THEPOWERGAME
Οι κεντρικές τράπεζες ορισμένων από τις μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου θεωρείται πλέον ευρέως ότι είναι κοντά ή βρίσκονται στα πρόθυρα να φτάσουν στο υψηλότερο επίπεδο που θα πάρουν τα επιτόκια. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα την περασμένη εβδομάδα σηματοδότησε ότι το Διοικητικό Συμβούλιό της θεωρεί ότι τα επιτόκια μπορεί να έχουν φτάσει εκεί.
Όπως γράφει το CNBC, έπειτα από μακρά διαβούλευση σχετικά με τις επικαιροποιημένες προβλέψεις της για τον πληθωρισμό και την οικονομική ανάπτυξη και το τι θα πρέπει να σημαίνουν για τη νομισματική πολιτική, η ΕΚΤ αύξησε το βασικό της επιτόκιο στο υψηλό ρεκόρ του 4%. Αν και η συνοδευτική της δήλωση δεν απέκλεισε σε καμία περίπτωση περαιτέρω αυξήσεις εντελώς, ανέφερε ότι τα επιτόκια βρίσκονται σε επίπεδα που αν «διατηρηθούν για αρκετά μεγάλο χρονικό διάστημα, θα συμβάλουν ουσιαστικά στην έγκαιρη επιστροφή του πληθωρισμού στον στόχο».
Οι βραχυπρόθεσμες προοπτικές για τον πληθωρισμό παραμένουν ζοφερές και πρόκειται να πλήξουν σκληρά τα νοικοκυριά. Οι μακροοικονομικές προβολές των εμπειρογνωμόνων της ΕΚΤ για τη ζώνη του ευρώ βλέπουν τώρα τον πληθωρισμό να διαμορφώνεται κατά μέσο όρο στο 5,6% φέτος, από 5,4% που ήταν η προηγούμενη πρόβλεψη, και στο 3,2% το επόμενο έτος, από 3% που ήταν η προηγούμενη πρόβλεψη.
Αλλά η πρόβλεψη για το 2025, ένα από τα πιο προσεκτικά παρακολουθούμενα μεγέθη της που μετρούν τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές, μειώθηκε από 2,2% σε 2,1%.
Η συζήτηση θα μετατοπιστεί τώρα στο πόσο καιρό τα επιτόκια θα παραμείνουν στο σημερινό επίπεδο, δήλωσαν οικονομολόγοι, συμπεριλαμβανομένου του Holger Schmieding της Berenberg, μετά την ανακοίνωση.
Οι αναλυτές της Deutsche Bank δήλωσαν ότι δεν βλέπουν περικοπές πριν από τον Σεπτέμβριο του 2024, υπονοώντας μια 12μηνη παύση στο 4%.
Ωστόσο, οι προκλήσεις σε αυτό παραμένουν, με μία από αυτές να είναι η προοπτική σημαντικά υψηλότερων τιμών του πετρελαίου. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για το αργό ανέβηκαν πρόσφατα σε υψηλό 10 μηνών, γεγονός που θα μπορούσε να επηρεάσει το κόστος των αγαθών και τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό στην Ευρώπη, καθώς και στις ΗΠΑ.
Ο Raphael Thuin, επικεφαλής στρατηγικών κεφαλαιαγορών στην Tikehau Capital, δήλωσε ότι παρά τη συναίνεση γύρω από το τέλος του κύκλου αυξήσεων της ΕΚΤ, «ένα εναλλακτικό και λιγότερο αισιόδοξο σενάριο παραμένει πιθανό: ο πληθωρισμός είναι εκπληκτικά ισχυρός και ανθεκτικός και φαίνεται να είναι διαρθρωτικός».
«Οι πρόσφατοι αποπληθωριστικοί παράγοντες (τιμές αγαθών και εμπορευμάτων) φαίνεται να εξαντλούνται .Υπάρχει ο κίνδυνος ότι, ελλείψει μιας πιο πειστικής πτωτικής τάσης των τιμών, η ΕΚΤ θα θεωρήσει ότι η μάχη της κατά του πληθωρισμού δεν έχει ολοκληρωθεί, με τον κίνδυνο περαιτέρω αυξήσεων των επιτοκίων στον ορίζοντα», ανέφερε ο Thuin σε σημείωμά του.
«Από αυτήν την άποψη, οι εξελίξεις των μακροοικονομικών δεδομένων τις επόμενες εβδομάδες θα είναι καθοριστικές».
Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ
Ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, κατέστησε σαφές τον περασμένο μήνα ότι περαιτέρω αυξήσεις είναι στο τραπέζι και η κεντρική τράπεζα ανησυχεί έντονα για το ενδεχόμενο ο πληθωρισμός να παρουσιάσει νέα επιτάχυνση εάν οι χρηματοπιστωτικές συνθήκες χαλαρώσουν.
Στις προβλέψεις της τον Ιούνιο, οι οποίες είναι πιθανό να αναθεωρηθούν σε μια επικαιροποιημένη προβολή αυτήν την εβδομάδα, δεν έβλεπε τον πληθωρισμό να φτάνει το 2,1% μέχρι το 2025.
