Ο σχεδιασμός του νέου Ηρακλή και η συμμετοχή των Attica – Παγκρήτια

Η αγορά φαίνεται να ακούει με θετική ανταπόκριση την πληροφορία για τον Ηρακλή ΙΙΙ, ειδικά ως προς το σκέλος της ένταξης νέων τιτλοποιήσεων

Attica Bank © INTIME

Ένα ευρύτερο πρόγραμμα τιτλοποιήσεων, που αυτήν τη φορά θα στοχεύει και στα «κόκκινα» δάνεια μη συστημικών τραπεζών, αναμένεται να θέσει σε εφαρμογή ο νέος Ηρακλής ή ο Ηρακλής ΙΙΙ, κατά σειρά σύστασης και λειτουργίας του συγκεκριμένου προγράμματος, που η επιτυχία του αποτυπώνεται στα μονοψήφια πλέον ποσοστά NPEs στις ελληνικές τράπεζες.

Συγκεκριμένα, το νέο πρόγραμμα, που υπό προϋποθέσεις θα εγκριθεί από την ΕΕ κατόπιν αιτήματος της νέας ηγεσίας του υπουργείου Οικονομικών, θα περιλαμβάνει τα «κόκκινα» δάνεια της Attica Bank και της Παγκρήτιας, πέρα από τις εκκρεμείς τιτλοποιήσεις (Frontier II, Sunrise III και Solar), και αυτό αναμένεται να αποτελέσει ένα πολύ σημαντικό επίτευγμα για το σύνολο του τραπεζικού συστήματος και τη γενικότερη προς τα έξω εικόνα του.

Η αγορά με μεγάλη έκπληξη και θετική ανταπόκριση φαίνεται να ακούει την πληροφορία για τον Ηρακλή ΙΙΙ, ειδικά ως προς το σκέλος της ένταξης νέων τιτλοποιήσεων, μη συστημικών τραπεζών, αλλά συστημικής σημασίας. Όλος ο χειρισμός άλλωστε της υπόθεσης Attica Bank έδειξε την ύψιστη σημασία που απέδωσε η Τράπεζα της Ελλάδος για την αναίμακτη διάσωση και για τις προϋποθέσεις περαιτέρω ανάπτυξης της τράπεζας, οι οποίες περιλαμβάνουν τη συγχώνευσή της με την Παγκρήτια.

Και οι δύο αυτές τράπεζες είναι αντιμέτωπες με το δικό τους «τέρας» από «κόκκινα» δάνεια, που η αλήθεια είναι ότι δεν είχαν έως τώρα την ευχέρεια και τη δυνατότητα να το διαχειριστούν, μέσα από τις κρατικές εγγυήσεις που παρείχε στους επενδυτές το διεθνώς πρωτότυπο σχήμα Ηρακλής. Ποσά που μπορεί να είναι μικρά σε σχέση με των μεγάλων ομίλων, αλλά αρκετά επιβαρυντικά για τους ισολογισμούς των δύο αυτών μεσαίου μεγέθους τραπεζών, που μάλιστα θέλουν να αναπτυχθούν περαιτέρω, διεκδικώντας ανταγωνιστικό μερίδιο στην τραπεζική πίτα.

Η προετοιμασία από Attica Bank και Παγκρήτια

Για να ενταχθούν οι τιτλοποιήσεις «κόκκινων» δανείων της Παγκρήτιας και της Attica στο νέο πρόγραμμα -το οποίο λογικά και εκτός απροόπτου θα αιτηθεί ο νέος υπουργός Οικονομικών σε SSM και ΕΕ-  θα πρέπει να έχει προηγηθεί η κατάλληλη προετοιμασία από τις ίδιες τις τράπεζες, ώστε όταν δοθεί το «πράσινο φως» από την Κομισιόν, το  project για την ένταξη να είναι έτοιμο.

Αυτό απαιτεί δουλειά μηνών, ίσως και ενός έτους, και συγκεκριμένη αποτίμηση της κατάστασης, ώστε να ρυθμιστούν διάφορα θέματα. Για παράδειγμα, ποια θα είναι η βέλτιστη ημερομηνία κλειδώματος, σε ποια τιμή, από την οποία εξαρτάται η πληρωμή των fees κ.λπ.

Εξίσου σημαντικός και καθόλου εύκολος είναι ο διαχωρισμός των senior, mezzanine και junior τίτλων, η μεταξύ τους ποσόστωση και αναλογία (π.χ. το ακριβές ποσοστό που θα αποκτήσουν ιδιώτες επενδυτές).

