THEPOWERGAME
Για την Κίνα δεν πρόκειται να υπάρξει ποτέ καλό αποτέλεσμα στις αμερικανικές εκλογές. Η νίκη του Ντόναλντ Τραμπ, τουλάχιστον, παρέχει λίγο περισσότερη σαφήνεια σχετικά με το τι μπορεί να επικρατήσει τα επόμενα χρόνια.
Ωστόσο το Πεκίνο προειδοποιεί τις ΗΠΑ ότι δεν υπάρχουν νικητές στους εμπορικούς πολέμους. Ο πρεσβευτής της Κίνας στις ΗΠΑ, Σι Φενγκ προειδοποίησε επίσης και για πιθανούς πολέμους στην επιστήμη, την τεχνολογία ή τη βιομηχανία, σε ομιλία του σε δείπνο στο Επιχειρηματικό Συμβούλιο ΗΠΑ-Κίνας την Πέμπτη σύμφωνα με το Reuters.
Ο Σι ενθάρρυνε τις αμερικανικές εταιρείες να επενδύσουν και να δραστηριοποιηθούν στην Κίνα και είπε ότι προσβλέπει στην ενίσχυση του διαλόγου και της συνεργασίας σε παγκόσμιες προκλήσεις, όπως η κλιματική αλλαγή και η τεχνητή νοημοσύνη.
Σε στυλ συμβιβαστικό, με μπόλικη διπλωματία, ο Φενγκ υποστήριξε τα πλεονεκτήματα της συνεργασίας: «Η Κίνα και οι ΗΠΑ μπορούν να επιτύχουν πολλά σπουδαία και καλά πράγματα μέσω της συνεργασίας και ο κατάλογος της συνεργασίας θα πρέπει να διευρύνεται όλο και περισσότερο. Όσο περισσότερες ιστορίες επιτυχίας αμοιβαία επωφελούς συνεργασίας, τόσο το καλύτερο».
Ωστόσο, η «συνεργασία» δεν ήταν στην κορυφή της ατζέντας κατά τη διάρκεια του πρώτου εμπορικού πολέμου Trump 1.0. το 2018, όταν η Ουάσιγκτον επέβαλε εμπορικές κυρώσεις στην Κίνα, συμπεριλαμβανομένων περιορισμών στις επενδύσεις και τους δασμούς, προκαλώντας αντίποινα από το Πεκίνο.
Οι άμυνες της Κίνας στη δαμόκλειο σπάθη των δασμών Τραμπ
Η δαμόκλειος σπάθη των δασμών Τραμπ της τάξης του 60% πλανάται πάνω από το Πεκίνο, τη στιγμή που ο πρόεδρος Σι Τζινπίνγκ είναι απασχολημένος με την προσπάθεια σταθεροποίησης της κινεζικής οικονομίας που αντιμετωπίζει αδυναμία.
Η τελευταία προσπάθεια να ρίξει σωσίβιο σωτηρίας στις τοπικές κυβερνήσεις που πνίγονται στα χρέη, με ένα πρόγραμμα-μαμούθ αναδιάρθρωσης χρέους 10 τρισ. γουάν (1,4 τρισ. δολ.) που ανακοινώθηκε σήμερα, παρά το μέγεθος της ένεσης απογοήτευσε τους επενδυτές που αναζητούσαν πιο δυναμικές δημοσιονομικές πολιτικές παρεμβάσεις τόνωσης ώστε να ανακοπεί η κρίση εμπιστοσύνης και η κρίση ακινήτων που ταλανίζει την εξαγωγική ατμομηχανή του πλανήτη.
Ωστόσο, ορισμένοι αναλυτές ελπίζουν ότι η νίκη του Τραμπ σημαίνει ότι η Κίνα θα προχωρήσει με περισσότερα κίνητρα, σύμφωνα με το Bloomberg. Πιστεύουν ότι η επιθετική στάση προστατευτισμού του εκλεγμένου προέδρου των ΗΠΑ στο παγκόσμιο εμπόριο μπορεί να αναγκάσει το Πεκίνο να ρίξει περισσότερο χρήμα στην οικονομία για να τονώσει την εγχώρια κατανάλωση, κάτι που ήταν απρόθυμο να κάνει μέχρι στιγμής.
Αφού κάπως πιάστηκε στα πράσα όταν ο Τραμπ ξεκίνησε τον πρώτο εμπορικό πόλεμο τον Μάρτιο του 2018, τώρα το καθεστώς της Κίνας έχει χτίσει μια διευρυμένη εργαλειοθήκη για να αντεπιτεθεί στον πόλεμο των δασμών.