Τα μηνιαία στοιχεία δείχνουν συνεχιζόμενες πιέσεις στις τιμές. Ο δείκτης τιμών καταναλωτή αυξήθηκε με τον ταχύτερο μηνιαίο ρυθμό του φέτος τον Αύγουστο, κυρίως λόγω των τιμών της ενέργειας, και διαμορφώθηκε στο 3,7% σε ετήσια βάση. Ο πυρήνας του πληθωρισμού διαμορφώθηκε στο 0,3% σε μηνιαία βάση και στο 4,3% σε ετήσια βάση, ενώ ο πληθωρισμός των τιμών παραγωγού παρουσίασε τη μεγαλύτερη μηνιαία αύξηση από τον Ιούνιο του 2022.
Ωστόσο, οι αγορές είναι σχεδόν βέβαιες ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα διατηρήσει σταθερά τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο και διχάζονται ως προς το αν θα υπάρξει άλλη αύξηση φέτος. Σε δημοσκόπηση του Reuters μεταξύ οικονομολόγων, το 20% ανέμενε τουλάχιστον μία.
«Δεδομένων των σχετικά ισχυρών οικονομικών στοιχείων και του κολλώδους πληθωρισμού [η Fed], θα διατηρήσει μια “γερακίσια” τάση», αναφέρουν σε σημείωμά τους οι οικονομολόγοι της J. Safra Sarasin.
Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς «πιθανότατα θα αφήσει μια τελική αύξηση μέχρι το τέλος του έτους στο επικαιροποιημένο dot plot της, αν και δεν πιστεύουμε ότι θα την ακολουθήσει τελικά». Το dot plot αναφέρεται στις προβλέψεις επιτοκίων που δημοσιεύονται ανά τρίμηνο από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής της Fed.
Οι αγορές συνεχίζουν να αναμένουν μειώσεις των επιτοκίων της Fed το επόμενο έτος, αν και ορισμένοι υποστηρίζουν ότι αυτό μπορεί να είναι πρόωρο. Στην ίδια δημοσκόπηση του Reuters, 28 οικονομολόγοι ανέμεναν την πρώτη μείωση στο πρώτο τρίμηνο, ενώ 33 την τοποθετούσαν στο δεύτερο.
Τράπεζα της Αγγλίας
Οι προσδοκίες για την Τράπεζα της Αγγλίας είναι για μια τελευταία αύξηση τον Σεπτέμβριο, καθώς σταθμίζει τον πληθωρισμό του 6,8%, με ενδείξεις πιέσεων στην οικονομία και νέα συζήτηση για ήπια ύφεση.
Στην έκθεσή της τον Αύγουστο, η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής ανέφερε ότι αναμένει ότι ο πληθωρισμός θα φθάσει το 5% μέχρι το τέλος του έτους, θα μειωθεί στο μισό μέχρι το τέλος του επόμενου έτους και θα φθάσει στον στόχο του 2% στις αρχές του 2025.
«Η τράπεζα δεν βρίσκεται πλέον σε έναν ξεκάθαρο χώρο, όπου οι αυξήσεις των επιτοκίων είναι απερίφραστα απαραίτητες», δήλωσε ο Marcus Brookes, επικεφαλής επενδύσεων στην Quilter Investors, επισημαίνοντας τα αδύναμα στοιχεία για το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν του Ιουλίου.
Οι αναλυτές της BNP Paribas δήλωσαν ότι αναμένουν μια τελευταία «ήπια αύξηση» τον Σεπτέμβριο, καθώς η αύξηση των μισθών και οι πληθωριστικές πιέσεις συνδυάζονται με την εξασθένηση των δεικτών δραστηριότητας.
Τα στοιχεία για την αύξηση των μισθών από τον Μάιο έως τον Ιούλιο παρέμειναν σταθερά στο 7,8%, διατηρώντας το υψηλό επίπεδο-ρεκόρ τους, αλλά υπήρξαν επίσης ενδείξεις για μια ψυχρότερη αγορά εργασίας, με την ανεργία να αυξάνεται κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες την ίδια περίοδο.
Η αγορά ενυπόθηκων δανείων είναι ένας άλλος τομέας αδυναμίας, με τις πληρωμές σε καθυστέρηση να εκτοξεύονται σε υψηλό επταετίας τους τρεις μήνες έως τον Ιούνιο.
Ο Τζέιμς Σμιθ, οικονομολόγος για τις ανεπτυγμένες αγορές στην ING, σημείωσε ότι η αναμενόμενη αύξηση των τιμών και η αναμενόμενη αύξηση των μισθών είχαν αμφότερες μειωθεί, ενώ λιγότερες επιχειρήσεις ανέφεραν ότι αγωνίζονται να βρουν προσωπικό.
«Μια αύξηση τον Νοέμβριο είναι πιθανή, αλλά αν υποθέσουμε ότι έχουμε δίκιο για την κατεύθυνση της ροής των δεδομένων και με βάση τα πρόσφατα σχόλια της BoE, πιστεύουμε ότι μια παύση εξακολουθεί να είναι πιο πιθανή σε αυτήν τη συνεδρίαση», δήλωσε ο Smith.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
