Το χάσμα Βορρά-Νότου έχει πάρει εντελώς διαφορετική τροπή από ότι είχαμε συνηθίσει στο παρελθόν. Μέχρι πρόσφατα μιλούσαμε για τον ισχυρό Βορρά και την αδύναμη περιφέρεια, με τον Νότο να αποτελεί τον αδύναμο κρίκο για την οικονομία της Ευρωζώνης. Αυτός ο τίτλος αποκτήθηκε λόγω φυσικά της κρίσης χρέους του 2011-2012. Αυτό έχει ωστόσο αλλάξει άρδην. Τα πάνω έχουν έρθει κάτω και τα κάτω, πάνω. Με άλλα λόγια πλέον ο Νότος είναι αυτός που παρουσιάζει την ισχυρότερη δυναμική στην οικονομία, και μάλιστα, σύμφωνα με τη Citigroup η Ελλάδα ηγείται σε ότι αφορά τις οικονομικές επιδόσεις και προοπτικές
Αρκεί ωστόσο η δύναμη του Νότου για «σώσει« την Ευρωζώνη;
Παρά τις ευρέως ισχυρές έρευνες για το εθνικό οικονομικό κλίμα από μεγάλες χώρες της Ευρωζώνης και τους ισχυρούς δείκτες PMI του Μαρτίου, ο δείκτης οικονομικού κλίματος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής στην Ευρωζώνη απογοήτευσε για δεύτερο διαδοχικό μήνα, σημειώνει η Citi. Ο δείκτης υποχώρησε από 99,7 τον Φεβρουάριο σε 99,3 τον Μάρτιο (έναντι του 100,0 που προέβλεπε η αγορά και του 100,2 που ανέμενε η Citi).
Η εμπιστοσύνη μειώθηκε στη μεταποίηση, τις κατασκευές και το λιανικό εμπόριο και παρέμεινε γενικά σταθερή στις υπηρεσίες και στους καταναλωτές, όπως επισημαίνει. Οι δείκτες παραγγελιών και οι προσδοκίες προσλήψεων παρέμειναν σε γενικές γραμμές αμετάβλητες, αλλά οι προσδοκίες παραγωγής επιβραδύνθηκαν.
Σε επίπεδο χωρών, το εντυπωσιακό χάσμα Βορρά-Νότου παρέμεινε ισχυρό, τονίζει η Citi. Η Ελλάδα, η Ιταλία και η Πορτογαλία βρίσκονται σε έδαφος άνω του μέσου όρου ανάπτυξης (στο 104,6 οι PMIs σε μέσο όρο), ενώ οι Σκανδιναβικές χώρες παραμένουν σε βαθιά ύφεση. Η Γερμανία, η Γαλλία και η Ισπανία βρίσκονται ακριβώς κάτω από τους μακροπρόθεσμους μέσους όρους τους, αλλά όχι σε έδαφος ύφεσης.
Η αντιστροφή του σοκ στους όρους του εμπορίου του περασμένου έτους και η αυστηροποίηση των συνθηκών χρηματοδότησης λόγω των αυξήσεων των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας είναι οι κύριοι μοχλοί της τροχιάς της οικονομίας αυτή τη στιγμή, αλλά τίποτα από αυτά δεν έχει φανεί ακόμη, όπως τονίζει η Citi.
Η πτώση των τιμών της ενέργειας εκτιμάται πως θα ωφελήσει περισσότερο τις βόρειες χώρες, αλλά μέχρι στιγμής αυτό δεν έχει πραγματοποιηθεί, ενώ η αύξηση των επιτοκίων εκτιμάται θα επηρεάσει τις υπερχρεωμένες οικονομίες του Νότου, κάτι που επίσης δεν έχει συμβεί ακόμη. Αν τελικά συμβούν.
Αντίθετα, υπάρχουν «χειροπιαστές» αποδείξεις για άλλους σημαντικούς μοχλούς της οικονομίας, με τον Νότο να έχει το πάνω χέρι. Όπως τονίζει η Citi, Ο Νότος θα εξακολουθεί να επωφελείται από την ομαλοποίηση του τουρισμού μετά την πανδημία, ενώ τα νοικοκυριά και οι επιχειρήσεις του βορρά αγωνίζονται με το κόστος θέρμανσης όσο διαρκεί ο χειμώνας, με τον καιρό να είναι έτσι και αλλιώς παραδοσιακά πιο «βαρύς» στον Βορρά. Οι πρόσφατες χρηματοοικονομικές αναταράξεις μπορεί να έπαιξαν κάποιο ρόλο, αλλά μπορεί να είναι πολύ νωρίς για τυχόν επιπτώσεις στην πραγματική οικονομία.
Ωστόσο, όπως καταλήγει η Citi, η δύναμη του Νότου δεν αρκεί για να αντισταθμίσει την αδυναμία του Βορρά. Άλλωστε εκτιμά πως η ανάπτυξη στην Ευρωζώνη τόσο φέτος όσο και το 2024 με δυσκολία θα κινηθεί στο 1%, τη στιγμή που η διεθνής οικονομία θα σημειώσει ρυθμούς της τάξης του 2,2% φέτος και 2,5% το 2024, ενώ οι αναδυόμενες αγορές θα καταγράψουν ανάπτυξη 3,7% φέτος και 4,2% το 2024.
