THEPOWERGAME
Στο παλμαρέ του πίσω στο μακρινό 2005, το Χρηματιστήριο του Λονδίνου (LSE), προσέλκυσε 1/5 εταιρείες που ήθελαν να μπουν στο χρηματιστήριο παγκοσμίως. Τα σημερινά δεδομένα ωστόσο, είναι απογοητευτικά με το αντίστοιχο ποσοστό το 2023 να φτάνει το 1%. Η επερχόμενη IPO της Shein, του κινεζικού γίγαντα της fast fashion, σε συνδυασμό με τη χαλάρωση των κανόνων εισαγωγής στο LSE, μπορούν σύμφωνα με τον Economist να βοηθήσουν τη λονδρέζικη κεφαλαιαγορά να «γυρίσει το παιχνίδι».
Οι νέοι κανόνες, που παρουσιάστηκαν από την Αρχή Χρηματοοικονομικής Συμπεριφοράς (Financial Conduct Authority – fca), τη βρετανική χρηματοπιστωτική εποπτική αρχή, στις 11 Ιουλίου, θα τεθούν σε ισχύ μέσα στον μήνα. Μεταξύ άλλων, χαλαρώνουν τους περιορισμούς για τις μετοχές διπλής κατηγορίας, ένα τυπικό χαρακτηριστικό των τεχνολογικών IPOs στη Νέα Υόρκη που προσφέρει στους ιδρυτές ισχυρότερα δικαιώματα ψήφου. Επίσης, καταργούν την απαίτηση για προηγούμενη ψηφοφορία των μετόχων για την πραγματοποίηση εξαγορών ή εκποιήσεων.
Η fca ωστόσο, παραδέχεται ότι οι μεταρρυθμίσεις της συνεπάγονται μεγαλύτερο κίνδυνο. Για παράδειγμα, οι πρωτοεμφανιζόμενοι στην αγορά δεν θα υποχρεούνται πλέον να παρουσιάζουν τριετή οικονομικά στοιχεία για να είναι επιλέξιμοι για δημόσια εγγραφή. Ωστόσο, οι ρυθμιστικές αρχές ελπίζουν ότι οι αλλαγές θα προσελκύσουν ταχέως αναπτυσσόμενες τεχνολογικές startups που έχουν γυρίσει την πλάτη τους στο Λονδίνο στο πρόσφατο παρελθόν.
Η IPO της Shein θα φέρει ξανά τις μετοχές «στη μόδα»
Μια IPO της Shein, που θα μπορούσε να αποτιμήσει την αξία της εταιρείας στα 51 δισ. στερλίνες (66 δισ. δολάρια), θα προκαλούσε σίγουρα αίσθηση. «Οι νεότερες γενιές επενδύουν στα cryptos και παίζουν στοίχημα», λέει στον Economist ο Martin Graham, πρώην διευθυντής αγορών του London Stock Exchange Group, της μητρικής εταιρείας του LSE. Η παρουσία της SHEIN σε ένα χρηματιστήριο γεμάτο εταιρείες ανθρακωρυχείων, καπνοβιομηχανίες και τράπεζες- θα μπορούσε να βοηθήσει να κάνει τις μετοχές ξανά ελκυστικές για περισσότερους ανθρώπους.
Παράλληλα, η εισαγωγή της Shein στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου, θα άνοιγε τις πύλες για έναν αυξανόμενο αριθμό κινεζικών εταιρειών που επιθυμούν να τοποθετήσουν τα υπεράκτια assets τους στο LSE, σύμφωνα με τον John Xu, δικηγόρο της δικηγορικής εταιρείας Linklaters. Οι Κινέζοι επιχειρηματίες που κάποτε συνέρρεαν στη Wall Street τώρα ψάχνουν εναλλακτικούς δρόμους λόγω των τεταμένων σχέσεων ΗΠΑ-Κίνας. Παράλληλα, το Χονγκ Κονγκ έχει χάσει μέρος της γοητείας του καθώς η κινεζική οικονομία έχει επιβραδυνθεί.
Η κριτική και οι επικίνδυνοι δεσμοί με την πατρίδα
Βέβαια το «φλερτ» με τη Shein ενέχει και κινδύνους. Οι ακτιβιστές αντιδρούν στις περιβαλλοντικές επιπτώσεις της fast fashion. Μεταξύ Ιουλίου και Δεκεμβρίου 2021 η Shein πρόσθεσε έως και 10.000 αντικείμενα στην εφαρμογή της καθημερινά , σύμφωνα με έρευνα του Rest of World. Η εταιρεία έχει δεσμευτεί να μειώσει τις εκπομπές διοξειδίου του άνθρακα σε ολόκληρη την αλυσίδα εφοδιασμού της κατά 1/4 έως το 2030.
