THEPOWERGAME
Από 60% έως 79% του μετοχικού κεφαλαίου της Intralot θα ελέγχουν οι βασικοί μέτοχοί της, μετά την Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου (AMK) της εταιρείας, έως του ύψους των 135 εκατ. ευρώ, που ήδη έχει ανακοινωθεί. Το ακριβές ποσοστό θα καθοριστεί ανάλογα με τι θα πράξουν οι βασικοί μέτοχοι, αλλά και οι μικρομέτοχοι, όσον αφορά τόσο τα δικαιώματα εγγραφής για τις νέες μετοχές, αλλά και τα δικαίωμα της προεγγραφής τους για τυχόν αδιάθετες μετοχές.
Επομένως, ανάλογα με τα διάφορα σενάρια της ΑΜΚ, οι βασικοί μέτοχοι της εταιρείας, Σωκράτης Κόκκαλης, Kim Soohyung και Γιώργος Μουνδρέας, μπορεί να αυξήσουν τον έλεγχό τους στην εταιρεία ή και να τον μειώσουν. Το πιο πιθανό είναι ότι θα αυξηθεί ο έλεγχος της εταιρείας, καθώς είναι βέβαιο ότι η μερική άσκηση δικαιωμάτων στη νέα έκδοση μετοχών από την πλευρά των βασικών μετόχων θα οδηγήσει σε αποχή των μικρομετόχων της εταιρείας από την αύξηση αυτήν.
Αυτό συνέβη και στην περσινή αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου (AMK) της Intralot, η οποία σχεδόν στο σύνολό της καλύφθηκε από τον εισερχόμενο τότε στρατηγικό επενδυτή, CQ Lottery LLC, που ελέγχεται από τον Κινέζο επιχειρηματία Kim Soohyung και την AlphaChoice Services του Σωκράτη Κόκκαλη.
Στην παρούσα ΑΜΚ της Intralot τα σενάρια που μπορούν να προκύψουν για τη μετοχική σύνθεση είναι τρία. Στο πλαίσιο αυτό, υπενθυμίζεται ότι οι κύριοι μέτοχοι (δηλαδή η CQ Lottery LLC και η AlphaChoice Services), σύμφωνα με τις δηλώσεις τους, είτε θα συμμετάσχουν μερικώς στην ΑΜΚ, είτε θα πωλήσουν τα δικαιώματα προτίμησής τους σε επενδυτές.
Συγκεκριμένα, η AlphaChoice Services έχει συμφωνήσει να πωλήσει τα δικαιώματα προτίμησής της σε τρεις επενδυτές, ενώ η CQ Lottery προτίθεται να ασκήσει μόνο μέρος των δικαιωμάτων προτίμησής της (δηλαδή 40.086.207 νέες μετοχές).
Επίσης, σύμφωνα με το ενημερωτικό δελτίο της ΑΜΚ, εφόσον υπάρξουν αδιάθετες μετοχές, τότε αυτές μπορούν να διατεθούν σε όσους ασκήσουν τα δικαιώματά τους και οι οποίοι θα μπορούν να λάβουν έως το 200% των μετοχών για τις οποίες άσκησαν τα δικαιώματά τους επί των νέων μετοχών. Πιθανώς να ακολουθήσει και μια ιδιωτική τοποθέτηση, εφόσον συνεχίσουν να υπάρχουν αδιάθετες μετοχές, την οποία θα διεξάγουν οι ανάδοχοι τη διάθεση των νέων μετοχών Intralot.
Τα τρία σενάρια
Με βάση όλα τα παραπάνω, τα τρία βασικά σενάρια για τη μετοχική σύνθεση της εταιρείας μετά την ΑΜΚ είναι τα εξής:
Σενάριο 1: Στο πρώτο από τα τρία σενάρια, έχουμε την άσκηση των δικαιωμάτων, έτσι όπως έχουν ήδη ανακοινωθεί από τους βασικούς μετόχους και την πλήρη αποχή των μικρομετόχων που ελέγχουν λιγότερο από 5%. Επίσης, οι ασκήσαντες τα δικαιώματα επί των νέων μετοχών της Intralot δεν ασκούν το δικαίωμα απόκτησης αδιάθετων μετοχών ή/και δεν συμμετέχουν στην ιδιωτική τοποθέτησή τους. Τότε έχουμε μερική κάλυψη της ΑΜΚ της εταιρείας, στο ύψος των 67 εκατ. ευρώ. Οι βασικοί μέτοχοι αυξάνουν τη συμμετοχή τους από 65,33% σήμερα σε 74,56%, ενώ οι μικρομέτοχοι περιορίζονται σε 26,44% από 34,67% πριν από την ΑΜΚ.