Έως τώρα μοιάζει να είναι απίθανο το Πεκίνο να απελευθερώσει κάποιο τεράστιο πακέτο τόνωσης προτού ο Τραμπ διευκρινίσει την πολιτική του προσέγγιση και υπάρξει πιο ξεκάθαρο τοπίο μετά τη σκόνη των εκλογών.
Παρά την αγάπη του για τους εμπορικούς δασμούς, ο Τραμπ – ο αυτοαποκαλούμενος «Tariff Man» – ίσως να αποδειχθεί ότι η Κίνα μπορεί να μην είναι στην κορυφή της ατζέντας του όπως διακηρύσσει. Οι πόλεμοι στη Μέση Ανατολή και την Ουκρανία προκαλούν ιδιαίτερα πιεστικές ανησυχίες.
Την ίδια ώρα, η διαδικασία επιβολής δασμών μπορεί επίσης να είναι σχετικά περιορισμένη, με αυξήσεις να επιβάλλονται δυνητικά σταδιακά σε αυτό που η JPMorgan αποκαλεί «παιχνίδι κλιμάκωση για αποκλιμάκωση».
Τα όρια των διαπραγματεύσεων ΗΠΑ-Κίνας για δασμούς
Μια εμπορική συμφωνία ΗΠΑ-Κίνας μπορεί να πάρει λίγο χρόνο για διαπραγμάτευση, σχολιάζουν διεθνείς αναλυτές:
Η πρώτη φάση της συμφωνίας κατά την πρώτη προεδρία του Τραμπ ήταν προϊόν σχεδόν δύο ετών σκληρών παζαριών των δυο πλευρών. Δεν αποκλείεται στην πολυπαραγοντική εξίσωση που διαμορφώνεται να υπάρχει πάντα ο «άγνωστος x» κάποιου είδους πιθανή κρίση με την Ταϊβάν η οποία μπορεί να εκτροχιάσει τις διαπραγματεύσεις.
Οικονομολόγοι και επενδυτές αναζητούν τώρα στον Δεκέμβριο το επόμενο μεγάλο παράθυρο για μεγαλύτερα μέτρα τόνωσης της οικονομίας, όταν το 24μελές Πολιτικό Γραφείο θα συζητήσει για την κινεζική οικονομία στη μηνιαία συνεδρίαση και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα συγκεντρωθούν στο ετήσιο Central Economic Work Conference, αναμένοντας να έχουν μεγαλύτερη σαφήνεια σχετικά με τη στάση του Τραμπ για τους δασμούς.
Οι αξιωματούχοι στην Κίνα θα μπορούσαν ακόμα να αποκαλύψουν ένα «ουσιαστικό» δημοσιονομικό πακέτο στο εγγύς μέλλον, σύμφωνα με τον Xiaojia Zhi, επικεφαλής έρευνας στην Credit Agricole CIB.
Επιπρόσθετες δαπάνες 12-13 τρισ γουάν είναι πιθανές τα επόμενα τρία χρόνια, για να αντισταθμιστεί ο αντίκτυπος από τις επιθετικές αυξήσεις των δασμών στις ΗΠΑ, πρόσθεσε.
Άλλα 2 τρισ. γουάν σε κρυφό χρέος που σχετίζεται με την ανάπλαση των υποβαθμισμένων κατοικιών θα λήξει μόνο μετά το 2029, γεγονός που αποβάλλει επίσης κάποια πίεση από τις τοπικές κυβερνήσεις στο εγγύς μέλλον, σύμφωνα με τον υπουργό Οικονομικών Λαν Φουάν.
Ο ίδιος δεσμεύτηκε, μετά το πακέτο διάσωσης των τοπικών κυβερνήσεων, να υιοθετήσει μια «πιο δυναμική» δημοσιονομική πολιτική το επόμενο έτος και να χρησιμοποιήσει «ενεργά» το περιθώριο για υψηλότερο επίσημο έλλειμμα, δίνοντας μια γεύση ότι μπορεί να ακολουθήσουν πιο τολμηρά βήματα.
Κρυφό χρέος 14,3 τρισ. γουάν στις τοπικές κυβερνήσεις στην Κίνα
Εξηγώντας τον αντίκτυπο του σημερινού πακέτου, ο Λαν εκτίμησε ότι η αναδιάρθρωση του χρέους θα μπορούσε να εξοικονομήσει περίπου 600 δισ. γουάν σε πληρωμές τόκων σε διάστημα πέντε ετών, κάτι που θα επιτρέψει να διοχετεύσουν πόρους για να ενισχύσουν τις επενδύσεις και την κατανάλωση. Πρόσθεσε ότι το κρυφό χρέος ήταν 14,3 τρισ.γουάν στα τέλη του 2023.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Κίνας εξαπέλυσαν το πιο τολμηρό πακέτο τόνωσης από την πανδημία τους τελευταίους μήνες, καθώς εντάθηκε η επιβράδυνση της ανάπτυξης θέτοντας την ικανότητα του Πεκίνου να πετύχει τον ετήσιο στόχο επέκτασης περίπου 5% υπό αμφισβήτηση.
