THEPOWERGAME
Από το 2008 είναι η πρώτη φορά που τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) συνεδριάζουν στην Αθήνα. Αν και η σημερινή συγκυρία είναι ευνοϊκή για την Ελλάδα, ιδίως μετά την πρόσφατη αναβάθμιση της οικονομίας σε επενδυτική βαθμίδα από την S&P, το εξωτερικό περιβάλλον είναι εξαιρετικά ασταθές, λόγω του νέου πολεμικού μετώπου που έχει ανοίξει ανάμεσα στη Χαμάς και το Ισραήλ, με κίνδυνο την αναζωπύρωση των πληθωριστικών πιέσεων από το ακριβότερο πετρέλαιο.
Με βάση τα σημερινά δεδομένα, ωστόσο, αναλυτές διαβλέπουν πως η ΕΚΤ πιθανότατα να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια, όχι μόνον σε αυτήν τη συνεδρίαση, αλλά και στις επόμενες, ενώ ορισμένοι δεν αποκλείουν ακόμη και μια μείωση, όμως όχι νωρίτερα από το γ’ τρίμηνο του επόμενου έτους. Στο 4,3% τον Σεπτέμβριο, ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη εξακολουθεί να είναι υπερδιπλάσιος του 2%, που είναι ο στόχος της ΕΚΤ. Ωστόσο, οι οικονομίες της Ευρωζώνης δεν έχουν ακόμη αφομοιώσει και τις δέκα αυξήσεις στο κόστος δανεισμού της Ευρωζώνης, της τάξεως των 450 μονάδων βάσης, συνολικά, που έχουν αναγγελθεί από τον Μάρτιο του 2022.
Ζυμώσεις για τον επίλογο του ΡΕΡΡ νωρίτερα από τα τέλη του 2024
Πηγές του Politico και του Reuters εικάζουν πως η ΕΚΤ έχει τα περιθώρια να συζητήσει την πορεία του έκτακτου προγράμματος αγοράς ομολόγων που είχε δρομολογήσει επί πανδημίας. Αν και οι νέες τοποθετήσεις στο γνωστό ως ΡΕΡΡ έχουν παγώσει από πέρυσι τον Μάρτιο, η ΕΚΤ επενδύει εκ νέου τα κεφάλαια από τη λήξη υφιστάμενων ομολόγων σε νέους τίτλους. Ορισμένοι αξιωματούχοι της ΕΚΤ θεωρούν πως η μετακύλιση ομολόγων μπορεί να τερματιστεί νωρίτερα από την προθεσμία που έχει τεθεί για τα τέλη του 2024. Σε συνέντευξη που είχε δώσει ο κεντρικός τραπεζίτης του Λουξεμβούργου, Γκαστόν Ρενές, στο Politico τόνισε πως μια απόφαση για τον επίλογο του ΡΕΡΡ νωρίτερα μπορεί να ληφθεί ακόμη και αυτόν τον Δεκέμβριο. Από την άλλη πλευρά, μερίδα αναλυτών θεωρεί πως είναι πολύτιμη η τωρινή ευελιξία του ΡΕΡΡ για την αποφυγή ενός κατακερματισμού των αγορών ομολόγων και τη γενικότερη απορρόφηση κραδασμών.
Φόβοι για τις οικονομικές επιπτώσεις μιας γενικότερης ανάφλεξης
Πόσω μάλλον όταν το γεωπολιτικό τοπίο εξακολουθεί να αποτελεί μεγάλη πηγή αβεβαιότητας. Ο κίνδυνος μιας ευρύτερης ανάφλεξης στην περιοχή της Μέσης Ανατολής μπορεί να προκαλέσει νέες, επιθετικές αυξήσεις στο κόστος ενέργειας, θέτοντας σε κίνδυνο τα αποτελέσματα από τη σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής στην Ευρωζώνη. Υπενθυμίζουμε πως ο πληθωρισμός είχε εκτοξευθεί στο 10,6% μόλις έναν χρόνο πριν, ως αποτέλεσμα της ενεργειακής κρίσης μετά τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία και τη συνακόλουθη αύξηση του κόστους διαβίωσης.
Μια ακόμη ανησυχητική παράμετρος στο μέτωπο του πληθωρισμού είναι η άνοδος των τιμών στα τρόφιμα, εξαιτίας των άκρως δυσμενών καιρικών συνθηκών, που είχαν καταστροφικές συνέπειες στην αγροτική παραγωγή, κυρίως, των χωρών της νότιας Ευρώπης. Κάτω από αυτές τις συνθήκες, μπορεί η μάχη με τον πληθωρισμό να διαρκέσει μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Πρόσφατα, ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ, Φίλιπ Λέιν, είχε πει πως θα έχει μια πιο ολοκληρωμένη εικόνα για τον πληθωρισμό και μετά τα αποτελέσματα των διαπραγματεύσεων για τις συμβάσεις εργασίας σε κράτη-μέλη της Ευρωζώνης. Εντούτοις, η υποτονική ανάπτυξη στα 20 κράτη-μέλη ενδεχομένως να λειτουργήσει ως αντίβαρο σε μελλοντικές ανατιμήσεις.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
