Κόντρα στην αρχική εκτίμηση για ισχνή ανάπτυξη 0,1% το α’ τρίμηνο του έτους, η οικονομική δραστηριότητα στην Ευρωζώνη υποχώρησε τελικά κατά 0,1%, δηλαδή όσο και το τελευταίο τρίμηνο του 2022. Επαληθεύονται, ως εκ τούτου, όσοι φοβόνταν πως τα 20 κράτη-μέλη δεν θα διέφευγαν από τον κίνδυνο μιας τεχνητής ύφεσης υπό το βάρος της ρωσικής εισβολής στην Ουκρανία και της συνεπακόλουθης ενεργειακής κρίσης. Είναι αρκετή, όμως, αυτή η ύφεση για να μεταπείσει τους αξιωματούχους της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) να μετριάσουν τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής στην Ευρωζώνη;
Με τον πληθωρισμό στο 6,1% στην Ευρωζώνη, μια παύση των αυξήσεων στα επιτόκια από την ΕΚΤ δεν αναμένεται, τουλάχιστον όχι πριν τον Σεπτέμβριο, συνεκτιμούν αναλυτές της αγοράς. Ιδίως όταν αυτή η προς τα κάτω αναθεώρηση του ΑΕΠ δείχνει μια αδύναμη οικονομία χωρίς, όμως, να έχει πάρει μεγάλη φθίνουσα πορεία, σχολιάζουν οι Μαέβα Κουζίν και Ντέιβιντ Πάουελ του Bloomberg. Σε αυτή τη φάση, η προσοχή είναι στραμμένη στη συνεδρίαση της επόμενης εβδομάδας.
Σύμφωνα με προβλέψεις του γερμανικού ινστιτούτου Ifo, ο πληθωρισμός στην παγκόσμια οικονομία εκτιμάται πως θα έχει διαμορφωθεί στο 7% κατά τη διάρκεια του τρέχοντος τριμήνου. Σημειώτεον πως ο στόχος στις οικονομίες του ανεπτυγμένου κόσμου κυμαίνεται στο 2%. Με τις τιμές να συνεχίζουν να αυξάνονται, αν και σε μικρότερο βαθμό συγκριτικά με έναν χρόνο πριν, η μάχη των κεντρικών τραπεζών συνεχίζεται και η σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής θα αποτελεί ένα ακόμη βαρίδι όσο οι οικονομίες να βαδίζουν με μετριοπαθείς ρυθμούς προς την ανάπτυξη.
Άνοδος των αποδόσεων στα ομόλογα μετά τις αυξήσεις των επιτοκίων σε Αυστραλία και Καναδά
Αυτή είναι η πραγματικότητα που απεικόνισε η άνοδος των αποδόσεων στις διεθνείς αγορές των ομολόγων την Πέμπτη, αφού οι κεντρικές τράπεζες του Καναδά και της Αυστραλίας προχώρησαν σε νέες αυξήσεις των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, αιφνιδιάζοντας αναλυτές και επενδυτές. Κατά συνέπεια, η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου αναρριχήθηκε κοντά στο 2,5%, προσεγγίζοντας στο υψηλό των τελευταίων δυόμιση μηνών που είχε καταγραφεί στις 26 Μάιου. Παράλληλα, η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου διαμορφώθηκε στο 3,8% και αυτή του 10ετούς ομολόγου της Αυστραλίας ξεπέρασε το 4%.
Μπορεί να αναμένεται πως η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) δεν θα προχωρήσει σε νέα αύξηση του κόστους δανεισμού στη συνεδρίαση του Ιουνίου, ιδιαίτερα μετά την άνοδο που καταγράφηκε στις αιτήσεις για τη χορήγηση επιδομάτων ανεργίας την περασμένη εβδομάδα. Γίνεται, όμως, σαφές πως το κόστος δανεισμού θα παραμείνει τσουχτερό στο εγγύς μέλλον και όχι αποκλειστικά στις ΗΠΑ.
«Η κεντρική τράπεζα της Αυστραλίας αιφνιδίασε με αυτήν την αύξηση και έτσι ίσως η ΕΚΤ, η Fed, η Τράπεζα της Ιαπωνίας και η Τράπεζα της Αγγλίας πιεστούν για να δράσουν ανάλογα», σχολίασε ο Κόλιν Γκράχαμ, επικεφαλής του τομέα στρατηγικής στην ολλανδική εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων Robeco, στην Telegraph. Σε ανάλογο μήκος κύματος, η Ντιάνα Ιόβανελ της Capital Economics, δήλωσε πως «με τον πληθωρισμό να παραμένει πεισματικά υψηλός, πιστεύουμε πως τα επιτόκια θα παραμείνουν επίσης υψηλά για μια παρατεταμένη περίοδο».
