ΤτΕ: Οι αυξήσεις στις τιμές των υπηρεσιών κράτησαν τον πληθωρισμό

Σχετικά αυξημένος στο 3% παρέμεινε ο πληθωρισμός το δεκάμηνο του 2024 λόγω των επίμονων αυξήσεων στις τιμές των υπηρεσιών, σύμφωνα με την Τράπεζα της Ελλάδος (ΤτΕ).

Ειδικότερα, σύμφωνα με το Note on the Greek Economy, η οικονομική δραστηριότητα συνέχισε να επεκτείνεται με ικανοποιητικό ρυθμό το γ’ τρίμηνο του 2024 (2,4% σε ετήσια βάση), ξεπερνώντας τον μέσο όρο της ζώνης του ευρώ. Ο πληθωρισμός βάσει του ΕνΔΤΚ υποχώρησε γρήγορα από την κορύφωσή του το 2022 λόγω της πτώσης των τιμών της ενέργειας το 2023, αλλά παραμένει σχετικά αυξημένος στο 3,0% το δεκάμηνο του 2024 λόγω των επίμονων αυξήσεων στις τιμές των υπηρεσιών. Στην αγορά κατοικίας, οι τιμές των διαμερισμάτων αυξήθηκαν με επιταχυνόμενο ρυθμό στη διάρκεια του 2023, αν και οι ρυθμοί αύξησης επιβραδύνθηκαν κάπως το εννεάμηνο του 2024.

Οι εξελίξεις στην αγορά εργασίας παρέμειναν θετικές, με την απασχόληση να αυξάνεται και την ανεργία να μειώνεται σε μονοψήφια νούμερα. Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών μειώθηκε σημαντικά το 2023, αλλά επιδεινώθηκε το πρώτο εννεάμηνο του 2024 (κατά 1,0 δισ. ευρώ σε ετήσια βάση). Το πρωτογενές δημοσιονομικό αποτέλεσμα του 2023 διαμορφώθηκε σε πλεόνασμα 1,9% του ΑΕΠ, σημαντικά μεγαλύτερο από τον στόχο του 1,1%, λόγω των υψηλότερων φορολογικών εσόδων καθώς και των χαμηλότερων πρωτογενών δαπανών.

Ο λόγος του χρέους προς το ΑΕΠ μειώθηκε κατά 10,8 π.μ. σε σχέση με το 2022 στο 161,9% του ΑΕΠ λόγω της οικονομικής ανάπτυξης και του αυξημένου πληθωρισμού. Αφού μετριάστηκε σημαντικά κατά τη διάρκεια του 2023, η αύξηση των τραπεζικών πιστώσεων προς τις επιχειρήσεις ανέκαμψε έντονα. Ο ρυθμός αύξησης των καταθέσεων των νοικοκυριών επιβραδύνθηκε το 2023-2024, υπό την αρνητική επίδραση του υψηλού πληθωρισμού και της υποκατάστασης των καταθέσεων από άλλες αποταμιευτικές επιλογές. Τα τραπεζικά επιτόκια δανεισμού σημείωσαν ήπιες μειώσεις από τα μέσα του 2023, αλλά παραμένουν υψηλά.

Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων και τα spreads υποχώρησαν, καθώς ο αντίκτυπος των υψηλότερων επιτοκίων μετριάστηκε από την αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα.

Όσον αφορά στο μέλλον, σύμφωνα με την τελευταία εκτίμηση της ΤτΕ, η ανάπτυξη αναμένεται να παραμείνει ισχυρή το 2024, κυρίως λόγω της ιδιωτικής κατανάλωσης και των επενδύσεων που υποστηρίζονται από τους διαθέσιμους ευρωπαϊκούς πόρους. Ο πληθωρισμός αναμένεται να επιβραδυνθεί περαιτέρω το 2024 λόγω της περαιτέρω μείωσης των ρυθμών πληθωρισμού των τροφίμων, των μη ενεργειακών βιομηχανικών αγαθών και των υπηρεσιών. Ο δημοσιονομικός προσανατολισμός το 2024-2026 αναμένεται να είναι ελαφρώς επεκτατικός, λόγω των αυξημένων επενδυτικών δαπανών που χρηματοδοτούνται από το ΤΑA.

