THEPOWERGAME
![Κριστίν Λαγκάρντ, EPA/RONALD WITTEK/POOL](https://www.powergame.gr/wp-content/uploads/2021/12/25068525-910x521.jpg)
Το ενδεχόμενοι να αποσύρει τα μέτρα νομισματικής στήριξης αναμένεται να στείλει σήμερα η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, με πιθανό το σενάριο να καθορίσει συγκεκριμένη ημερομηνία για τον τερματισμό του προγράμματος αγορών ομολόγων (APP), καθώς αυξάνονται οι ανησυχίες ότι ο υπερβολικός πληθωρισμός μπορεί να διαρκέσει για μεγάλο διάστημα. Οι ανησυχίες αυτές είναι μεγαλύτερες από αυτές για το ενδεχόμενο να διολισθήσει η οικονομία της Ευρωζώνης σε ύφεση λόγω του πολέμου στην Ουκρανία.
Το Δ.Σ. της ΕΚΤ συνεδριάζει από το πρωί, ενώ η πρόεδρος της, Κριστίν Λαγκάρντ, η οποία νόσησε από κορονοϊό την περασμένη εβδομάδα με ήπια συμπτώματα, θα δώσει την καθιερωμένη συνέντευξη Τύπου το απόγευμα. Η κεντρική τράπεζα αποφάσισε τον Μάρτιο ότι θα σταματήσει τις αγορές ομολόγων σε κάποιο χρονικό σημείο στο τρίτο τρίμηνο και ότι θα ακολουθήσει η αύξηση των επιτοκίων θα ακολουθήσει μετά από «κάποιο χρόνο».
Ωστόσο, η ΕΚΤ έχει αμφισβητήσει το χρονοδιάγραμμα αυτό, καθώς ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη εκτινάχθηκε στο 7,5% τον Μάρτιο και αναμένεται να αυξηθεί περαιτέρω. Ηδη, οι κεντρικοί τραπεζίτες της Γερμανίας, της Ολλανδίας, της Αυστρίας και του Βελγίου έχουν ταχθεί υπέρ της αύξησης των επιτοκίων.
Το Δ.Σ. βρίσκεται σε δίλημμα λόγω των αντίρροπων δυνάμεων που ασκούνται στην οικονομία. Από τη μία πλευρά, ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη έχει φτάσει ήδη το 7,5%, ενώ αναμένεται να αυξηθεί περαιτέρω. Από την άλλη, η οικονομία της Ευρωζώνης είναι σήμερα σε φάση στασιμότητας, με τον αντίκτυπο του πολέμου να πλήττει τόσο τα νοικοκυριά όσο και τις επιχειρήσεις.
Οι αγορές προεξοφλούν ότι η ΕΚΤ θα αυξήσει φέτος κατά 70 μονάδες βάσης το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων, που είναι σήμερα αρνητικό (-0,5%).
«Δεδομένων των υψηλών επιπέδων αβεβαιότητας, η ΕΚΤ θα θελήσει πιθανόν να διατηρήσει την δυνατότητα επιλογών και την ευελιξία της. Ωστόσο, η ρητορική για αυστηρή νομισματική πολιτική είναι πιθανόν να ενταθεί, μην αφήνοντας αμφιβολία ότι το πιθανότερο ενδεχόμενο τους επόμενους μήνες θα είναι ο τερματισμός των καθαρών αγορών ομολόγων και στη συνέχεια η αύξηση των επιτοκίων», δήλωσε οικονομολόγος της ABN Amro.
Αναλυτής της Pictet δήλωσε ότι «η Λαγκάρντ μπορεί να κάνει λόγο για τερματισμό, υπό όρους, των αγορών ομολόγων τον Ιούνιο, ανοίγοντας τον δρόμο για μία πρώτη αύξηση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο. Εναλλακτικά, μπορεί να αποφύγει να αντικρούσει τις προβλέψεις της αγοράς για τα αύξηση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο».