THEPOWERGAME
Ένα γερό ταρακούνημα ή ένα ισχυρό reality check αναμένεται να βιώσει η ευρωπαϊκή οικονομία στις αρχές του 2023, σύμφωνα με τη νέα έκθεση του οίκου αξιολόγησης S&P, ο οποίος πλέον τοποθετεί την πιθανότητα ύφεσης στο 70%. Το ισχυρό μομέντουμ του 2022 θα πατήσει φρένο στο πρώτο τρίμηνο του νέου έτους, όπως τονίζει, με τον επίμονα υψηλό πληθωρισμό και τα υψηλότερα επιτόκια να αποτελούν τους απόλυτους αρνητικούς καταλύτες. Ωστόσο, μια σημαντική επιτάχυνση των μισθών και οι ισχυρότερες δημόσιες επενδύσεις θα στηρίξουν την εγχώρια ζήτηση και θα οδηγήσουν την οικονομία προς μια μέτρια ανάκαμψη από τα μέσα της χρονιάς.
Ηπιότερη ανάκαμψη από τα μέσα του 2023
Μετά την καλύτερη ανθεκτικότητα της ευρωπαϊκής οικονομίας τους καλοκαιρινούς μήνες, η S&P αναθεωρεί την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη του ΑΕΠ για το 2022 στο 3,3% από 3,1% πριν. Κοιτάζοντας το μέλλον, ο οίκος συνεχίζει να αναμένει ότι η ευρωπαϊκή οικονομία θα συρρικνωθεί περίπου 1% του ΑΕΠ τα επόμενα δύο τρίμηνα. Αυτή η προσδοκία υποστηρίζεται από τα μοντέλα υπολογισμού της S&P, τα οποία πλέον δίνουν μέση πιθανότητα ύφεσης 70%, σε σύγκριση με 47% πριν από τρεις μήνες.
Εξετάζοντας τα δεδομένα, o οίκος βλέπει αυξανόμενη πιθανότητα το αρνητικό σοκ στη ζήτηση να μετατοπιστεί κατά ένα τρίμηνο. Έτσι, το πρώτο τρίμηνο του 2023 θα μπορούσε να σημειωθεί μεγαλύτερη συρρίκνωση από το τέταρτο τρίμηνο του 2022. Αυτό συμβαίνει επειδή ο κύκλος προσλήψεων εξακολουθεί να φαίνεται ανθεκτικός στις αρχές του τέταρτου τριμήνου. Οι προσαρμογές των τιμών οικιακού φυσικού αερίου και της ηλεκτρικής ενέργειας ενδέχεται να είναι πιο σημαντικές το πρώτο τρίμηνο απ’ ό,τι το τέταρτο τρίμηνο. Και οι επιπτώσεις της κρατικής στήριξης για την προστασία των καταναλωτών από τις υψηλότερες τιμές της ενέργειας ενδέχεται να μην «φανούν» μέχρι τα τέλη του πρώτου τριμήνου. Συνολικά, ο αντίκτυπος στη ζήτηση το πρώτο τρίμηνο του 2023 είναι ακόμα δύσκολο να εκτιμηθεί και η S&P αναμένει ότι η οικονομία της Ευρωζώνης θα μείνει στάσιμη το 2023, με αύξηση του ΑΕΠ κατά 0% έναντι του 0,3%, που περίμενε προηγουμένως.