ΤτΕ: Τα κυριότερα οικονομικά στοιχεία

Οικονομική δραστηριότητα

Το πραγματικό ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 2,4% σε ετήσια βάση (+0,3% σε τριμηνιαία βάση) το γ’ τρίμηνο του 2024 κυρίως λόγω της αύξησης της ιδιωτικής κατανάλωσης και των εξαγωγών αγαθών και υπηρεσιών.
Ο δείκτης ESI υποχώρησε στο 106,1 τον Νοέμβριο, από 106,9 τον Οκτώβριο, λόγω της επιδείνωσης των επιχειρηματικών προσδοκιών στους τομείς των υπηρεσιών και των κατασκευών- αντίθετα, οι επιχειρηματικές προσδοκίες ήταν υψηλότερες στη μεταποίηση και το λιανικό εμπόριο, ενώ η καταναλωτική εμπιστοσύνη βελτιώθηκε ελαφρά.
Ο δείκτης PMI σημείωσε 50,9 τον Νοέμβριο (από 51,2 τον Οκτώβριο) λόγω της επιβράδυνσης του ρυθμού αύξησης της παραγωγής στη μεταποίηση και της μείωσης της απασχόλησης. Η επιβράδυνση ήρθε παρά την εκ νέου αύξηση των νέων παραγγελιών εν μέσω ισχυρότερης ζήτησης για εξαγωγές. Στο μέτωπο των τιμών, ο πληθωρισμός του κόστους εισροών επιταχύνθηκε εν μέσω υψηλότερων τιμών υλικών. Παρά τις σχετικά ήπιες συνθήκες ζήτησης, οι επιχειρήσεις μετακύλισαν το αυξημένο κόστος μέσω μιας απότομης αύξησης των τιμών πώλησης.
Ο όγκος των λιανικών πωλήσεων μειώθηκε για τρίτο συνεχή μήνα τον Σεπτέμβριο, κατά 0,6% σε ετήσια βάση- την περίοδο Ιανουαρίου-Σεπτεμβρίου 2024, ο όγκος των λιανικών πωλήσεων μειώθηκε κατά 1,4% σε ετήσια βάση.

Τιμές

Ο γενικός πληθωρισμός βάσει του ΕνΔΤΚ παρέμεινε αμετάβλητος τον Οκτώβριο του 2024 σε σύγκριση με τον Σεπτέμβριο στο 3,1%, καθώς η περαιτέρω μείωση των ετήσιων ρυθμών των δύο συνιστωσών των τροφίμων, των μη ενεργειακών βιομηχανικών αγαθών και της ενέργειας αντισταθμίστηκε από τη σημαντική αύξηση του πληθωρισμού των υπηρεσιών. Για τον Νοέμβριο του 2024, σύμφωνα με μια πρόωρη εκτίμηση της Eurostat, ο γενικός πληθωρισμός βάσει του ΕνΔΤΚ υποχώρησε στο 3,0%.
Στην αγορά κατοικίας, οι τιμές των διαμερισμάτων συνέχισαν να αυξάνονται με επιβραδυνόμενο ρυθμό το εννεάμηνο 2024 (9,3% σε ετήσια βάση, από 13,8% το 2023).

Αγορά εργασίας

Η απασχόληση αυξήθηκε κατά 1,6% σε ετήσια βάση το γ’ τρίμηνο του 2024, ενώ το ποσοστό ανεργίας μειώθηκε στο 9,0%.
Η απασχόληση αυξήθηκε κατά 1,8% σε ετήσια βάση τον Οκτώβριο του 2024, ενώ το μηνιαίο ποσοστό ανεργίας (sa) αυξήθηκε στο 9,8%.