Στο σκεπτικό αυτό εργάζεται ήδη το επιτελείο της Παγκρήτιας, που έχει ξεκινήσει τη σχετική προετοιμασία ήδη από πέρυσι, σε συνεργασία με τον σύμβουλό της, την  DBRS. Το ύψος «κόκκινων» δανείων στην Παγκρήτια είναι 1,03 δισ. ευρώ, εκ των οποίων η πλειονότητα αφορά επιχειρηματικά δάνεια, με εξασφαλίσεις σε real estate (και λίγα στεγαστικά).

Από πλευράς της, η  Attica Bank στο πλαίσιο του νέου NPE Strategy plan επιχειρεί για πρώτη φορά στην ιστορία της να αντιμετωπίσει σφαιρικά και ολοκληρωμένα το χαρτοφυλάκιο «κόκκινων» δανείων συνολικού ύψους 2,6 δισ. ευρώ (NPE 66%). Πρώτο βήμα αποτελούν οι τιτλοποιήσεις Astir 1 (επιχειρηματικά δάνεια 350 εκατ. ευρώ με εξασφαλίσεις) και Metexellixis (τιτλοποιημένα δάνεια 670 εκατ. ευρώ) και ακολουθεί το project Omega, που είναι και το μεγαλύτερο σε ύψος (1,3 δισ. ευρώ). Ακολουθεί και το Αstir 2 με 300 εκατ. ευρώ NPLs.

Οι 2 + 1 εκκρεμότητες

Υπενθυμίζεται ότι η μεγάλη κουβέντα για την παράταση του Ηρακλή ή τη σύσταση ενός ξεχωριστού τρίτου προγράμματος τύπου Ηρακλή με κρατικές εγγυήσεις αποτελεί απόρροια συζητήσεων για τη διευθέτηση της εκκρεμότητας τριών τιτλοποιήσεων από μεγάλες τράπεζες που είχαν ήδη κάνει αίτηση στο Πρόγραμμα, αλλά το αίτημά τους δεν πρόλαβε να ικανοποιηθεί πριν από τη λήξη του Ηρακλή ΙΙ.

Πρόκειται ως γνωστόν για την τιτλοποίηση Frontier II της Εθνικής Τράπεζας ύψους 1 δισ. ευρώ, το Sunrise III της Πειραιώς ύψους 508 εκατ. ευρώ  και το κοινοπρακτικό δάνειο των τεσσάρων μεγάλων τραπεζών Solar, που αφορά δάνεια μικρών επιχειρήσεων, ύψους 1,5 δισ. ευρώ.

