Axia: Διατηρεί τη σύσταση buy για την Alpha με τιμή στόχο τα 2 ευρώ

Η Alpha Bank παρέδωσε ένα ολοκληρωμένο business plan για την περίοδο 2023-2025, συνοδευόμενο από μια σειρά φιλόδοξων νέων στόχων, αναφέρει η Axia Ventures.

Η επικαιροποίηση του business plan έδωσε έμφαση σε νέες μετρήσεις κερδοφορίας και προτεραιότητα στη στρατηγική αξιοποίηση του πλεονάζοντος κεφαλαίου που παράγει η τράπεζα.

Συγκεκριμένα, όπως αναφέρει στο report της η Axia, ο όμιλος παρουσίασε μια τριάδα νέων δεικτών κερδοφορίας, θεωρώντας ως πλεονάζον κεφάλαιο κάθε κεφάλαιο που υπερβαίνει τον διαχειριστικό στόχο του δείκτη CET1 13%.

Αυτοί οι δείκτες κερδοφορίας και οι σχετικοί στόχοι σε βάθος τριετίας είναι:

α) RoCET1 (εκτός πλεονάζοντος κεφαλαίου) 16%+,

β) RoTE (εκτός πλεονάζοντος κεφαλαίου) 12%+ και

γ) RoTE (συμπεριλαμβανομένου του πλεονάζοντος κεφαλαίου) 11%+.

Με την εστίαση στην αξιοποίηση του παραγόμενου κεφαλαίου, ο Όμιλος στοχεύει στη δημιουργία κεφαλαίου ύψους 2,3 δισ. ευρώ μεταξύ 2023-25, εκ των οποίων 0,4 δισ. ευρώ μέσω υψηλότερης αναγνώρισης DTA. Μέρος αυτού του κεφαλαίου αναμένεται να χρησιμοποιηθεί για οργανική ανάπτυξη (0,9 δισ. ευρώ), ενώ άλλα 0,3-0,4 δισ. ευρώ θα διανεμηθούν ως μέρισμα (εν αναμονή της έγκρισης του SSM), με βάση τη συγκέντρωση κεφαλαίου CET1 του ομίλου κατά 30 μονάδες βάσης.

Αυτό αφήνει στον όμιλο περί τα 1-1,1 δισ. ευρώ πλεονάζον κεφάλαιο που θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί είτε για πρόσθετες διανομές (εφόσον το επιτρέψει η ρυθμιστική αρχή) είτε για συγχωνεύσεις και εξαγορές.

Το οικονομικό έτος 2022, ο τομέας Χονδρικής συνεισέφερε 50%+ του PAT του ομίλου. Το PAT του τομέα χονδρικής θα συνεχίσει να αυξάνεται με 4% CAGR, ωστόσο οι τομείς International (+32%, κυρίως λόγω Ρουμανίας), Wealth & Treasury (+28%) και Retail (+25%) θα παρουσιάσουν σημαντική αύξηση. Από άποψη ομίλου, το RoCET1 αυξάνεται σε >16%, βοηθούμενο επίσης από τη μείωση κατά -16% CAGR των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων & λοιπών.

Για το FY23, η ALPHA αύξησε το RoTE σε 10%+, ωστόσο ο CFO υπογράμμισε μερικούς ανοδικούς κινδύνους, όπως: χαμηλότερο beta καταθέσεων, υψηλότερα επιτόκια της ΕΚΤ, χαμηλότερο κόστος χρηματοδότησης μετά την επιστροφή της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα και υψηλότερες προμήθειες.

Ως αποτέλεσμα, η Axia διατηρεί αμετάβλητη τη σύσταση αγοράς Buy για τη μετοχή της Alpha Bank με τιμή στόχο 2,0 ευρώ. Αυτό συνεπάγεται +30% περιθώριο ανόδου.

Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!