THEPOWERGAME
Οι ανησυχίες για την αύξηση των επιτοκίων και των επιπέδων πληθωρισμού, μεγαλώνουν και ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής Ray Dalio λέει ότι προτιμά να κρατάει μετρητά προς το παρόν, όχι ομόλογα. «Δεν θέλω να κατέχω χρέος, ξέρετε, ομόλογα και τέτοιου είδους πράγματα», δήλωσε ο ιδρυτής της Bridgewater Associates όταν ρωτήθηκε πώς θα διέθετε κεφάλαια στο σημερινό επενδυτικό περιβάλλον.
«Προσωρινά, αυτή τη στιγμή, τα μετρητά νομίζω ότι είναι καλά και τα επιτόκια είναι μια χαρά. Δεν νομίζω ότι [αυτό] θα διατηρηθεί έτσι», δήλωσε ο Dalio σε ακροατήριο στη Σύνοδο Κορυφής του Milken Institute Asia Summit στη Σιγκαπούρη την Πέμπτη.
Τα σχόλια του Dalio έρχονται καθώς η απόδοση του εντόκου γραμματίου του αμερικανικού δημοσίου των 30 ημερών σκαρφαλώνει πάνω από το 5%, ενώ οι επενδυτές μπορούν να πάρουν 4% σε πιστοποιητικά καταθέσεων και λογαριασμούς ταμιευτηρίου υψηλής απόδοσης.
To μεγαλύτερο λάθος των επενδυτών
Ο Dalio λέει ότι το μεγαλύτερο λάθος που κάνουν οι περισσότεροι επενδυτές είναι «να πιστεύουν ότι οι αγορές που είχαν καλές επιδόσεις είναι καλές επενδύσεις και όχι πιο ακριβές». Όταν ρωτήθηκε πώς θα πρέπει να τοποθετήσει κεφάλαια ένας νέος παρατηρητής του κλάδου, η συμβουλή του Dalio ήταν η εξής: Να βρίσκεται στις σωστές γεωγραφικές περιοχές, να διαφοροποιείται, να δίνει προσοχή στις επιπτώσεις των διαταραχών και να επιλέγει κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων που δημιουργούν νέες τεχνολογίες και τις χρησιμοποιούν «με τον καλύτερο δυνατό τρόπο».
Αύξηση του χρέους
Αναφερόμενος στον τρόπο αντιμετώπισης του αυξανόμενου παγκόσμιου χρέους, ο διαχειριστής hedge fund επεσήμανε ότι όταν το χρέος αντιπροσωπεύει σημαντικό μερίδιο της οικονομίας μιας χώρας, η κατάσταση «τείνει να επιδεινώνεται και να επιταχύνεται επειδή πρέπει να έχετε επιτόκια που να είναι αρκετά υψηλά για τον πιστωτή και όχι τόσο υψηλά ώστε να βλάπτουν τον οφειλέτη».
«Βρισκόμαστε σε αυτό το σημείο καμπής της επιτάχυνσης. Αλλά το πραγματικό πρόβλημα έρχεται όταν οι ιδιώτες ή οι επενδυτές δεν κατέχουν τα ομόλογα, διότι έρχεται ως προσφορά-ζήτηση, τα χρέη του ενός ή τα περιουσιακά στοιχεία του άλλου», εξήγησε.
Ο Dalio προειδοποίησε ότι οι επενδυτές θα πουλήσουν τα ομόλογά τους εάν δεν λαμβάνουν αρκετά υψηλά πραγματικά επιτόκια.
«Η [ανισορροπία] προσφοράς-ζήτησης δεν είναι μόνο η ποσότητα των νέων ομολόγων. Είναι το ζήτημα του «επιλέγετε να πουλήσετε τα ομόλογα;» εξήγησε.
Όταν υπάρχει ξεπούλημα στα ομόλογα, οι τιμές πέφτουν και οι αποδόσεις αυξάνονται, καθώς έχουν αντίστροφη σχέση. Ως αποτέλεσμα, το κόστος δανεισμού θα αυξηθεί και θα οδηγήσει σε αύξηση των πληθωριστικών πιέσεων, θέτοντας έτσι σε δύσκολη θέση τις κεντρικές τράπεζες.
«Όταν τα επιτόκια ανεβαίνουν, η κεντρική τράπεζα πρέπει τότε να κάνει μια επιλογή: Να τα αφήσει να ανέβουν και να έχει τις συνέπειες αυτού, ή να τυπώσει στη συνέχεια χρήμα και να αγοράσει αυτά τα ομόλογα; Και αυτό έχει πληθωριστικές συνέπειες», εξήγησε ο Dalio.
«Βλέπουμε αυτή τη δυναμική να συμβαίνει τώρα. Προσωπικά πιστεύω ότι τα ομόλογα μακροπρόθεσμα δεν αποτελούν καλή επένδυση», τόνισε.
«Στοχαστής μεγάλων πλάνων»
Το New Yorker είχε αποκάλεσε τον Dalio «έναν στοχαστή μεγάλων πλάνων που συνδέεται με έναν έξυπνο έμπορο του δρόμου». Ο Dalio χωρίζει τις συμμετοχές του σε δύο διαφορετικούς τομείς: τις επενδύσεις βήτα και τις επενδύσεις άλφα.Οι επενδύσεις βήτα παράγουν αποδόσεις μέσω της παθητικής διαχείρισης και του φυσιολογικού κινδύνου της αγοράς. Οι επενδύσεις άλφα διαχειρίζονται ενεργά και στοχεύουν στην παραγωγή καλύτερων αποδόσεων από τις επενδύσεις βήτα.
Οι επενδύσεις άλφα δεν σχετίζονται με τη γενική αγορά.Ο Dalio χρησιμοποιεί ποσοτικές επενδυτικές μεθόδους για τον εντοπισμό νέων επενδύσεων αποφεύγοντας μη ρεαλιστικά ιστορικά μοντέλα. Στόχος του Dalio είναι να διαμορφώσει χαρτοφυλάκια με ασυσχέτιστες επενδυτικές αποδόσεις με βάση την κατανομή των κινδύνων και όχι την κατανομή των περιουσιακών στοιχείων.
Ο Dalio έχει δηλώσει ότι «ο καπιταλισμός είναι γενικά το καλύτερο οικονομικό σύστημα, έχει υποστηρίξει ότι πρέπει να μεταρρυθμιστεί λόγω του ότι «δεν λειτουργεί καλά για τους περισσότερους Αμερικανούς».
Σύμφωνα με το Forbes, ο Dalio έχει εκτιμώμενη καθαρή αξία 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων στις 21 Ιανουαρίου 2022, κατατάσσοντάς τον στην 88η θέση στη λίστα των δισεκατομμυριούχων και στην 36η στη λίστα Forbes 400. Τον Ιανουάριο του 2022, το Bloomberg News ανέφερε ότι η περιουσία του Dalio ήταν 15,7 δισεκατομμύρια δολάρια, καθιστώντας τον 123ο πλουσιότερο άνθρωπο στον κόσμο σύμφωνα με την κατάταξή τους.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