ΙΛΥΔΑ
0.58%
1.73
AKTR
-1.55%
5.09
ΔΕΗ
-1.15%
13.73
ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ
0.26%
3.88
ΕΛΠΕ
-0.78%
7.66
ΠΕΤΡΟ
0.68%
8.84
ΟΛΠ
-0.13%
39.55
TITC
-0.71%
42.05
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
0.31%
19.52
ΕΥΑΠΣ
0.00%
0.00
ΛΟΥΛΗ
1.22%
3.33
ΛΕΒΠ
0.00%
0.00
ΠΡΕΜΙΑ
0.32%
1.27
NOVAL
0.40%
2.49
ΙΝΤΚΑ
0.49%
3.10
ΧΑΙΔΕ
0.00%
0.00
ΔΡΟΜΕ
0.00%
0.31
ACAG
1.34%
6.05
ΑΣΚΟ
-0.28%
3.58
ΚΥΡΙΟ
0.00%
0.90
ΣΑΤΟΚ
0.00%
0.00
ΛΕΒΚ
0.00%
0.00
ΝΑΚΑΣ
0.67%
3.02
BOCHGR
-0.34%
5.78
ΚΕΚΡ
0.00%
0.00
ΠΛΑΘ
-1.36%
4.00
ΡΕΒΟΙΛ
-0.61%
1.62
ΕΛΛ
-0.34%
14.60
ΥΑΛΚΟ
0.00%
0.00
ΙΚΤΙΝ
0.00%
0.00
ΟΠΑΠ
-0.65%
18.46
ΜΥΤΙΛ
0.00%
40.82
ΔΟΜΙΚ
2.43%
2.53
ΦΡΛΚ
0.12%
4.08
ΜΕΡΚΟ
-0.57%
35.00
ΣΑΡ
0.62%
13.04
ΟΤΟΕΛ
1.47%
12.46
ΚΡΙ
0.62%
16.30
ΙΑΤΡ
-0.53%
1.88
ΠΑΙΡ
0.00%
0.00
ΜΟΤΟ
-0.18%
2.83
ΣΠΕΙΣ
0.00%
0.00
ΚΟΡΔΕ
1.86%
0.44
ΠΡΟΦ
-0.78%
5.10
ΒΟΣΥΣ
0.00%
0.00
ΕΛΙΝ
0.00%
2.18
OPTIMA
-1.39%
15.62
ΑΚΡΙΤ
0.00%
0.00
ΤΕΝΕΡΓ
0.00%
0.00
ΚΕΠΕΝ
0.00%
0.00
ΔΟΥΡΟ
0.00%
0.00
ΠΡΔ
0.00%
0.00
ΑΑΑΚ
0.00%
0.00
ΑΤΡΑΣΤ
0.23%
8.78
ΒΙΟΚΑ
-0.58%
1.71
ΠΑΠ
1.56%
2.61
ΙΝΤΕΤ
2.29%
1.12
ΠΕΙΡ
-1.59%
5.07
ΜΙΝ
2.58%
0.48
ΕΤΕ
-0.42%
9.47
ΒΙΟΤ
0.00%
0.00
ΑΛΜΥ
0.00%
0.00
ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ
1.12%
1.63
ΜΕΝΤΙ
0.00%
0.00
ΜΟΗ
-0.90%
22.12
ΟΛΘ
0.00%
0.00
ΣΕΝΤΡ
0.00%
0.00
ΕΕΕ
1.01%
41.92
ΚΟΥΕΣ
0.49%
6.17
ΕΥΔΑΠ
-0.50%
5.93
ΜΙΓ
0.00%
2.76
ΦΛΕΞΟ
0.00%
0.00
ΦΡΙΓΟ
0.00%
0.00
ΔΑΙΟΣ
10.00%
4.40
ΦΑΙΣ
-0.90%
4.21
ΛΑΝΑΚ
0.00%
0.00
CENER
-0.54%
9.16
ΝΑΥΠ
0.25%
0.82
ΙΝΤΕΚ
-0.16%
6.40
ΜΑΘΙΟ
0.00%
0.00
ΚΑΡΕΛ
2.60%
316.00
ΑΤΤ
-0.52%
0.77
ΑΤΤΙΚΑ
-0.43%
2.29
ΕΣΥΜΒ
0.46%
1.10
ΕΥΡΩΒ
0.80%
2.52
ΚΤΗΛΑ
0.00%
0.00
ΕΛΣΤΡ
-1.85%
2.12
ΑΔΜΗΕ
-0.16%
3.03
DIMAND
0.71%
8.52
ΒΙΟΣΚ
1.37%
1.48
ΑΒΑΞ
-1.45%
2.04
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
-1.84%
1.49
ΠΛΑΚΡ
0.00%
0.00
ΛΑΒΙ
-0.50%
0.80
EVR
0.92%
1.65
ΓΕΒΚΑ
0.00%
0.00
ΑΛΦΑ
-1.65%
2.21
ΟΤΕ
1.24%
15.48
ΜΕΒΑ
0.98%
4.14
ΑΣΤΑΚ
0.00%
0.00
ΞΥΛΠ
0.00%
0.00
ΙΝΛΟΤ
-1.55%
1.02
CNLCAP
0.00%
0.00
ΑΤΕΚ
-1.04%
0.95
ΛΑΜΨΑ
0.00%
0.00
ΕΚΤΕΡ
-0.10%
1.91
ΔΑΑ
0.00%
9.25
ΑΝΔΡΟ
0.90%
6.74
ΞΥΛΚ
-0.38%
0.26
ΠΡΟΝΤΕΑ
-2.54%
5.75
ΜΠΕΛΑ
-0.24%
25.34
ΚΟΥΑΛ
-0.16%
1.23
ΕΛΒΕ
0.00%
0.00
ΤΖΚΑ
0.00%
0.00
ΕΛΧΑ
0.00%
2.13
ΑΡΑΙΓ
-1.32%
11.92
ΕΠΙΛΚ
0.00%
0.00
ΜΟΝΤΑ
0.00%
0.00
ΜΟΥΖΚ
0.00%
0.00
ΙΝΛΙΦ
-0.20%
4.93
ΟΛΥΜΠ
2.07%
2.47
ΑΒΕ
0.49%
0.41
ΛΟΓΟΣ
0.00%
0.00
ΠΕΡΦ
-1.89%
5.71
ΤΡΑΣΤΟΡ
-1.59%
1.24
ΕΛΤΟΝ
0.56%
1.80
ΣΠΥΡ
0.00%
0.00
ΣΑΡΑΝ
0.00%
0.00
ΛΑΜΔΑ
0.15%
6.71
AEM
0.09%
4.45
ΒΙΟ
-0.17%
5.87
ΜΠΤΚ
0.00%
0.00
ΕΧΑΕ
0.74%
5.46
ΟΡΙΛΙΝΑ
-0.13%
0.79
ΣΙΔΜΑ
0.00%
1.47
ΣΠΙ
0.00%
0.00
ΕΒΡΟΦ
1.62%
1.88
ΜΠΡΙΚ
1.18%
2.57