Παράλληλα, η Shein επιθυμεί να υποβαθμίσει τους δεσμούς της με την πατρίδα της: δεν έχει πελάτες στην Κίνα και της αρέσει να αποκαλείται παγκόσμια εταιρεία. Ωστόσο, δυσκολεύεται να αποτινάξει τις ερωτήσεις σχετικά με τη σχέση της με την Κίνα- για παράδειγμα, δεν έχει λάβει ακόμη έγκριση από τις κινεζικές αρχές για να εισαχθεί στο Λονδίνο. Οι νόμοι που απαιτούν από τις επιχειρήσεις να συνεργάζονται με τις κρατικές μυστικές υπηρεσίες προκαλούν σκεπτικισμό για όλες τις κινεζικές επιχειρήσεις- οι σαρωτικές καταστολές σε εταιρείες τεχνολογίας από τις ρυθμιστικές αρχές του Πεκίνου έχουν εξαφανίσει τρισεκατομμύρια δολάρια σε αξία αγοράς κατά τη διάρκεια των ετών, τρομάζοντας τους παγκόσμιους επενδυτές.
Το γεγονός ότι η Shein προμηθεύεται το μεγαλύτερο μέρος των υλικών της από την Κίνα εγείρει άλλες, πιο συγκεκριμένες ανησυχίες. Η εταιρεία έχει ήδη ζητήσει τη βοήθεια της Oritain, μιας εταιρείας ιατροδικαστικής τεχνολογίας, για να καλμάρει τις ανησυχίες για το γεγονός ότι προμηθεύεται ρούχα από την περιοχή Xinjiang της Κίνας, όπου η κυβέρνηση παραβιάζει τα δικαιώματα των Ουιγούρων, μιας μουσουλμανικής μειονότητας. Η Oritain πραγματοποίησε 2.762 δοκιμές δειγμάτων της Shein μεταξύ Αυγούστου 2022 και Νοεμβρίου 2023. Η έρευνα διαπίστωσε ότι το 1,7% βρέθηκε θετικό σε βαμβάκι από «μη εγκεκριμένες περιοχές», σε σύγκριση με ένα μέσο όρο 6% για τους άλλους πελάτες λιανικής της Oritain.
«Αγκάθι» οι δασμοί
Οι αυστηρότεροι κανόνες εισαγωγής θα μπορούσαν επίσης να πλήξουν τα κέρδη της. Οι νομοθέτες σε όλο τον κόσμο επιδιώκουν να κλείσουν τα φορολογικά κενά «de minimis», τα οποία επιτρέπουν στους λιανοπωλητές όπως η Shein να αποφεύγουν τους τελωνειακούς δασμούς αποστέλλοντας μικρά πακέτα απευθείας στους καταναλωτές και όχι μέσω αποθηκών. Για παράδειγμα, το 2022 η Gap πλήρωσε 700 εκατ. δολάρια σε δασμούς για μαζικές αποστολές στην Αμερική – ποσό που αντιστοιχεί μόλις στο 50% των καθαρών κερδών της Shein το 2023. «Οι κανόνες de minimis και οι δασμοί σε διάφορες περιοχές δεν είναι θεμελιώδεις για την επιτυχία μας», απαντά ο Ντόναλντ Τανγκ, πρόεδρος της εταιρείας. Η Shein ανοίγει αποθήκες στην Αμερική, την Ευρώπη και αλλού- προσθέτει προμηθευτές στην Τουρκία και τη Βραζιλία.
Όλες αυτές οι ανησυχίες για τη Shein θα τροφοδοτήσουν τις ανησυχίες για την πτώση των προτύπων διακυβέρνησης στο χρηματιστήριο του Λονδίνου. Αλλά βοηθούν επίσης στο επιχείρημα για το γιατί θα πρέπει να προχωρήσει η IPO. Η Shein ισχυρίζεται ότι θέλει τον έλεγχο των δημόσιων αγορών για να αφαιρέσει μέρος της αδιαφάνειας που την περιβάλλει. «Θέλω να καταστήσω απολύτως σαφές ότι το θεμελιώδες στοιχείο της επιτυχίας μας είναι το μοναδικό επιχειρηματικό μας μοντέλο», λέει ο κ. Tang. Η πραγματική δοκιμασία για τo LSE δεν θα είναι απλώς να πείσει τη Shein να εισαχθεί στο Λονδίνο, αλλά να τη βάλει σωστά στο μικροσκόπιο.
Διαβάστε επίσης
Οι μεγιστάνες των ειδών πολυτελείας έχασαν 17 δισ. δολάρια
HelleniQ Energy: Βγήκε στις αγορές με 5ετές ομόλογο 400 εκατ.
Στο επίκεντρο της ΕΕ η γεωθερμία: Ευκαιρίες και προκλήσεις
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
