Στις κορυφαίες της επιλογές για το 2022 από την περιοχή των ΕΕΜΕΑ τοποθετεί η Bank of America τις τρεις από τις τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες, Alpha Bank, Eurobank και Εθνική Τράπεζα καθώς όπως τονίζει βλέπει αξία στις μετοχές αυτές καθώς οι αποτιμήσεις τους είναι πολύ χαμηλές και δεν δικαιολογούνται από το προφίλ κίνδυνου-ανταμοιβής.
Έτσι, δίνει διάσταση buy και για τις τρεις ελληνικές τράπεζες , με τιμή-στόχο το 1,45 ευρώ για την Alpha, το 1,15 ευρώ για την Eurobank και τα 3,30 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα.
Για την Τράπεζα Πειραιώς διατηρεί τη σύσταση underperform με τιμή στόχο το 1,40 ευρώ.
Η BofA τονίζει πως από την Ελλάδα προτιμά τις τράπεζες με βελτιωμένη ποιότητα ενεργητικού και ικανοποιητικό επίπεδο κεφαλαίου.
Αναμένει ότι ο δείκτης απόδοσης ιδίων κεφαλαίων των ελληνικών τραπεζών θα αυξηθεί το 2022 λόγω της ομαλοποίησης των πιστωτικών ζημιών μετά το de-risking και της αύξησης των νέων δανείων.
Ωστόσο, η απόδοση ιδίων κεφαλαίων θα παραμείνει κάτω από το κόστος ιδίων κεφαλαίων καθώς η BofA βλέπει πλήρη ομαλοποίησης το 2025.
«Προτιμήστε τράπεζες όπου η βελτίωση της ποιότητας του ενεργητικού συνδυάζεται με ικανοποιητική θέση ιδίων κεφαλαίων, καθώς αυτό οδηγεί σε ταχύτερη διανομή μερισμάτων», σημειώνει η BofA και «δείχνει» τις Alpha, Εθνική και Eurobank.
Τον Φεβρουάριο είχε προειδοποιήσει ότι οι ελληνικές τράπεζες είναι πιθανό να κληθούν να λάβουν άμεσα μέτρα για να απελευθερωθούν από τα NPEs και από τότε όλες έχουν καταλήξει σε επιθετικά σχέδια για να μειώσουν τους δείκτες των NPEs σε μονοψήφια επίπεδα
Η πώληση του αποθέματος των NPEs, μια διαδικασία που έχει ήδη ξεκινήσει και έχει πλέον επιταχυνθεί σημαντικά, σημαίνει ότι τα ποσοστά αθέτησης υποχρεώσεων θα βελτιώνονται επίσης σταδιακά.
Τέλος επαναλαμβάνει πως η κερδοφορία των ελληνικών τραπεζών χρειάζεται ανάπτυξη και όχι απλά de-risking. Πιστεύει ότι τα νέα δάνεια θα ανακάμψουν σημαντικά χάρη στο Ταμείο Ανάκαμψης, οι προβλέψεις για ζημίες δανείων θα μειωθούν και το κόστος θα βελτιωθεί επίσης. Αν και θα χάσουν έσοδα από τα NPEs και η πίεση στα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια θα παραμείνει, ωστόσο αναμένει ανάκαμψη της κερδοφορίας.
