Η Autohellas προετοιμάζεται για μια ισχυρή επιστροφή στην ανάπτυξη το 2024, παρά το αβέβαιο περιβάλλον στις αγοραπωλησίες αυτοκινήτων, σύμφωνα με τη Eurobank Equities, η οποία διαμορφώνει την τιμή στόχο στα 14,6 ευρώ ανά μετοχή.
Ενώ οι μακροχρόνιες μισθώσεις συνεχίζουν να ενισχύουν τα έσοδα και οι βραχυχρόνιες μισθώσεις μαζί με τις πωλήσεις μεταχειρισμένων αυτοκινήτων διατηρούν σταθερές επιδόσεις, η αύξηση του κόστους λόγω πληθωρισμού και οι υψηλότερες τιμές οχημάτων επηρεάζουν τα αποθέματα και τα έξοδα απόσβεσης.
Για το 2024, εκτιμώνται έσοδα από μισθώσεις στα €472 εκατ. (+7% ετησίως) και από πωλήσεις αυτοκινήτων στα €518 εκατ. (-8% ετησίως), με συνολικά έσοδα ομίλου περίπου €990 εκατ. (-1% ετησίως). Το EBITDA αναμένεται να φτάσει τα €276 εκατ. (+1,4% ετησίως), ενώ το EBIT προβλέπεται στα €125 εκατ. (-10% ετησίως) λόγω αύξησης 14% στα έξοδα απόσβεσης. Το καθαρό κέρδος προβλέπεται στα €76,5 εκατ. (-1% ετησίως).
Τα αποτελέσματα 9μήνου έδειξαν μείωση πωλήσεων κατά 2% και λειτουργικού κέρδους κατά 5%, αλλά αντισταθμίστηκαν από ένα κέρδος €8 εκατ. από μέρισμα της Aegean. Οι μισθώσεις στην Ελλάδα και διεθνώς παρουσίασαν ανάπτυξη πωλήσεων 7% και 4% αντίστοιχα, ενώ τα έσοδα από πωλήσεις αυτοκινήτων μειώθηκαν κατά 8%.
Μακροπρόθεσμη Ανάπτυξη
Παρά την υποχώρηση του 2024, οι προοπτικές της Autohellas παραμένουν υγιείς. Με κινητήριες δυνάμεις όπως ο τουρισμός, η διείσδυση στις μακροχρόνιες μισθώσεις, οι συγχωνεύσεις και εξαγορές, και η ανάπτυξη της αγοράς νέων αυτοκινήτων, αναμένεται ρυθμός αύξησης EBIT 2,5% το 2025 και 6% για το 2026-27. Η ανάπτυξη αυτή θα ενισχυθεί περαιτέρω από τη μείωση χρηματοοικονομικών εξόδων και τη σταθεροποίηση επιτοκίων.
Η Autohellas διαθέτει ισχυρή χρηματοοικονομική βάση με χαμηλή μόχλευση (2,5x καθαρό χρέος/EBITDA), ενώ συνεχίζει να επενδύει δυναμικά στον στόλο της (>€200 εκατ. μετά το 2024). Τα υψηλά περιθώρια κέρδους και η ευέλικτη δομή της επιτρέπουν τόσο την ανάπτυξη όσο και τη διανομή μερισμάτων (35-45% payout ratio).
Autohellas: Αξιολόγηση και Σύσταση
Με βάση το μοντέλο DCF, η τιμή στόχος διαμορφώνεται στα €14,6 ανά μετοχή, αντικατοπτρίζοντας αναλογία EV/EBITDA 4,6x για το 2025. Παρά την υποτιμημένη αξία της, η εταιρεία έχει περιθώρια αναβάθμισης καθώς επεκτείνεται και ενισχύει τις λειτουργίες της.
Διαβάστε επίσης
Πολυτελή ρολόγια: Σε χαμηλό τριετίας οι τιμές στα μεταχειρισμένα
Οι κατασκευαστές τσιπ και η επόμενη κρίση στην αλυσίδα εφοδιασμού
