγορά. Και αν η επενδυτική βαθμίδα έρθει, όπως αναμένεται, και από τους άλλους οίκους, οι επενδυτές που θα ενδιαφερθούν και για τις λοιπές συμμετοχές του ΤΧΣ στις τράπεζες, εκ των οποίων το 40% είναι στην Εθνική, θα είναι από τους βασικούς παίκτες των διεθνών αγορών.
Η πρόγευση, πάντως, της προσφοράς της Εurobank με το premium υπέρ του Δημοσίου ανοίγει την όρεξη, δημιουργεί προηγούμενο και μεγάλες προσδοκίες, για τις υπόλοιπες συμμετοχές του ΤΧΣ, οι οποίες με υψηλά στάνταρ πλέον και ανταγωνιστικό πλαίσιο, θα αρχίσουν να βγαίνουν προς πώληση. Θα πρέπει να τονίσουμε, βέβαια, ότι κάθε περίπτωση είναι διαφορετική και το premium δεν αποτελεί προϋπόθεση, ούτε απαίτηση, αλλά στόχο και μέλημα του ίδιου του Ταμείου.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