Σενάριο 2: Στην περίπτωση αυτήν οι βασικοί μέτοχοι ασκούν τα δικαιώματά τους έτσι όπως έχουν γνωστοποιηθεί, ενώ οι μικρομέτοχοι ασκούν πλήρως τα δικαιώματά τους. Επίσης, η CQ Lottery LLC διαθέτει τα δικαιώματα που δεν την ενδιαφέρουν (για 36,5 εκατ. μετοχές) και οι αγοραστές τους τα ασκούν για την απόκτησή τους. Στο σενάριο αυτό, καλύπτεται πλήρως η ΑΜΚ της Intralot με την έκδοση 232.758.621 μετοχών προς 0,58 ευρώ η καθεμία. Τότε έχουμε την απομείωση των βασικών μετόχων στο 59,29% του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας και την αύξηση της συμμετοχή των μικρομετόχων (ή τρίτων μετόχων που θα αποκτήσουν τα δικαιώματα της CQ Lottery LLC) στο 40,71%. Πρόκειται φυσικά για το πιο ακραίο και απίθανο σενάριο. Ένα τέτοιο σενάριο σημαίνει ότι θα υπάρχει κάποιος τρίτος ισχυρός ενδιαφερόμενος (π.χ. fund) που θα δράσει σαν από μηχανής θεός στην ΑΜΚ. Ωστόσο, αν υπήρχε ένας τέτοιος επενδυτής, οι μέτοχοι της εταιρείας θα ακολουθούσαν μια πιο απλή και εύλογη διαδικασία εισόδου του στο μετοχικό κεφάλαιο της Intralot.
Σενάριο 3: Στη περίπτωση αυτήν οι βασικοί μέτοχοι ασκούν τα δικαιώματά τους με βάση όσα έχουν γνωστοποιήσει, οι μικρομέτοχοι απέχουν από την άσκηση των δικαιωμάτων τους και οι βασικοί μέτοχοι εγγράφονται για την απόκτηση των αδιάθετων μετοχών με βάση τα δικαιώματά τους. Τότε έχουμε πάλι μερική κάλυψη της ΑΜΚ στην Intralot, αλλά πολύ κοντά στον στόχο των 135 εκατ. ευρώ. Υπό το σενάριο αυτό, η συμμετοχή των βασικών μετόχων εκτοξεύεται στο 79,69% και οι μικρομέτοχοι περιορίζονται στο 21,31%.
Τι έχουν δηλώσει οι βασικοί μέτοχοι
Όλα δείχνουν ότι η ΑΜΚ της Intralot θα έχει μερική κάλυψη. Μένει δε να φανεί το ύψος της. Από τη στιγμή που οι βασικοί μέτοχοι καλύπτουν μόνον μερικώς την απόκτηση των νέων μετοχών, οι μικρομέτοχοι δεν πρόκειται ν’ ασκήσουν τα δικαιώματά τους.
Επίσης, σε κάθε περίπτωση, δεδομένη είναι και η μείωση της συμμετοχής στην Intralot του ιδρυτή και βασικού μετόχου στην εταιρεία, Σωκράτη Κόκκαλη. Η άμεση συμμετοχή του περιορίζεται 20% έως 25%, από 32% που είναι σήμερα. To ύψος της συμμετοχής του θα εξαρτηθεί από την εξέλιξη της ΑΜΚ και τη συμμετοχή των άλλων βασικών μετοχών στην απόκτηση τυχόν αδιάθετων μετοχών, αλλά και στην επιτυχή ή όχι πώληση από την πλευρά της CQ Lottery LLC των δικαιωμάτων επι 36,5 εκατ. νέων μετοχών της εταιρείας.
Υπενθυμίζεται ότι η νέα έκδοση της Intralot περιλαμβάνει την διάθεση 232.758.621 νέων μετοχών, ονομαστικής αξίας 0,30 ευρώ και τιμή διάθεσης 0,58 ευρώ η καθεμία. Η έκδοση αυτή, εφόσον επιτευχθεί στο 100%, θα φέρει τον συνολικό αριθμό των μετοχών της Intralot σε 604.095.621 μετοχές (υφίστανται 371.337.000 μετοχές).
Σύμφωνα με τις μέχρι τώρα ανακοινώσεις, η CQ Lottery LLC, βάσει των όρων έκδοσης των νέων μετοχών, έχει δικαίωμα επί 76,6 εκατ. νέων μετοχών, αλλά προτίθεται να ασκήσει δικαιώματα για 40,1 εκατ. νέες μετοχές. Θα πουλήσει επομένως σε τρίτους τα δικαιώματα επί 36,5 εκατ. νέων μετοχών.
Από την άλλη πλευρά, η Alphachoice Services (εταιρεία ελεγχόμενη από τον Σ. Κόκκαλη) θα πουλήσει το σύνολο των δικαιωμάτων επί 75,5 εκατ. νέων μετοχών στην Intracom Holdings, που αποκτά δικαίωμα επί 43,1 εκατ. νέων μετοχών, στην Green Hydepark Investments, που αποκτά δικαιώματα επι 28,9 εκατ. νέες μετοχές, και την Creardrop Holdings, με δικαιώματα επί 3,4 εκατ. νέων μετοχών.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
