Ένας δείκτης τιμών χονδρικής στις ΗΠΑ αυξήθηκε περισσότερο από το αναμενόμενο τον Ιανουάριο, αν και ορισμένα στοιχεία της έκθεσης υποδεικνύουν ότι οι πιέσεις πληθωρισμού στη διαδικασία παραγωγής υποχωρούν.
Ο δείκτης τιμών παραγωγού (PPI), που μετρά τις τιμές που λαμβάνουν οι παραγωγοί για τα αγαθά και τις υπηρεσίες τους, αυξήθηκε κατά 0,4% σε εποχικά προσαρμοσμένη βάση σε μηνιαία βάση, σε σύγκριση με την εκτίμηση του Dow Jones για 0,3%, σύμφωνα με την ανακοίνωση του Γραφείου Στατιστικών Εργασίας (BLS) την Πέμπτη.
Εξαιρουμένων των τροφίμων και της ενέργειας, ο δομικός PPI αυξήθηκε κατά 0,3%, σε ευθυγράμμιση με τις προβλέψεις.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των μετοχών κινήθηκαν ανοδικά μετά τη δημοσίευση της έκθεσης, ενώ οι αποδόσεις των ομολόγων του αμερικανικού Δημοσίου υποχώρησαν σημαντικά, παρά τον υψηλότερο του αναμενομένου γενικό δείκτη. Στρατηγικοί αναλυτές της Wall Street απέδωσαν την αντίδραση αυτή σε επιμέρους στοιχεία της έκθεσης που υποδηλώνουν μια ελαφρώς πιο ήπια εικόνα του πληθωρισμού.
Συγκεκριμένα, ορισμένα κόστη που σχετίζονται με την υγειονομική περίθαλψη εμφάνισαν υποχώρηση — το κόστος ιατρικών υπηρεσιών, για παράδειγμα, μειώθηκε κατά 0,5%. Επιπλέον, οι εγχώριοι αεροπορικοί ναύλοι μειώθηκαν κατά 0,3% και οι τιμές για τις χρηματιστηριακές υπηρεσίες υποχώρησαν κατά 2,2%.
Σε ετήσια βάση, ο συνολικός δείκτης PPI αυξήθηκε κατά 3,5%, αρκετά πάνω από τον στόχο της κεντρικής τράπεζας. Οι εκτιμήσεις που αποτυπώνονται στις αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης υποδηλώνουν ότι η Fed δεν αναμένεται πλέον να μειώσει το βασικό της επιτόκιο πριν από τον Οκτώβριο.
Αν και οι εκθέσεις για τον δείκτη τιμών παραγωγού (PPI) και τον δείκτη τιμών καταναλωτή (CPI) είναι ευρέως χρησιμοποιούμενα μέτρα πληθωρισμού, δεν αποτελούν τα βασικά εργαλεία που χρησιμοποιεί η Fed. Αντίθετα, η κεντρική τράπεζα δίνει μεγαλύτερη βαρύτητα στον δείκτη τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE), τον οποίο θα δημοσιεύσει το Υπουργείο Εμπορίου αργότερα τον Φεβρουάριο. Οι εκθέσεις PPI και CPI επηρεάζουν αυτόν τον δείκτη.
Ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, δήλωσε την Τετάρτη ενώπιον της Επιτροπής Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών της Βουλής των Αντιπροσώπων ότι η Fed εστιάζει κυρίως στο μέτρο του PCE, προσθέτοντας ότι «δεν έχουμε φτάσει ακόμη εκεί» όσον αφορά τον πληθωρισμό, αν και αναγνώρισε ότι έχει σημειωθεί «σημαντική πρόοδος».
Συνοψίζοντας τα δεδομένα, η Citigroup εκτιμά ότι ο δομικός δείκτης PCE πιθανότατα θα δείξει αύξηση 0,22%, χαμηλότερη από την αύξηση 0,45% του Δεκεμβρίου. Σύμφωνα με την τράπεζα, αυτό θα οδηγούσε τον ετήσιο ρυθμό πληθωρισμού στο 2,5%.
Η έκθεση για τον PPI δημοσιεύεται μία ημέρα μετά την ανακοίνωση του BLS ότι ο δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI) αυξήθηκε κατά 0,5% σε μηνιαία βάση, ανεβάζοντας τον ετήσιο πληθωρισμό στο 3%, αρκετά πάνω από τον μακροπρόθεσμο στόχο 2% της Fed.
Συνολικά, οι εκθέσεις απομακρύνουν τις προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων μέχρι το δεύτερο εξάμηνο του έτους, αν και τα δεδομένα του πληθωρισμού είναι συχνά ασταθή και η προοπτική μπορεί να αλλάξει ανάλογα με τα στοιχεία των επόμενων μηνών.
