THEPOWERGAME
Στα 27,40 ευρώ από 24,80 αυξάνει την τιμή-στόχο της για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ η AXIA, διατηρώντας ταυτόχρονα και τη σύσταση «Buy» για τη μετοχή.
Πριν από περίπου έναν χρόνο, σχολιάζει η AXIA, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ανακηρύχθηκε προτιμώμενος μειοδότης για την παραχώρηση του πιο προσοδοφόρου αυτοκινητόδρομου της Ελλάδας, της Αττικής Οδού, έπειτα από προσφορά 3,27 δισ. ευρώ, ο προτιμώμενος πλειοδότης για την κατασκευή και τη λειτουργία του μεγαλύτερου οδικού έργου στην Ευρώπη, του ΒΟΑΚ, αξίας 2 δισ. ευρώ, ενώ ο όμιλος ανακοίνωσε συμφωνία για την πώληση του μεριδίου του 36,59% της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή στη Masdar, εξαργυρώνοντας 0,9 δισ. ευρώ (>50% του τρέχοντος MCap της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ).
Σε αυτό το σημείο, η συνολική ισχύς μετοχικού κεφαλαίου το διάστημα 2024-28 εκτιμάται σε περίπου 2,0 δισ. ευρώ, που θα μπορούσαν να ανέλθουν σε έως και 9,0-10 δισ. ευρώ για την επιδίωξη νέων έργων παραχώρησης.
Και συνεχίζει στην ανάλυσή της η AXIA πως κατά την εκτίμησή της, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ θα παραμείνει πολύ ενεργή στον αναπτυσσόμενο κλάδο των υποδομών στην Ελλάδα, ενώ είναι έτοιμη να συμμετάσχει σε μεγάλους διαγωνισμούς έργων παραχώρησης υποδομών και στα Βαλκάνια.
Κατά τη χρηματιστηριακή, η μόχλευση δεν είναι πλέον θέμα, καθώς μετά το deal με τη Masdar η καθαρή ταμειακή θέση της μητρικής θα φτάσει τα 0,6 δισ. ευρώ, με την ακαθάριστη ταμειακή θέση στο 1,5 δισ. ευρώ. Όσον αφορά τη μόχλευση, το καθαρό χρέος κορυφώθηκε στα 4,6 δισ. ευρώ το 25ο έτος και στη συνέχεια μειώθηκε σταδιακά σε 4,0 δισ. ευρώ.
Τα EBITDA για το 2024 εκτιμώνται σε 389 εκατ. ευρώ και αυτά θα αυξάνονται μετά την ένταξη και των εσόδων από τις Εγνατία και Αττική Οδό, που αναμένεται να ανεβάσουν το ποσό το 2025 στα 533,7 εκατ., ήτοι αύξηση της τάξης του 37%.
Εκτός των κερδών από τη συμφωνία για την ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή, η AXIA εκτιμά ότι η επενδυτική ρότα της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ πρέπει να γίνει πιο ξεκάθαρη στους επενδυτές, καθώς ο κλάδος των υποδομών θα παράγει το μεγαλύτερο μέρος των κερδών του ομίλου για τα επόμενα χρόνια.
«Για εμάς» -τονίζει η AXIA- «είναι προφανές πως υπάρχει ένα μεγάλο κενό μεταξύ αυτού που αποτιμά η αγορά αυτήν τη στιγμή, σε σύγκριση με την αξία του χαρτοφυλακίου παραχώρησης του ομίλου». Ωστόσο, η AXIA επιμένει ότι η αποτίμηση των περιουσιακών στοιχείων του ομίλου προκαλεί την αύξηση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ.
Διαβάστε επίσης
Η ΕΕ πρέπει να γίνει πρωτοπόρος στις αντλίες θερμότητας παγκοσμίως
Οι 6+3 αλλαγές σε ασφαλιστικό και εργασιακό
Πώς η Ελλάδα μπαίνει στον ευρωπαϊκό διάλογο για την πυρηνική ενέργεια
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
