THEPOWERGAME
Αν και επόμενη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) απέχει, καθώς είναι δρομολογημένη για τα τέλη Ιανουαρίου, οι αγορές μετριάζουν ξαφνικά τις προσδοκίες τους για τη μείωση των επιτοκίων στην ισχυρότερη οικονομία του κόσμου για όλο το 2025. Από τα μέσα της εβδομάδας, οι επενδυτές στοιχηματίζουν μόνον σε μια μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης κατά τα μέσα του έτους, δίνοντας 35% πιθανότητες για μια ακόμη έως τα τέλη του έτους. Μέχρι την Τετάρτη, οι αγορές έδιναν 70% πιθανότητες πως τα επιτόκια θα μειωθούν δυο φορές μέσα στο 2025 από το ισχύον φάσμα του 4,25% με 4,5%.
Αυτή η μετριοπάθεια ως προς τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής στις ΗΠΑ είναι αναπόφευκτη διότι ορισμένα μέλη του διοικητικού συμβουλίου της Fed τάσσονται δημόσια υπέρ μιας βαθμιαίας μείωσης του κόστους δανεισμού. Το περασμένο Σαββατοκύριακο, η Λίζα Κουκ, μέλος του διοικητικού συμβουλίου της Fed, και η Μαίρι Ντέλι, πρόεδρος της Fed στο Σαν Φρανσίσκο, τόνισαν πως υπάρχει ακόμη δρόμος για να μειωθεί ο πληθωρισμός από το 2,7% του Νοεμβρίου στον στόχο του 2%. Δεν ήταν τυχαία η άνοδος της απόδοσης του 10ετούς ομολόγου των ΗΠΑ στο υψηλό εννιαμήνου την Τετάρτη, δηλαδή στο 4,7%. Η Citi διαβλέπει μια επενδυτική ευκαιρία όταν το 10ετές κόστος δανεισμού φθάσει το 5% παρά το ότι ένας ακόμη αξιωματούχος της Fed, ο Κρίστοφερ Γουόλερ, εξέφρασε την άποψη ο πληθωρισμός θα συνεχίσει ανενόχλητα την πτωτική πορεία του.
Η εύρωστη κατάσταση της αμερικανικής οικονομίας μαζί με τις εξαγγελίες του εκλεγμένου προέδρου των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, για την επιβολή δασμών στους σημαντικότερους εμπορικούς εταίρους της οικονομίας πυροδοτούν φόβους για την επάνοδο του πληθωρισμού. Σε μια τέτοια συγκυρία, η Fed θα αναγκαστεί να μην είναι τόσο τολμηρή με τη μείωση των επιτοκίων.
Μέσα στην εβδομάδα ανακοινώθηκαν στοιχεία που έδειξαν ισχυρότερη του αναμενόμενου ενίσχυση της μεταποιητικής δραστηριότητας τον Δεκέμβριο και περισσότερες κενές θέσεις εργασίας απ’ όσες είχαν υπολογιστεί για τον Νοέμβριο. Οπότε οι επενδυτές στην αγορά ομολόγων συμβιβάζονται με την ιδέα πως η Fed δεν θα προχωρήσει δυναμικά σε μείωση των επιτοκίων και συνεπώς στη διοχέτευση νέας ρευστότητας στην αγορά. Οι συνθήκες παραμένουν θετικές στην οικονομία. Κάποιος θα πρέπει να κρατά τα χαλινάρια του πληθωρισμού, ειδικά εάν η νέα κυβέρνηση των Ρεπουμπλικάνων υλοποιήσει υποσχέσεις όχι μόνον για την επιβολή δασμών στις εισαγωγές από την Κίνα, το Μεξικό, τον Καναδά και την Ευρώπη αλλά και για τη διατήρηση ενός καθεστώτος με ευνοϊκή φορολογία, μειώνοντας τα κρατικά έσοδα.
Τον περσινό Σεπτέμβριο, η Fed μείωσε τα επιτόκια από το υψηλό 23ετίας και προχώρησε σε δυο ακόμα μειώσεις μέχρι τα τέλη του 2024. Κρίσιμο ρόλο αναμένεται να διαδραματίσουν τα νέα στοιχεία για τη δημιουργία νέων θέσεων εργασίας, τα οποία θα δοθούν στη δημοσιότητα αυτήν την Παρασκευή. Καθώς πλησιάζει, επίσης, η τελετή ορκωμοσίας του Τραμπ στις 20 Ιανουαρίου, οι αγορές θα αναζητούν ενδείξεις για τη στάση που θα τηρήσει ο νέος πρόεδρος των ΗΠΑ απέναντι στη Fed. Στο παρελθόν είχε ασκήσει κριτική στον κεντρικό τραπεζίτη των ΗΠΑ παρά το ότι ήταν δική του επιλογή στην προηγούμενη προεδρεία του. Τον περασμένο μήνα, πάντως, ο Τραμπ είχε δηλώσει πως δεν θα προσπαθήσει να αντικαταστήσει τον Πάουελ. Βασικό χαρακτηριστικό μιας ανεπτυγμένης οικονομίας είναι η ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας στη χάραξη νομισματικής πολιτικής.
Διαβάστε επίσης
Νέες ισορροπίες στην αγορά των γραφείων
Πολυτελή ρολόγια: Σε χαμηλό τριετίας οι τιμές στα μεταχειρισμένα
Οι κατασκευαστές τσιπ και η επόμενη κρίση στην αλυσίδα εφοδιασμού
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