Αυτή η αλλαγή στα τέλη Σεπτεμβρίου προκάλεσε ένα ιστορικό ράλι μετοχών και ώθησε τις παγκόσμιες επενδυτικές τράπεζες, συμπεριλαμβανομένης της Goldman Sachs Group Inc., να αναβαθμίσουν τις προβλέψεις τους.
Η ώθηση για τη μείωση του κρυφού χρέους που συσσωρεύτηκε από τις τοπικές κυβερνήσεις χαιρετίστηκε από τους οικονομολόγους της Morgan Stanley ως ένα «κρίσιμο» βήμα για το σπάσιμο ενός αποπληθωριστικού σπιράλ και «εξίσου σημαντικό» για την άμεση τόνωση της ζήτησης. Άλλοι αναλυτές υποστήριξαν ότι η δημοσιονομική τόνωση για την ενίσχυση της κατανάλωσης θα είχε πιο άμεσο και άμεσο αντίκτυπο στην οικονομική ανάπτυξη, καθώς η γραμνή του Πεκίνου είναι η στρφή στην τεχνολογία-καινοτομία στη σκιά της αδυναμίας της εξαγωγικής του δυναμικότητας το τελευταίο διάστημα.
«Το πρόγραμμα αναδιάρθρωσης χρέους από μόνο του δεν μπορεί να υποστηρίξει την ανάπτυξη», δήλωσε ο Ρέιμοντ Γιενγκ, επικεφαλής οικονομολόγος για την Greater China στο Australia & New Zealand Banking Group Ltd. «Η Κίνα χρειάζεται μια συνολική μεταρρύθμιση του δημοσιονομικού και φορολογικού συστήματος για να υποστηρίξει την οικονομική βιωσιμότητα των τοπικών κυβερνήσεων».
Πλήγμα 500 δισ. δολ. σε προϊόντα της Κίνας από δασμούς
Αυτή τη φορά, ο πρόεδρος της Κίνας Σι είναι επικεφαλής σε μια πολύ χειρότερη εγχώρια οικονομία. Εάν ο Τραμπ επιβάλει νέους δασμούς, οι αναλυτές εκτιμούν ότι θα μπορούσε να επηρεάσει κινεζικά προϊόντα αξίας 500 δισ. δολαρίων.
Ο παγκόσμιος επικεφαλής μακροοικονομικών υπηρεσιών της ING, Κάρστεν Μπρζέσκι, προβλέπει ότι η κυβέρνηση Τραμπ θα επικεντρωθεί αρχικά στην εσωτερική πολιτική, συμπεριλαμβανομένης της μετανάστευσης και της επέκτασης/επέκτασης των φορολογικών περικοπών, πριν στραφεί σε εμπορικά ζητήματα.
«Πιστεύουμε ότι το πιο σύντομο χρονοδιάγραμμα για την εφαρμογή των δασμών είναι το τρίτο τρίμηνο του 2025. Η Κίνα πιθανότατα θα επηρεαστεί πρώτα, με μια σταδιακή σειρά δασμών που θα εισαχθούν σε διαφορετικά προϊόντα από άλλες χώρες που θα έρθουν αργότερα», σημειώνει.
«Οι δασμοί θα ήταν ένα πλήγμα για τους Αμερικανούς καταναλωτές – που ήδη έχουν πιέζονται από την παγκόσμια άνοδο του πληθωρισμού το 2022 και το 2023 – καθώς θα το κόστος θα μετακυλιστεί από τους εισαγωγείς στους καταναλωτές».
Όλα δείχνουν ότι η επιστροφή Τραμπ τροφοδότησε τις προσδοκίες ότι το Πεκίνο θα ενισχύσει τις πολιτικές που τονώνουν την εγχώρια ζήτηση για να αντισταθμίσει μια πιθανή βουτιά στις εξαγωγές λόγω των δασμολογικών απειλών του εκλεγμένου προέδρου.
Οι αξιωματούχοι στο Πεκίνο υποστηρίζουν ότι σταθμίζουν τις κινήσεις τους μπροστά σε μια γκρίζα, απρόβλεπτη, τετραετία. Μπορεί να θέλουν να κρατήσουν κάποιες ασφαλιστικές δικλείδες μέχρι να καταλάβουν σε τι βαθμό μπορεί να γίνει επώδυνο όλο αυτό.
Διαβάστε επίσης
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
