THEPOWERGAME
Εκλογές για την ανάδειξη νέας κυβέρνησης, επιτόκια και επενδυτική βαθμίδα, τα τρία «έψιλον» που επηρεάζουν την οικονομία και την «όρεξη» για επενδύσεις, είναι το τρίπτυχο των προκλήσεων που αντιμετωπίζει η χώρα στο άμεσο μέλλον και για τα επόμενα χρόνια.
Τρεις παράμετροι που αλληλοσυνδέονται όπως αφήνουν να εννοηθούν στις εκθέσεις τους διεθνείς χρηματοοικονομικοί οίκοι και που προκαλούν τις συστάσεις και εκτιμήσεις θεσμών, όπως προσφάτως της Τράπεζας της Ελλάδος, με το διοικητή της, κ. Γιάννη Στουρνάρα, να εκπέμπει «SOS» για τη δημοσιονομική πειθαρχία, προς κάθε πιθανό εκλέξιμο κόμμα.
Το ενδιαφέρον της αγοράς είναι στραμμένο στο πρώτο τελικό αποτέλεσμα, τους συσχετισμούς που θα διαμορφωθούν και τα σενάρια για τον σχηματισμό ή όχι κυβέρνησης. «Για τους ξένους επενδυτές, αυτό που προέχει είναι μια σταθερή κυβέρνηση» διευκρινίζει στο powergame.gr ανώτατος παράγοντας που είναι σε συνεχή επικοινωνία με τα στελέχη των διεθνών οίκων. «Μία σταθερή και ισχυρή κυβέρνηση που θα συνεχίσει με τον ίδιο ζήλο τη δημοσιονομική και αναπτυξιακή πολιτική, διατηρώντας την ίδια επιθυμία για εξωστρέφεια, καινοτομία, μεταρρυθμίσεις, εξασφαλίζοντας για κάθε νέο επενδυτή, ένα ευέλικτο και φιλικό πλαίσιο δράσης» συνεχίζει η ίδια πηγή.
Η όρεξη για επενδύσεις
Και εδώ είναι που εμπίπτει το θέμα της όρεξης για επενδύσεις, το appetite που μετράνε οι ξένοι οίκοι στα δικά τους reports, το οποίο έχει ήδη καταγράψει υψηλό ποσοστό προσέλκυσης νέων κεφαλαίων. Τόσο το Ταμείο Ανάκαμψης (ΤΑΑ- RRF) από πλευράς του, που συμβάλλει στην πραγματοποίηση σημαντικού ύψους επενδύσεων στη χώρα, με ένα ευνοϊκό επιτόκιο για τους επενδυτές (εξ ου και δεν αποθάρρυνε τα προγραμματισμένα σχέδια λόγω αύξησης του κόστους δανεισμού) όσο και οι αποτιμήσεις στο ελληνικό Χρηματιστήριο που για σειρά εταιρειών είναι αρκετά χαμηλές και υποτιμημένες, προσφέροντας έτσι ευκαιρία για υψηλές αποδόσεις, δημιουργούν πρόσφορο έδαφος για νέες επενδύσεις και μάλιστα σε κλάδους που παρουσιάζουν σημαντικά περιθώρια ανάπτυξης.
Περί επενδυτικής βαθμίδας
Είναι όλο αυτό το σκηνικό που θα επανεκκινήσει τη χώρα συνολικά, καλύπτοντας σταδιακά το επενδυτικό κενό της περασμένης δεκαετίας. Σε αυτό, έρχεται να προστεθεί προς το τέλος του έτους η επενδυτική βαθμίδα, ένα δώρο… χρωστούμενο επί της ουσίας για το οποίο παλεύει η οικονομία εδώ και χρόνια, με σύστημα και πρόγραμμα, το οποίο δεν θα πρέπει να διαταραχθεί στο ελάχιστο, αν ο στόχος για τη νέα κυβέρνηση εξακολουθήσει να είναι η ανάκτηση του investment grade για την Ελλάδα.
Σε αυτήν τη λογική εντάσσονται οι πρόσφατες συστάσεις του Γ. Στουρνάρα «η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας θα εξαρτηθεί από τις προγραμματικές δηλώσεις της επόμενης κυβέρνησης», ο οποίος βέβαια θεωρεί «αδιανόητο ότι οποιοδήποτε από τα τρία κόμματα που διοίκησαν τη χώρα τα χρόνια της κρίσης, θα έκαναν κάτι διαφορετικό, διακυβεύοντας την επενδυτική βαθμίδα».
Η άνοδος των επιτοκίων και η τάση που έπεται
Στο μεταξύ, όλα αυτά συμβαίνουν σε ένα περιβάλλον ανοδικών τάσεων στα επιτόκια, λόγω βασικά πληθωρισμού, δυσκολεύοντας λόγω υψηλού κόστους, τις επενδύσεις εκτός RRF, όπως και τα δανειακά ανοίγματα των νοικοκυριών και των μικρών επιχειρήσεων (εκτός των προγραμμάτων στήριξης που σε έναν βαθμό έβαλαν ένα φρένο στη μειωμένη ζήτηση).
Για τα ευρωπαϊκά επιτόκια, η ΕΚΤ και αυτό το συμμερίζεται και η Τράπεζα της Ελλάδος, έχει αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο μιας έως δύο περαιτέρω αυξήσεων -πρόβλεψη που συνάδει με την προσδοκία του τέλους της ανόδου. Πολλά «παγωμένα» σχέδια αναμένεται να ξεμπλοκάρουν μετά το τέλος των αυξήσεων, ενώ, θα εκλείψουν οι -έστω και μικρές- νέες ροές, Μη Εξυπηρετούμενων Δανείων.
Τραπεζικός τομέας και αποεπένδυση ΤΧΣ
Ως προς τις τράπεζες, που μέχρι στιγμής συλλέγουν έσοδα από την άνοδο των τόκων, μεταφέροντας ένα κομμάτι της απόδοσης στις καταθέσεις (με τις νέες αυξήσεις στις προθεσμιακές), η αλληλουχία των τριών «Ε» έχει επίσης σημαίνουσα σημασία: Οι εκλογές, επηρεάζουν άμεσα και απόλυτα την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας και τα επιτόκια, υφαίνουν τον ρυθμό των επενδύσεων.
Σε αυτό το περιβάλλον θα ενεργοποιηθεί και θα λάβει συγκεκριμένη μορφή το επενδυτικό ενδιαφέρον ξένων funds για τις ελληνικές τράπεζες. Είναι γνωστό ότι μεγάλα funds του εξωτερικού «φλερτάρουν» με τις ελληνικές τράπεζες και θέλουν να λάβουν θέση σε αυτές, αποκτώντας πρώτα τις συμμετοχές του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ). Το ενδιαφέρον σε μια άτυπη μορφή έχει ως γνωστόν εκδηλωθεί από μήνες, αλλά οι εκλογές, είναι ως έναν βαθμό ένα… προσωρινό ανάχωμα.
Απ’ ότι ακούγεται και είναι λογικό, θα προτιμήσουν τα ξένα κεφάλαια να γνωστοποιήσουν τις προθέσεις τους στην καινούργια κυβέρνηση που θα έχει μπροστά της όλο τον χρόνο να συντονίσει την αποεπένδυση του ΤΧΣ. Φυσικά, πρώτος σταθμός θα είναι το επιτελείο του ΤΧΣ, στο οποίο θα φθάσει η επίσημη ενημέρωση των ενδιαφερόμενων επενδυτών.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
