THEPOWERGAME
Αν και σκοπός της «επιχείρησης» διάσωσης της First RepublicBank, με την άμεση πώληση της μερίδας του λέοντος του ενεργητικού της στην JPMorgan έναντι 11 δισ. δολαρίων, είναι να κατευνάσει φόβους για μια επιδείνωση του οικονομικού κλίματος, αναλυτές προειδοποιούν πως υπάρχει κίνδυνος για μεγαλύτερη μείωση της ροής πίστωσης και επιβράδυνση της ανάπτυξης στις ΗΠΑ. Παράγοντες του τραπεζικού κλάδου των ΗΠΑ, όπως η Τζέιν Φράιζερ της Citigroup, θεωρούν πως η συμφωνία, που επιτεύχθηκε αστραπιαία για να κλείσει όσο το δυνατόν πιο ανώδυνα το κεφάλαιο της First Republic, αποδεικνύει πως υπάρχουν δικλίδες ασφαλείας στο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Εξωτερικοί παρατηρητές τονίζουν, ωστόσο, πως πρόκειται ουσιαστικά για την 3η διαδοχική κατάρρευση μιας μεγάλης τράπεζας στις ΗΠΑ από τον Μάρτιο, μετά τη Silicon Valley Bank και τη Signature Bank. Προειδοποιούν πως υποβόσκουν κίνδυνοι σε μια περίοδο που η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) δεν μπορεί να υπαναχωρήσει από τη σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής, παρά το ότι έχει ήδη αυξήσει επιθετικά τα επιτόκια μέσα σε ένα 12μήνο, σχεδόν από το μηδέν στο φάσμα του 4,75% με 5%. Η ολοκλήρωση της διήμερης συνεδρίασης της Fed αυτήν την Τετάρτη και η συνακόλουθη συνέντευξη Τύπου του επικεφαλής, Τζερόμ Πάουελ, είναι ίσως μία από τις πιο κρίσιμες, καθώς ο πληθωρισμός παραμένει μακριά από τον στόχο του 2%, στο 5%, παρά το ότι ακολουθεί πτωτική πορεία επί οκτώ διαδοχικούς μήνες. Αναλυτές της αγοράς αναμένουν ότι σε αυτήν τη συνεδρίαση μπορεί να αποφασιστεί μια αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης.
Τα ευάλωτα σημεία του τραπεζικού συστήματος
Συν τοις άλλοις, η απότομη άνοδος των επιτοκίων, ένα φαινόμενο που δεν περιορίζεται στις ΗΠΑ, αλλά απλώνεται σε ολόκληρο τον κόσμο, εκθέτει τα ευάλωτα σημεία του τραπεζικού συστήματος. Σε αυτήν την περίπτωση είναι η μεγάλη πτώση των τιμών στα ομόλογα των τραπεζικών χαρτοφυλακίων, καθώς έχουν εκτοξευθεί οι αποδόσεις τους, η χαμηλή ρευστότητα που διατηρούσαν οι περιφερειακές τράπεζες των ΗΠΑ έναντι του παθητικού τους-δηλαδή των καταθέσεών τους-, αλλά και το υψηλό ποσοστό των ανασφάλιστων καταθέσεων.
Ανασφάλιστες καταθέσεις είναι αυτές που υπερβαίνουν τις 250.000 δολάρια. Έως αυτό το ύψος καλύπτονται τυπικά από την Ομοσπονδιακή Υπηρεσία Εγγύησης Καταθέσεων των ΗΠΑ (FDIC). Αν και η κυβέρνηση του Τζο Μπάιντεν εγγυήθηκε όλο το ύψος των καταθέσεων για τους πελάτες των Silicon Valley Bank και Signature Bank, κάτι τέτοιο είναι ασύμφορο να επαναληφθεί κάθε φορά που επικρατεί πανικός, όταν πελάτες και επενδυτές αποσύρουν μαζικά τα κεφάλαιά τους από τις τράπεζες.
Από το Παγκόσμιο Συνέδριο του Ινστιτούτου Μίλκεν στην Καλιφόρνια, η επικεφαλής του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ), Κρισταλίνα Γκεογκίεβα, τόνισε πως θα πρέπει ο τραπεζικός κλάδος να παρακολουθείται στενά, με τους επικεφαλής να βρίσκονται σε θέση να «προβλέπουν» τους κινδύνους. Απευθυνόμενη στο τηλεοπτικό δίκτυο του Bloomberg, δήλωσε πως μια σειρά απρόβλεπτων γεγονότων έχουν συμβεί τα τελευταία χρόνια, αναφερόμενη στην πανδημία, τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία και την ταχεία αύξηση των επιτοκίων έπειτα από μια μακρά περίοδο που ήταν χαμηλά.
Ο Ντέιβιντ Χαντ, διευθύνων σύμβουλος της επενδυτικής εταιρείας PGIM, με ενεργητικό 1,2 τρισ. δολαρίων, και ο Ρίσι Καπούρ της Investcrop δήλωσαν στους Financial Times πως οι συνθήκες παροχής χρηματοδότησης θα επιδεινωθούν, καθώς οι τράπεζες θα είναι προσεκτικές στην έκθεσή τους σε δάνεια. Εντούτοις, μετά την ανακοίνωση της απορρόφησης της First Republic από την JPMorgan δεν επικράτησε μεγάλη αναστάτωση στις αγορές, όπως συνέβη με τις περιπτώσεις των Silicon Valley Bank και Signature Bank. Αξίζει να θυμίσουμε πως η λύση που ενορχήστρωσαν αρχικά ο Τζέιμι Ντάιμον, διευθύνων σύμβουλος της JPMorgan, και η υπουργός Οικονομικών, Τζάνετ Γέλεν, για μια «ένεση» καταθέσεων 30 δισ. δολαρίων στα «ταμεία» της First Republic δεν κατάφερε τελικά να αντιστρέψει το κύμα φυγής καταθέσεων από τους πελάτες της.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
