JP Morgan: Θετικές οι προοπτικές για τις ελληνικές τράπεζες

Μεγάλη ευκαιρία για μείωση των NPEs των ελληνικών τραπεζών το Ελλάδα 2.0, σύμφωνα με την JP Morgan. Σύσταση overweight για τρεις συστημικές

JP Morgan © EPA/JUSTIN LANE

Προς το θετικότερο έχουν μετατοπιστεί εδώ κι έναν χρόνο οι προοπτικές για τις ελληνικές τράπεζες, σύμφωνα με την αμερικανική τράπεζα JP Morgan, θέτοντας σύσταση «overweight» για τις μετοχές των τριών εκ των τεσσάρων συστημικών τραπεζών.

Η JP Morgan εκτιμά ότι οι δείκτες των μη εξυπηρετούμενων δανείων NPEs θα ισοφαρίσουν αυτούς των ευρωπαϊκών τραπεζών έως τις αρχές του 2022 μετά τη μεγάλη ευκαιρία που δίνει στον τραπεζικό το Εθνικό Σχέδιο Ανάκαμψης κι Ανθεκτικότητας Ελλάδα 2.0. Παράλληλα, τονίζει ότι ήδη εν μέσω πανδημίας, οι ελληνικές τράπεζες συνέχισαν τις προσπάθειες εξυγίανσης των ισολογισμών τους από τα NPEs, μειώνοντάς τα κατά 17 δισ. ευρώ.

Η JP Morgan αναμένει ότι τα χαρτοφυλάκια εξυπηρετούμενων δανείων των τραπεζών θα επεκταθούν με 7% μέση ετήσια αύξηση την περίοδο 2020-2023, γεγονός που έρχεται σε πλήρη αντίθεση με το -3% που καταγράφηκε την περίοδο 2016-2019. Η αύξηση των δανείων παρέχει σημαντική ώθηση, η οποία δοκιμάζεται από τα χαμηλά επιτόκια και την εξυγίανση των NPEs, και εκτιμά ότι αυτή η πρόσθετη αναπτυξιακή ώθηση προσθέτει έως και 2% στο μέσο όρο του δείκτη ROTE έως το 2023. Σε συνδυασμό με την εξομάλυνση του κόστους κινδύνου και την περαιτέρω αύξηση των προμηθειών και της αποδοτικότητας, αναμένει ότι οι δείκτες ROTE του κλάδου θα φθάσουν το 8%-9% έως το 2023.

Έτσι, η JP Morgan θέτει τιμές στόχους για την Alpha Bank στα 1,50 ευρώ (upside 40%), για τη Eurobank στα 1,10 ευρώ (upside 42%), και την Εθνική Τράπεζα στα 3,30 ευρώ (upside 46%). Από την άλλη, για τη μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς που διατηρεί «ουδέτερη» σύσταση, η τιμή στόχος ορίζεται στα 1,90 ευρώ (upside 40%).

Οι ελληνικές τράπεζες προσφέρουν μια ενδιαφέρουσα διαφοροποίηση στα τραπεζικά χαρτοφυλάκια, δεδομένης της πολλά υποσχόμενης μακροοικονομικής ανάκαμψης και τα ξεχωριστά bottom-up χαρακτηριστικά της κάθε μετοχής.

Η JP Morgan επισημαίνει ότι της αρέσουν ιδιαίτερα οι προσανατολισμένες στην ανάπτυξη Alpha Βank και Eurobank, η διεθνής παρουσία τους, ο αμυντικός ισολογισμός της ETE και η κεφαλαιακή άνεση, καθώς και το ιστορικό της Πειραιώς για την υλοποίηση του μετασχηματισμού της.

