Με απώλειες που μπορεί να ξεπεράσουν και ακόμη σχεδόν τα 20 δισ. δολάρια μέχρι τα τέλη του έτους είναι αντιμέτωπες ορισμένες από τις μεγαλύτερες εταιρείες πετρελαίου στις ΗΠΑ, καθώς έχουν δεσμευτεί με συμβόλαια σε αρκετά χαμηλότερες τιμές από τα τρέχοντα επίπεδα. Στις αρχές της εβδομάδας, μάλιστα, οι τιμές του πετρελαίου οδηγήθηκαν στο υψηλό εξαετίας ύστερα από την αδυναμία του ΟΠΕΚ+ να καταλήξει σε συμφωνία για την αύξηση της ημερήσιας παραγωγής.
«Οι παραγωγοί σχιστολιθικού πετρελαίου έχουν κλειδώσει φθηνά συμβόλαια για το τρέχον έτος», σχολιάζει ο Μπιλ Φάρεν-Πράις, αναλυτής της Enverus, στους Financial Times. H εταιρεία αναλύσεων IHS Markit διαβλέπει πως οι απώλειες από συμβόλαια αντιστάθμισης κινδύνου έχουν ήδη φθάσει τα 7,5 δισ. δολάρια κατά τη διάρκεια του πρώτου εξαμήνου του 2021. Είναι δε, πιθανό να διογκωθούν οι απώλειες αυτές κατά ακόμη 12 δισ. δολάρια μέχρι τα τέλη του έτους εάν η τιμή του αργού πετρελαίου παραμείνει στα 75 δολάρια το βαρέλι.
Πληροφορίες του πρακτορείου Reuters αποκαλύπτουν δε πως οι αμερικανικές εταιρείες πετρελαίου διστάζουν να συνάψουν νέα συμβόλαια αντιστάθμισης κινδύνου. Προτιμούν να τηρήσουν στάση αναμονής μέχρι να σταθεροποιηθούν οι τιμές. «Κανείς δεν πρόκειται να δεσμευτεί με συμβόλαια σήμερα επειδή σχεδόν κάθε τράπεζα προεξοφλεί πως το πετρέλαιο μπορεί να φθάσει τα 90 ή και 100 δολάρια το βαρέλι», σχολιάζει ανώνυμα ένα στέλεχος. Σύμφωνα με την HIS Markit, το ένα τρίτο της ημερήσιας παραγωγής των 11 εκατ. βαρελιών στις ΗΠΑ πωλείται στα 55 δολάρια το βαρέλι. Την Πέμπτη, η τιμή του αργού κυμαίνονταν στα 72,07 δολάρια το βαρέλι και η τιμή του Μπρεντ στα 73,37 δολάρια, αντίστοιχα.
Συμβόλαια hedging όταν οι τιμές ήταν ιστορικά χαμηλές
Ένας σημαντικός όγκος των συμβολαίων αντιστάθμισης κινδύνου (hedging) υπεγράφη κατά τη διάρκεια των χειρότερων μηνών της πανδημίας του ιού SARS-CoV-2. Στην αρχή αυτής της υγειονομικής κρίσης, οι τιμές του πετρελαίου είχαν υποχωρήσει σε επίπεδα κάτω του μηδενός καθώς η επιχειρηματική δραστηριότητα είχε σχεδόν παγώσει στις μεγαλύτερες οικονομίες του ανεπτυγμένου και του αναπτυσσόμενου κόσμου πλην της Κίνας.
Ήταν μια αφύσικη εξέλιξη που αντανακλούσε την πρωτόγνωρη κατάσταση που βίωνε όλος ο κόσμος. Τον Απρίλιο του 2020, η τιμή του αργού πετρελαίου στις ΗΠΑ υποχώρησε από τα 18 δολάρια το βαρέλι στα -38 δολάρια μέσα σε λίγες ώρες λόγω της απότομης αύξησης των αποθεμάτων και της εξάντλησης των αποθηκευτικών χώρων. Καθοριστικό ρόλο στην ανάσχεση της πτώσης των τιμών του μαύρου χρυσού διαδραμάτισε τότε η συμφωνία του ΟΠΕΚ+ για τη μείωση της ημερήσιας παραγωγής των κρατών-μελών του κατά δέκα εκατ. βαρέλια.
Το φθινόπωρο, όμως, σημειώθηκε μια ανεπανάληπτη πρόοδος στο μέτωπο των εμβολίων, ανοίγοντας το δρόμο για την έστω και βραδεία αποκατάσταση της οικονομικής δραστηριότητας σε φυσιολογικά επίπεδα. Συν τοις άλλοις, ο ΟΠΕΚ+ έχει ξεκινήσει τη σταδιακή άρση των περιορισμένων στην ημερήσια παραγωγή. Αλλά η κατάρρευση των συνομιλίων στην τελευταία συνάντηση την περασμένη εβδομάδα οδήγησε τις τιμές του μαύρου χρυσού στα ύψη, βαθαίνοντας έτσι τις απώλειες για τους Αμερικανούς παραγωγούς σχιστολιθικού πετρελαίου. Έκτοτε οι τιμές έχουν υποχωρήσει αλλά το οικονομικό τοπίο παραμένει απρόβλεπτο όσο ο ιός SARS-CoV-2 και οι μεταλλάξεις εξακολουθούν να προκαλούν αβεβαιότητα.
