THEPOWERGAME
Μέχρι πρότινος, ήταν γνωστό πως η Ευρωζώνη δεν κατάφερε να αποφύγει μια τεχνητή ύφεση ύστερα από τη συρρίκνωση του ΑΕΠ που καταγράφηκε το τρίμηνο, που έληξε στα τέλη Μαρτίου. Τα αναθεωρημένα στοιχεία της Eurostat, ωστόσο, μας διηγούνται μια διαφορετική ιστορία.
Τελικά, προκύπτει πως η οικονομική δραστηριότητα στην Ευρωζώνη παρέμεινε στάσιμη μέσα στο α’ τρίμηνο του 2023 αντί μιας πτώσης της τάξεως του 0,1% που είχε καταγραφεί νωρίτερα. Διακόπηκε, ως εκ τούτου, ανάλογη συρρίκνωση του ΑΕΠ μέσα στο δ’ τρίμηνο του 2022, διαψεύδοντας τους πεσιμιστές για ύφεση στην Ευρωζώνη. Αν και η διαφορά είναι μικρή ανάμεσα στα προκαταρκτικά και τα αναθεωρημένα στοιχεία της Eurostat, η εικόνα που διαμορφώνεται είναι διαφορετική.
Δεν είναι η μοναδική φορά που τελευταία οι οικονομικοί αναλυτές προβληματίζονται από την πορεία των στοιχείων για τις οικονομίες και στις δυο πλευρές του Ατλαντικού. Η αμερικανική οικονομία διέφυγε τον κίνδυνο ύφεσης που είχε προβλεφθεί αρχές του έτους, ενώ η Κίνα δεν καταφέρνει να υιοθετήσει ζωηρούς ρυθμούς ανάπτυξης που αναμένονταν μετά την κατάργηση της πολιτικής μηδενικών κρουσμάτων στα τέλη του 2022. Ναι μεν ο πληθωρισμός υποχωρεί στην Ευρωζώνη από τον περσινό Οκτώβριο και έπειτα, αλλά ο δομικός πληθωρισμός, πλην τιμών ενέργειας και τροφίμων, κινείται ανοδικά τους τελευταίους μήνες.
Οι ανατροπές στην καταγραφή των μακροοικονομικών εξελίξεων αντανακλούν την περιπλοκότητα της συγκυρίας, η οποία συγκεντρώνει αρκετά διαφορετικά στοιχεία. Παλιά ξεσπούσε μια κρίση που προκαλούσε αλυσιδωτές αντιδράσεις. Οι εξελίξεις ήταν μονοδιάστατες.
Τα τελευταία χρόνια, η παγκόσμια οικονομία έπρεπε να προσαρμοστεί σε μια πανδημία μαζί με ανατροπές στις εφοδιαστικές αλυσίδες και την υβριδική εργασία, τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία μαζί με τη συνακόλουθη ενεργειακή κρίση και την εντεινόμενη κλιματική κρίση μαζί με την αναπόφευκτη μετάβαση στην πράσινη οικονομία.
Κοινός παρονομαστής είναι ο πληθωρισμός που σήμερα επιβραδύνεται αλλά αποτέλεσε πρωτόγνωρο φαινόμενο για τις νεότερες γενιές. Ανάλογη είναι η εικόνα των αγορών. Αφενός, τα χρηματιστήρια αντανακλούν τις αντοχές των οικονομιών σε ΗΠΑ και Ευρώπη. Αφετέρου, οι αγορές των ομολόγων τελούν υπό την εναλλαγή σεναρίων για μια παύση ή συνέχιση των αυξήσεων στα επιτόκια, με τον κίνδυνο μιας ύφεσης να αιωρείται διαρκώς.
Μέσα στην εβδομάδα, η Bank of America τόνισε πως μειώνεται ο κίνδυνος ύφεσης στην Ευρωζώνη, κάνοντας λόγο για ήπια σημάδια που σηματοδοτούν ανάκαμψη. Οι οικονομολόγοι της αμερικανικής τράπεζας διαβλέπουν πως ο ρυθμός ανάπτυξης θα διαμορφωθεί στο 0,1% μέσα στο β’ τρίμηνο του 2023 χάρις στην ανθεκτικότητα του κλάδου υπηρεσιών, των νοικοκυριών και του τουρισμού έναντι της αποδυναμωμένης μεταποίησης.
Θετική ένδειξη αποτελεί, επίσης, η υποχώρηση των τιμών παραγωγού στη Γερμανία κατά μόνον 0,3% τον Ιούνιο έπειτα από μια πτώση της τάξεως του 1,4% που είχε καταγραφεί τον Μάιο. Αν και η συνεχόμενη υποχώρηση επί 2ο διαδοχικό μήνα αντανακλά την αδύναμη ζήτηση, η πτώση ήταν μικρότερη. Αδύναμη είναι επίσης η μεταποίηση στις ΗΠΑ, με τις υπηρεσίες να διαδραματίζουν αντισταθμιστικό ρόλο στη συνολική εικόνα της ισχυρότερης οικονομίας του κόσμου.
Με μια αναλυτικότερη ματιά στις ΗΠΑ, ο Τζέιμς Μάκιντοσς της Wall Street Journal τονίζει πως ακόμη και ο κατασκευαστικός κλάδος των ΗΠΑ παρουσιάζει μια συγκεχυμένη εικόνα. Από τη μια πλευρά, οι νέες οικοδομικές άδειες και η έναρξη κατασκευαστικών εργασιών υποχωρούν σε επίπεδα που σπάνια εμφανίζονται σε περιβάλλοντα εκτός ύφεσης. Βασικό αίτιο είναι το ακριβό κόστος δανεισμού.
Από την άλλη πλευρά, οι συνολικές δαπάνες στον κατασκευαστικό κλάδο έφθασαν σε νέο ιστορικό υψηλό χάρις στην ανέγερση εργοστασιακών μονάδων στο πλαίσιο του φιλόδοξου νομοσχεδίου των ΗΠΑ για την πράσινη μετάβαση της οικονομίας. Όσο οι οικονομίες καλούνται να ανταπεξέλθουν σε μια μεικτή συγκυρία, τα στοιχεία ενδεχομένως να κρύβουν πολλαπλά μηνύματα.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