Ο οίκος αναμένει επίσης μια πιο ήπια ανάκαμψη απ’ ό,τι προέβλεπε προηγουμένως για το ΑΕΠ από τα μέσα του 2023 και μετά, επειδή μια ισχυρότερη άνοδος των μακροπρόθεσμων επιτοκίων θα μειώσει την ιδιωτική ζήτηση για επενδύσεις και πιθανότατα να επιδεινώσει τις επιπτώσεις της υψηλής αβεβαιότητας. Η S&P εκτιμά πως η αύξηση του ΑΕΠ θα κινηθεί στο 1,4% το 2024 και στο 1,5% το 2025, μειωμένη κατά 0,3% και 0,2% αντίστοιχα, σε σχέση με τις προηγούμενες προβλέψεις της. Η ταχύτερη εξομάλυνση της νομισματικής πολιτικής, καθώς και ο ελαφρώς πιο επίμονος πληθωρισμός εξηγούν τα υψηλότερα επιτόκια. Η εξασθένηση των βασικών επιπτώσεων στις τιμές της ενέργειας αναμένεται σύντομα να μειώσει τον πληθωρισμό, αλλά θα χρειαστεί χρόνος για να επιστρέψει στο 2%, λόγω της βραδύτερης ανάκαμψης της παραγωγικότητας και της επιτάχυνσης των μισθών.
Η αργή πτώση του πληθωρισμού, η ασθενέστερη ανάπτυξη της απασχόλησης και τα υψηλότερα επιτόκια αποτελούν τα τρία βαρίδια για την οικονομία το 2023
Ο ισχυρός κύκλος προσλήψεων της Ευρώπης αναμένεται να αντιστραφεί το επόμενο έτος, όπως εκτιμά ο οίκος. Καθώς η παραγωγή καλύπτει τις καθυστερήσεις, οι θέσεις εργασίας θα πρέπει να μειωθούν. Οι εταιρείες μπορεί επίσης να δυσκολεύονται να δημιουργήσουν κέρδη μετακυλίοντας το αυξανόμενο κόστος στους καταναλωτές, καθώς η συσσωρευμένη ζήτηση μειώνεται και οι πλεονάζουσες αποταμιεύσεις μηδενίζονται. Ως εκ τούτου, η S&P αναμένει ότι το ποσοστό ανεργίας θα ανέλθει στο 7,0% το 2023 από ένα ιστορικό χαμηλό 6,7% το 2022. Το λειτουργικό πλεόνασμα σε πάγιες επενδύσεις έχει μειωθεί και είναι τώρα κάτω από τον μέσο όρο. Αυτό πιθανώς θα περιορίσει τα εταιρικά επενδυτικά σχέδια. Επιπλέον, οι τράπεζες άρχισαν να αυστηροποιούν τα πιστωτικά πρότυπα σε γενικές γραμμές και το κόστος δανεισμού αυξάνεται. Το κόστος δανεισμού για μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις και τα στεγαστικά δάνεια βρίσκεται ήδη σε υψηλό οκταετίας, στο 3,5% και 2,4%, αντίστοιχα, σε ονομαστικούς όρους.
Η υψηλότερη ανεργία και το υψηλότερο κόστος δανεισμού θα χτυπήσουν επίσης τη ζήτηση των νοικοκυριών για στέγαση. Οι συναλλαγές έχουν ήδη επιβραδυνθεί σε αρκετές αγορές κατοικιών σε ολόκληρη την Ευρωζώνη, όπως σημειώνει η S&P, υποδεικνύοντας τη χαμηλότερη ζήτηση κατοικιών, καθώς οι περιορισμοί στην οικονομική δυνατότητα γίνονται πιο έντονοι. Ομοίως, οι επενδύσεις σε κατοικίες μειώνονται ήδη μετά την άνοδο κατά τη διάρκεια του lockdown στην πανδημία, με τα νοικοκυριά να επικεντρώνονται στις άμεσες καταναλωτικές ανάγκες και όχι σε μακροπρόθεσμες επενδύσεις. Συνολικά, ο οίκος αναμένει ότι οι συνολικές επενδύσεις θα επιβραδύνουν το ΑΕΠ το επόμενο έτος και θα συρρικνωθούν, όσο και η κατανάλωση, κατά 0,2%, με τις ιδιωτικές επενδύσεις να συρρικνώνονται περισσότερο από τις συνολικές επενδύσεις, καθώς οι δημόσιες επενδύσεις είναι πιθανό να αυξηθούν περαιτέρω.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