DIMAND
0.00%
0.00
ΕΛΣΤΡ
0.00%
0.00
ΚΥΡΙΟ
0.00%
0.00
ΟΛΠ
0.00%
0.00
CENER
0.00%
0.00
ΙΝΤΕΤ
0.00%
0.00
ΕΕΕ
0.00%
0.00
ΟΛΥΜΠ
0.00%
0.00
ΙΚΤΙΝ
0.00%
0.00
ΣΠΥΡ
0.00%
0.00
ΣΑΡΑΝ
0.00%
0.00
ΜΥΤΙΛ
0.00%
0.00
ΟΤΟΕΛ
0.00%
0.00
ΕΒΡΟΦ
0.00%
0.00
ΡΕΒΟΙΛ
0.00%
0.00
ΜΟΝΤΑ
0.00%
0.00
ΠΑΙΡ
0.00%
0.00
ΚΟΥΕΣ
0.00%
0.00
ΑΡΑΙΓ
0.00%
0.00
ΜΙΝ
0.00%
0.00
ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ
0.00%
0.00
ΤΕΝΕΡΓ
0.00%
0.00
ΑΣΤΑΚ
0.00%
0.00
ΙΝΛΙΦ
0.00%
0.00
ΔΡΟΜΕ
0.00%
0.00
ΤΡΑΣΤΟΡ
0.00%
0.00
ΠΕΙΡ
0.00%
0.00
ΠΡΔ
0.00%
0.00
ΦΡΛΚ
0.00%
0.00
AKTR
0.00%
0.00
ΛΑΜΔΑ
0.00%
0.00
ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ
0.00%
0.00
ΚΑΡΕΛ
0.00%
0.00
ΙΝΤΚΑ
0.00%
0.00
ΚΤΗΛΑ
0.00%
0.00
ΣΑΤΟΚ
0.00%
0.00
ΜΟΥΖΚ
0.00%
0.00
ΒΙΟΚΑ
0.00%
0.00
ΟΛΘ
0.00%
0.00
ΚΟΥΑΛ
0.00%
0.00
ΝΑΚΑΣ
0.00%
0.00
ΙΝΤΕΚ
0.00%
0.00
ΝΑΥΠ
0.00%
0.00
ΜΕΒΑ
0.00%
0.00
ΠΕΤΡΟ
0.00%
0.00
ΚΕΚΡ
0.00%
0.00
ΠΡΟΦ
0.00%
0.00
BOCHGR
0.00%
0.00
ΕΥΔΑΠ
0.00%
0.00
ΜΟΤΟ
0.00%
0.00
ΦΡΙΓΟ
0.00%
0.00
ΜΠΡΙΚ
0.00%
0.00
ΠΡΟΝΤΕΑ
0.00%
0.00
ΔΟΜΙΚ
0.00%
0.00
ΕΠΙΛΚ
0.00%
0.00
ΚΟΡΔΕ
0.00%
0.00
ΜΕΝΤΙ
0.00%
0.00
ΜΕΡΚΟ
0.00%
0.00
ΑΑΑΚ
0.00%
0.00
ΛΟΥΛΗ
0.00%
0.00
ΕΥΑΠΣ
0.00%
0.00
ΟΡΙΛΙΝΑ
0.00%
0.00
ΟΤΕ
0.00%
0.00
ΔΕΗ
0.00%
0.00
ΕΛΙΝ
0.00%
0.00
ΛΟΓΟΣ
0.00%
0.00
ΜΠΤΚ
0.00%
0.00
AEM
0.00%
0.00
ΑΣΚΟ
0.00%
0.00
ΙΝΛΟΤ
0.00%
0.00
ΛΑΒΙ
0.00%
0.00
ΕΣΥΜΒ
0.00%
0.00
ΛΑΜΨΑ
0.00%
0.00
ΑΤΡΑΣΤ
0.00%
0.00
ΑΝΔΡΟ
0.00%
0.00
ΔΑΑ
0.00%
0.00
ΒΟΣΥΣ
0.00%
0.00
EVR
0.00%
0.00
ΚΡΙ
0.00%
0.00
ΚΕΠΕΝ
0.00%
0.00
ΠΕΡΦ
0.00%
0.00
ΠΛΑΘ
0.00%
0.00
ΙΛΥΔΑ
0.00%
0.00
ΕΚΤΕΡ
0.00%
0.00
ΒΙΟ
0.00%
0.00
ΛΑΝΑΚ
0.00%
0.00
TITC
0.00%
0.00
ΜΟΗ
0.00%
0.00
ΣΙΔΜΑ
0.00%
0.00
ΛΕΒΠ
0.00%
0.00
ΞΥΛΠ
0.00%
0.00
ΑΔΜΗΕ
0.00%
0.00
ΒΙΟΣΚ
0.00%
0.00
ΙΑΤΡ
0.00%
0.00
ΔΟΥΡΟ
0.00%
0.00
ΣΠΙ
0.00%
0.00
ΥΑΛΚΟ
0.00%
0.00
ACAG
0.00%
0.00
ΕΧΑΕ
0.00%
0.00
ΠΑΠ
0.00%
0.00
ΟΠΑΠ
0.00%
0.00
ΑΒΑΞ
0.00%
0.00
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
0.00%
0.00
ΜΠΕΛΑ
0.00%
0.00
ΣΑΡ
0.00%
0.00
ΔΑΙΟΣ
0.00%
0.00
ΕΛΠΕ
0.00%
0.00
ΕΥΡΩΒ
0.00%
0.00
ΜΑΘΙΟ
0.00%
0.00
ΑΛΜΥ
0.00%
0.00
NOVAL
0.00%
0.00
ΑΤΤ
0.00%
0.00
ΧΑΙΔΕ
0.00%
0.00
ΑΤΤΙΚΑ
0.00%
0.00
ΕΛΒΕ
0.00%
0.00
ΕΛΧΑ
0.00%
0.00
ΒΙΟΤ
0.00%
0.00
OPTIMA
0.00%
0.00
ΓΕΒΚΑ
0.00%
0.00
ΦΛΕΞΟ
0.00%
0.00
ΑΤΕΚ
0.00%
0.00
ΠΡΕΜΙΑ
0.00%
0.00
ΣΠΕΙΣ
0.00%
0.00
ΕΛΛ
0.00%
0.00
CNLCAP
0.00%
0.00
ΑΚΡΙΤ
0.00%
0.00
ΜΙΓ
0.00%
0.00
ΑΛΦΑ
0.00%
0.00
ΤΖΚΑ
0.00%
0.00
ΕΛΤΟΝ
0.00%
0.00
ΣΕΝΤΡ
0.00%
0.00
ΛΕΒΚ
0.00%
0.00
ΑΒΕ
0.00%
0.00
ΞΥΛΚ
0.00%
0.00
ΕΤΕ
0.00%
0.00
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
0.00%
0.00
ΠΛΑΚΡ
0.00%
0.00