Διπλή επιβράβευση προς τους μετόχους της εξετάζει η Εurobank που μετά την σημαντικά υψηλή κερδοφορία, ύψους 1,3 δισ. ευρώ σε ποσοστό μεγαλύτερο του 100% -σχεδόν τετραπλασιάστηκαν τα κέρδη του 2022- ανοίγει τουλάχιστον από πλευρά της, τον δρόμο για τη διανομή μερίσματος, την επαναγορά ιδίων μετοχών και την πλήρη αποδέσμευση από φέτος από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) μέσω share buyback.
Tη διανομή μερίσματος και μάλιστα σε μία γενναιόδωρη πολιτική της διανομής του 25% των κερδών, η Eurobank την τοποθετεί χρονικά το 2024, με αναφορά τα κέρδη του 2023 και φυσικά υπό την αίρεση των αρχών. Την ίδια στιγμή, το ποσό που είχε ήδη προϋπολογισθεί αρχικά για τη διανομή μερίσματος φέτος για τη χρήση 2022, θα κατευθυνθεί στην επαναγορά της οριακής, μόλις κατά 1,4% συμμετοχής του ΤΧΣ στην Τράπεζα.
Σαφής ο διευθύνων σύμβουλος της Eurobank, Φωκίων Καραβίας, απευθυνόμενος στους αναλυτές που συμμετείχαν στο conference call, είπε ότι σύντομα η Τράπεζα θα υποβάλλει σχετική προσφορά προς το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, προκειμένου να προχωρήσει σε εξαγορά (shares buyback) του πακέτου μετοχών του ΤΧΣ (1,4%) .
Ηδη, όπως διευκρίνισε ο κ. Καραβίας, έχει ένα θετικό feedback από τις Εποπτικές Αρχές και τον SSM όπου και ετέθη η πρόθεση εξαγοράς των μετοχών του ΤΧΣ. Υπό την αίρεση της έγκρισης των Αρχών και της συμφωνίας εκ μέρους του ΤΧΣ, η διαδικασία θα λάβει χώρα το δεύτερο εξάμηνο του έτους, οπότε αναμένεται να υποβληθεί το επίσημο αίτημα στο Ταμείο.
Το β’ εξάμηνο η επενδυτική βαθμίδα
Στο μεταξύ, οι αναλυτές ξένων οίκων επικεντρώθηκαν πολύ στις επιπτώσεις που θα έχει η αύξηση των επιτοκίων στα οργανικά έσοδα της Τράπεζας αλλά και στην πιθανή επιδείνωση του χαρτοφυλακίου, όπως και στο πώς η επενδυτική βαθμίδα μπορεί να επηρεάσει την αγορά.
Η επενδυτική βαθμίδα αναμένεται πιθανότατα το δεύτερο εξάμηνο του έτους, είπε χαρακτηριστικά ο κ. Καραβίας, δεδομένης της βελτίωσης της εγχώριας οικονομίας αλλά και του τραπεζικού συστήματος (κάτι που φαίνεται ήδη στη μείωση των κόκκινων δανείων και στη ενίσχυση της κεφαλαιακής επάρκειας) και θα έχει άμεσες θετικές επιπτώσεις τόσο στο δανεισμό του Δημοσίου για το χρέος του, όσο και στο κόστος προσφυγής στις διεθνείς χρηματαγορές των ίδιων των τραπεζών.
Το κόστος αύξησης επιτοκίου και οι δύο όψεις
Για τα επιτόκια, η διοίκηση της Τράπεζας εκτιμά ότι θα προκύψουν επιπλέον έσοδα από τόκους από το ανοδικό επιτοκιακό περιβάλλον στην ευρωζώνη, χωρίς σημαντικό περιορισμό των spreads, σε βαθμό που να απειλεί την αύξηση των οργανικών εσόδων. Από την άλλη πλευρά, η Τράπεζα είναι σε εγρήγορση για τις αρνητικές επιπτώσεις που θα έχει η πορεία εξυπηρέτησης των δανείων και κυρίως των στεγαστικών, όπου πέραν της ανησυχίας για την ποιότητα των δανείων αυτών και τα πιθανά κρούσματα καθυστερήσεων ή αδυναμίας πληρωμών, τίθεται θέμα μειωμένης ζήτησης.
Το επιχειρησιακό πλάνο 2023 – 2025 και τα σενάρια εξαγορών
Το επιτελείο της Eurobank παρουσίασε το επιχειρησιακό πλάνο 2023-2025 όπου προβλέπει μεταξύ άλλων περαιτέρω μείωση του δείκτη NPE από το 5,2% στο 4,5% το ΄25 και κεφαλαιακή επάρκεια (CET 1, Fully Load) από 15,2% σήμερα, σε περίπου 17,4% την επόμενη τριετία. Επίσης, η συνολική κεφαλαιακή επάρκεια πιθανόν φθάσει το 20%.
Η ποιότητα και η ισχύς της κεφαλαιακής επάρκειας θα δώσει το χώρο στην Eurobank να εφαρμόσει τη μερισματικής της πολιτική και να αξιοποιήσει πέραν αυτού, τις πιθανές ευκιαρίες εξαγορών και συγχωνεύσεων προκύψουν στην ευρύτερη περιοχή που δραστηριοποιείται (τρεις βασικές αγορές που δραστηριοποιείται: Ελλάδα, Βουλγαρία, Κύπρος).
Ο κ. Καραβίας επεσήμανε ότι ήδη τα αποτελέσματα του 2022 υπερέβησαν τις αρχικές προσδοκίες της χρονιάς και περιέγραψε τους στόχους της Τράπεζας με βάση το επιχειρησιακό της σχέδιο.
Στην τριετία, τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) αναμένεται να αυξάνονται κατά 12% ετησίως και να φτάσουν στο 0,25 ευρώ ανά μετοχή. Για το 2025 προβλέπονται επιπλέον ενήμερα δάνεια 3 δισ. ευρώ, 1,5 δισ. ευρώ λειτουργικά έσοδα και 1,5 δισ. ευρώ προ προβλέψεων κέρδη. Το κόστος ρίσκου αναμένεται να περιορισθεί σε 60 μονάδες βάσης.
