Νέες χαμηλότερες τιμές-στόχους για τις περισσότερες ελληνικές τράπεζες δίνει η Deutsche Bank σε νέα της έκθεση, τονίζοντας πως παρά τις φθηνές τους αποτιμήσεις, στο τρέχον risk off κλίμα δεν προτιμώνται από τους επενδυτές. Έτσι, αν και η ίδια τηρεί εποικοδομητική στάση επιλέγει να είναι πιο προσεκτική δεδομένης και της αυξημένης αβεβαιότητας που υπάρχει στην οικονομία.
Έτσι, μειώνει την τιμή στόχο για την Alpha Bank στο 1,45 ευρώ από το 1,55 ευρώ πριν με σύσταση buy, για την Πειραιώς στο 1,35 ευρώ από το 1,55 ευρώ και σύσταση hold, για την Εθνική Τράπεζα στα 4,4 ευρώ από τα 4,5 ευρώ και σύσταση buy, ενώ για την Eurobank αυξάνει την τιμή στόχο στο 1,2 ευρώ από 1,15 ευρώ πριν με σύσταση hold.
Όπως τονίζει, συνολικά, διατηρεί εποικοδομητική άποψη για τις ελληνικές τράπεζες, καθώς οι περισσότερες προσπάθειες εκκαθάρισης των ισολογισμών τους έχουν ήδη γίνει, ενώ η ανάκαμψη της οικονομίας και τα υψηλότερα επιτόκια αναμένεται να στηρίξουν την ανάκαμψη των καθαρών επιτοκιακών εσόδων.
Ωστόσο, αναγνωρίζει πως παρά αυτές τις βελτιωμένες τάσεις, τα πολλά χρόνια προβλημάτων έχουν αφήσει τις ελληνικές τράπεζες στο περιθώριο και πιστεύει ότι μόνο οι ισχυρές επιδόσεις σε ότι αφορά τους στόχους που έχουν βάλει και η σταθερή αύξηση κεφαλαίου μπορούν να τις επαναφέρουν στα ραντάρ των επενδυτών.
Λόγω της αυξανόμενης αβεβαιότητας στην ευρωπαϊκή οικονομία, η οποία και αύξησε τους κινδύνους στις αγορές, διατηρεί την άποψή της ότι οι ελληνικές τράπεζες είναι απίθανο να φτάσουν μακροπρόθεσμα τις αποτιμήσεις των ευρωπαϊκών τραπεζών (ακόμη και των τραπεζών της περιφέρειας), παρόλο που θα μπορούσαν να σημειώσουν απόδοση ιδίων κεφαλαίων RoTE άνω του 7% έως το 2023. Έτσι, προτιμά να παραμείνει προσεκτική, προτιμώντας τις πιο σταθερές επιλογές σε λογικές τιμές.
Η καλύτερη επιλογή εξακολουθεί να είναι η Εθνική Τράπεζα λόγω των ισχυρών κεφαλαίων και της ισχυρής ποιότητας του ενεργητικού. Το πρόσφατο risk-off κλίμα άφησε την Εθνική σε σημαντικό discount το οποίο και δεν της αξίζει, όπως σημειώνει. Και η Alpha Bank αποτελεί καλή επιλογή, αν και βρίσκεται σε λιγότερο προχωρημένη φάση ανάκαμψης από την Εθνική, ενώ διατηρεί την προτίμηση της και στην Eurobank, η οποία έχει το πιο ώριμο προφίλ μεταξύ των ελληνικών τραπεζών – αν και θεωρεί ότι η αποτίμησή της είναι λιγότερο ελκυστική. Η Πειραιώς επωφελείται επίσης από καλύτερες προοπτικές κερδοφορίας λόγω της ενίσχυσης του NII, όμως είναι η επιλογή με το υψηλότερο ρίσκο.
