THEPOWERGAME
«Το καλύτερο από το αναμενόμενο δεν σημαίνει και… καλό», όπως χαρακτηριστικά σημειώνει η ING σε ό,τι αφορά την πορεία και τις προοπτικές της οικονομίας της Ευρωζώνης. Οι χαμηλότερες τιμές ενέργειας ενίσχυσαν την εμπιστοσύνη τόσο των επιχειρήσεων όσο και των καταναλωτών. Ωστόσο, οι καλύτερες προοπτικές ανάπτυξης θα επιβραδύνουν την πτώση του πληθωρισμού, ωθώντας την ΕΚΤ να ενεργήσει πιο δυναμικά, με τον αντίκτυπο στην οικονομία να γίνεται πλήρως αισθητός αργότερα το 2023, αλλά και το 2024. Το τελικό επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ στο 3,50%, τουλάχιστον, φαίνεται πλέον πιθανό. Κατά συνέπεια, η οικονομία θα επιβραδυνθεί το δεύτερο εξάμηνο και η ανάπτυξη του 2024 είναι πιθανό να είναι πιο αδύναμη από το 2023, όπως προειδοποιεί η ING.
Ειδικότερα, όπως σημειώνει στη νέα της έκθεση για τις προοπτικές της οικονομίας, μετά την πρόσφατη αναθεώρηση προς τα κάτω των μεγεθών για την αύξηση του γερμανικού ΑΕΠ το τέταρτο τρίμηνο του 2022 στο -0,4% (που μπορεί επίσης να οδηγήσει σε ένα μικρό αρνητικό ποσοστό για την Ευρωζώνη), ακόμη δεν είναι ξεκάθαρο εάν η ύφεση αυτόν τον χειμώνα έχει πλέον αποφευχθεί τελικά. Τα καλά νέα είναι ότι ο σύνθετος δείκτης PMI αυξήθηκε για τέταρτο συνεχόμενο μήνα τον Φεβρουάριο, λόγω της βελτίωσης των αλυσίδων εφοδιασμού, της αύξησης της ζήτησης και της μείωσης των ανεκτέλεστων παραγγελιών. Σε γενικές γραμμές, όπως εκτιμά η ING, η ανάπτυξη στην Ευρωζώνη το πρώτο τρίμηνο είναι ακόμη πιθανό να κυμανθεί γύρω από το 0%.
Ευάλωτη η ανάκαμψη – Επίμονος πληθωρισμός
Παρ’ όλο που η πτώση των τιμών του φυσικού αερίου παρέχει στην οικονομία λίγο οξυγόνο, είναι πολύ νωρίς για αισιοδοξία. Οι τιμές της ενέργειας είναι απίθανο να παραμείνουν στο τρέχον χαμηλό επίπεδο για ολόκληρο το έτος. Η δημοσιονομική πολιτική, η οποία εξακολουθεί να είναι ούριος άνεμος για την οικονομία, είναι πιθανό να γίνει πιο σφιχτή το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Και, φυσικά, η νομισματική σύσφιξη της ΕΚΤ θα λειτουργήσει τελικά ως τροχοπέδη στην ανάπτυξη. Σύμφωνα με μοντέλα της Κεντρικής Τράπεζας, όπως τονίζει η ING, ο αρνητικός αντίκτυπος στην αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ της τρέχουσας νομισματικής σύσφιγξης εκτιμάται ότι θα είναι περίπου 1,5% κατά μέσο όρο για την τριετία από το 2022 έως το 2024, με τον μεγαλύτερο αντίκτυπο να αφορά το 2023 και το 2024.
Έπειτα από ένα ισχυρότερο δεύτερο τρίμηνο, η ING εκτιμά πως η ανάπτυξη της οικονομίας θα επιβραδυνθεί και πάλι το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Για το σύνολο του 2023, αυτό έχει αποτέλεσμα η ανάπτυξη να κινηθεί στο πολύ χαμηλό 0,8%. Ωστόσο, με τον μεγαλύτερο αντίκτυπο της δημοσιονομικής και (πρόσθετης) νομισματικής σύσφιγξης να είναι περισσότερο αισθητός το επόμενο έτος, η αύξηση του ΑΕΠ το 2024 θα κινηθεί στο μόλις 0,7%.
Ο ονομαστικός πληθωρισμός βρίσκεται σε καθοδική πορεία λόγω της πτώσης των τιμών της ενέργειας από έτος σε έτος. Ωστόσο, ο δομικός πληθωρισμός αναρριχήθηκε απροσδόκητα στο 5,6% τον Φεβρουάριο, το υψηλότερο επίπεδο ιστορικά για την Ευρωζώνη. Το γεγονός ότι η κατανάλωση αυξάνεται σίγουρα δεν βοηθά στη γρήγορη μείωση του πληθωρισμού.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