Δημοσιονομικές εξελίξεις

Το πρωτογενές ισοζύγιο του κράτους την περίοδο Ιανουαρίου-Οκτωβρίου 2024 κατέγραψε πλεόνασμα (5,7% του ΑΕΠ) έναντι χαμηλότερου πλεονάσματος (2,7% του ΑΕΠ) την ίδια περίοδο του 2023. Σε σύγκριση με τον στόχο της περιόδου (σύμφωνα με τον Προϋπολογισμό 2025), το πρωτογενές ισοζύγιο υπεραπέδωσε κατά 0,6 δισ. ευρώ το 2024, κυρίως λόγω των υψηλότερων εσόδων – φόροι (εν μέρει δεδουλευμένα μέχρι το 2023) και δημόσιες επενδύσεις – καθώς και των χαμηλότερων πρωτογενών δαπανών λόγω της χρονικής διαφοροποίησης των μεταβιβάσεων προς τα ταμεία κοινωνικής ασφάλισης και των στρατιωτικών δαπανών. Στην αντίθετη κατεύθυνση, οι δαπάνες για δημόσιες επενδύσεις (εξαιρουμένων των RRF) υπερέβησαν τον στόχο.

Χρήματα και πίστωση

Τον Οκτώβριο του 2024, οι τραπεζικές καταθέσεις του ιδιωτικού τομέα μειώθηκαν κατά 2,3 δισ. ευρώ και διαμορφώθηκαν σε 196 δισ. ευρώ, αντανακλώντας κυρίως τη μείωση των καταθέσεων των επιχειρήσεων. Ο ρυθμός αύξησης των τραπεζικών πιστώσεων προς τις μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις επιταχύνθηκε σε 13,4% σε ετήσια βάση, ενώ η συρρίκνωση των στεγαστικών δανείων συνεχίστηκε με βραδύτερο ρυθμό (-2,8%). Τα τραπεζικά επιτόκια χορηγήσεων μειώθηκαν τόσο για τα επιχειρηματικά όσο και για τα στεγαστικά δάνεια (και διαμορφώθηκαν σε 5,15% και 3,77% αντίστοιχα).

Εξελίξεις στη χρηματοπιστωτική αγορά

Οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών ομολόγων υποχώρησαν, σε γενικές γραμμές σύμφωνα με τις αποδόσεις άλλων κρατικών ομολόγων της ζώνης του ευρώ, καθώς οι προοπτικές για τα αναμενόμενα επιτόκια πολιτικής στη ζώνη του ευρώ αναθεωρήθηκαν προς τα κάτω εν μέσω ενδείξεων για ηπιότερη οικονομική δραστηριότητα. Οι τιμές των ελληνικών μετοχών αυξήθηκαν και οι αποδόσεις των ελληνικών εταιρικών ομολόγων μειώθηκαν, σε γενικές γραμμές σύμφωνα με τις εξελίξεις στις αγορές της ζώνης του ευρώ.

Τράπεζες

Οι αποδόσεις των ελληνικών ανώτερων τραπεζικών ομολόγων μειώθηκαν, σε γενικές γραμμές σύμφωνα με τις αποδόσεις των ομολόγων της ζώνης του ευρώ.
Η Eurobank τιμολόγησε, στις 5.12.2024, ένα προνομιούχο ομόλογο ύψους 600 εκατ. ευρώ 5¼ ετών, το οποίο είναι ανακλητό σε 4¼ έτη, με απόδοση 3,33%.

Δείτε εδώ ολόκληρο το Note on the Greek Economy της ΤτΕ.

Διαβάστε επίσης

Μεγάλου: Ποιες είναι οι προτεραιότητες της Τράπεζας Πειραιώς

Μαρία Κάλλας με Τζολί και Wicked στις κινηματογραφικές αίθουσες

Επικεφαλής στο σχήμα χρηματοδότησης του καλωδίου EMC η Εθνική Τράπεζα