Η απόφαση των Ευρωπαίων να στερήσουν από τη Ρωσία -μέσω του εμπάργκο στις εισαγωγές πετρελαίου- πολύτιμα έσοδα από εξαγωγές, έχει σημαντικό κόστος. Το κόστος αυτό είναι ο υψηλότερος πληθωρισμός και η χαμηλότερη ανάπτυξη, σημειώνουν οι αναλυτές της ING, Κρις Τέρνερ, Φραντσέσκο Πεζόλε και Φράντισεκ Ταμπόρσκι, σχολιάζοντας τη χθεσινοβραδινή συμφωνία των ηγετών της Ευρωπαϊκής Ένωσης να προχωρήσουν στην απαγόρευση των εισαγωγών ρωσικού πετρελαίου, εξαιρουμένων των εισροών από αγωγούς σε χώρες που δεν έχουν λιμάνια.
Η πραγματικότητα είναι, τονίζουν οι τρεις αναλυτές, ότι το εμπάργκο στο ρωσικό πετρέλαιο θα επηρεάσει αρνητικά την ανάπτυξη της ευρωπαϊκής οικονομίας. Το πιο άμεσο κανάλι θα είναι το αρνητικό σοκ στα εισοδήματα από την πτώση στους όρους εμπορίου. Η εξέλιξη αυτή δυσκολεύει σημαντικά τα πράγματα για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και κάνει τους αναλυτές της ING που παρακολουθούν τις αποφάσεις της ΕΚΤ να εκτιμούν ότι η κεντρική τράπεζα της Ευρωζώνης δεν θα προχωρήσει πλήρως στην πιο επιθετική σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής που επιθυμούν τα «γεράκια» και την οποία σήμερα προεξοφλούν οι ευρωπαϊκές αγορές.
Παράλληλα, κάποιος θα μπορούσε να πει ότι ο κύκλος σύσφιξης της πολιτικής από την Fed πατάει σε πιο γερά θεμέλια και θα διενεργηθεί σε μία στιγμή που τα οικονομικά των νοικοκυριών στις ΗΠΑ είναι σε πολύ καλή κατάσταση, σύμφωνα με τον Κρίστοφερ Γουόλερ της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ. Η ING συμφωνεί και προβλέπει ότι το δολάριο θα βρεθεί αργότερα μέσα στο καλοκαίρι ξανά στα υψηλά που κατέγραψε στις αρχές Μαΐου.
ING: Οι συνέπειες του υψηλού πληθωρισμού
Η ING σχολιάζει, επίσης, το νέο ρεκόρ του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη στο 8,1% τον Μάιο, με τις αυξήσεις των τιμών να γίνονται αισθητές σε όλες τις κατηγορίες εξαιτίας της μεταβλητότητας στην αγορά ενέργειας και των κυρώσεων. Σε αυτό το πλαίσιο αυξάνονται συνεχώς τόσο οι τιμές των τροφίμων όσο και ο δομικός πληθωρισμός καθώς οι επιχειρήσεις ανεβάζουν τις τιμές γιατί αυξάνονται οι τιμές παραγωγού.
Οι τιμές του πετρελαίου κινούνται υψηλότερα όλο τον μήνα και οι νέες κυρώσεις που ανακοινώθηκαν χθες από τους Ευρωπαίους ηγέτες ενισχύουν το επιχείρημα ότι οι τιμές θα παραμείνουν σε πολύ υψηλά επίπεδα. Αυτό θα καθυστερήσει την πτώση του πληθωρισμού, ιδιαίτερα τώρα που ο πληθωρισμός στα τρόφιμα βρίσκεται σε άνοδο.
Η ING εκτιμά ότι έρχεται νέα μεγάλη άνοδος των τιμών τον Ιούνιο και ταυτόχρονα αναμένει ελλείψεις σε προϊόντα, καθώς ο πληθωρισμός σε τρόφιμα, αλκοολούχα και προϊόντα καπνού αυξήθηκε τον Μάιο στο 7,5% από 6,3% τον Απρίλιο. Όσο για την ΕΚΤ, χθες ο επικεφαλής οικονομολόγος, Φίλιπ Λέιν, προσπάθησε να κλείσει την πόρτα στην πιθανότητα αύξησης κατά 50 μονάδων βάσης τον Ιούλιο, προτιμώντας την πιο σταδιακή αύξηση που έχει δείξει η Κριστίν Λαγκάρντ για 25 μονάδες βάσης τον Ιούλιο και 25 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο. Η αναπάντεχη άνοδος του δομικού πληθωρισμού τον Μάιο, επισημαίνει η ING, σε συνδυασμό με τις νέες κυρώσεις κατά της Ρωσίας θα δώσουν αφορμή στα «γεράκια» να πιέσουν για ταχύτερη σύσφιξη της πολιτικής.
