Το ενισχυμένο γουάν, το οποίο έφθασε την Τρίτη στο υψηλό τριετίας έναντι του δολαρίου, θέτει μια σειρά σχεδόν υπαρξιακών ερωτημάτων για την κινεζική οικονομία που τελευταία κινείται σε χαμηλότερες ταχύτητες συγκριτικά με την εύρωστη ανάπτυξή της πέρσι. Αφενός, η άνοδος του γουάν μειώνει το κόστος των εισαγωγών για την Κίνα όταν οι τιμές των βιομηχανικών μετάλλων, τα οποία είναι απαραίτητα για τη λειτουργία της μεταποίησης, φλερτάρουν ή κυμαίνονται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.
Αφετέρου εάν η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας περάσει το μήνυμα πως ενθαρρύνει την περαιτέρω ανατίμηση του γουάν είναι πιθανό να οδηγήσει σε μεγαλύτερη αύξηση τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων και των εξαγωγών, οι οποίες παραμένουν κινητήριος δύναμη της δεύτερης ισχυρότερης οικονομίας του κόσμου. Οι αξίες στην αγορά κατοικίας είναι ήδη υπερδιπλάσιες σε σχέση με μια δεκαετία πριν.
Όσο δε τα εμπόδια εισόδου μειώνονται στις χρηματοοικονομικές αγορές, ο κίνδυνος μιας φούσκας είναι πάντα υπαρκτός στη διαρκή αναζήτηση των ξένων επενδυτών για υψηλές αποδόσεις. Δεν είναι τυχαίο που ο χρηματιστηριακός δείκτης CSΙ 300 ακολούθησε την πορεία του γουάν την Τρίτη, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη άνοδο από τον περασμένο Ιούλιο με ημερήσια κέρδη 3,2%. Το κινεζικό νόμισμα είχε ήδη φθάσει στα 6,41 γουάν έναντι του δολαρίου έναντι των 7,14 γουάν έναν χρόνο πριν.
Διαφορετικές απόψεις στους κύκλους της κεντρικής τράπεζας
Αυτό το δίλημμα για την ισοτιμία του γουάν αντανακλάται στην επικοινωνία των υψηλόβαθμοι αξιωματούχων της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας. Την Κυριακή, ο υποδιοικητής της κεντρικής τράπεζας ανακοίνωσε πως η ισοτιμία του γουάν θα παραμείνει «κατά βάση σταθερή». Προηγουμένως, άλλος αξιωματούχος έγραψε σε έκθεση πως είναι επιθυμητή η άνοδος του κινεζικού νομίσματος διότι έτσι θα μπορεί η χώρα να αντισταθμίσει το υψηλό κόστος εισαγωγής των εμπορευμάτων. Παρεμπιπτόντως η συγκεκριμένη έκθεση διεγράφη σχεδόν μετά την ανάρτησή της σε ηλεκτρονικό περιοδικό. Ένας τρίτος αξιωματούχος υποστήριξε ότι η Κίνα πρέπει να παραιτηθεί από κάθε έλεγχο της ισοτιμίας του γουάν προκειμένου να διαδοθεί περισσότερο στις διεθνείς αγορές, αναφέρει το πρακτορείο Bloomberg.
«Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας έχει συνείδηση του κινδύνου της ανατίμησης του γουάν, δεδομένης της επιβράδυνσης της αναπτυξιακής προοπτικής της οικονομίας μέσα στο πρώτο τρίμηνο» σχολίασε υψηλόβαθμο στέλεχος της Mizuno Bank, στους Financial Times. Μια αύξηση των εισροών κεφαλαίων από το εξωτερικό μπορεί να εντείνει την άνοδο των τιμών στα περιουσιακά στοιχεία και έτσι να εξουδετερώσει κάθε προσπάθεια για να συγκρατηθεί ο δανεισμός στην οικονομία. Ιδιαίτερα οξυμένο είναι το πρόβλημα στην αγορά κατοικίας, όπου η μεγάλη άνοδος των τιμών υποκινείται και από τη διάθεση δανείων στο σκιώδες τραπεζικό σύστημα όπου καταφεύγουν οι Κινέζοι για να αποκτήσουν πιστώσεις.
Ανησυχία για την άνοδο των τιμών στα βιομηχανικά μέταλλα
Το Πεκίνο δυσκολεύεται επίσης να συγκρατήσει την άνοδο των τιμών στα βιομηχανικά μέταλλα. Αυτήν την εβδομάδα, η επιτροπή ανάπτυξης και μεταρρυθμίσεων της Κίνας (NDRC) παρότρυνε τις εταιρείες εμπορευμάτων να διατηρήσουν τις τιμές σε «φυσιολογικά» επίπεδα ύστερα από την εκτίναξη των τιμών του χαλκού, του χάλυβα, του άνθρακα και των σιδηρομεταλλευμάτων στα ύψη. Παραδόξως, το ράλι του χαλκού ξεκίνησε προ 12μήνου λόγω της δυναμικής ανάκαμψης στην κινεζική οικονομία από το πρώτο κύμα της πανδημίας. Φέτος συνεχίζεται, με την τιμή του να ξεπερνά τα 10.300 δολάρια τον τόνο στις αρχές Μάιου λόγω των φιλόδοξων σχεδίων της κυβέρνησης Μπάιντεν για την αναβάθμιση των υποδομών στις ΗΠΑ και την επιτάχυνση της ανάπτυξης στις ΗΠΑ.
Από την άλλη πλευρά, η κινεζική οικονομία κινείται σε χαμηλότερες ταχύτητες. Η Goldman Sachs υπολογίζει πως οι εξαγωγές στην Κίνα υποχώρησαν τον Μάρτιο κατά 6,6% σε σχέση με έναν μήνα πριν έναντι της 8,6% ανόδου που είχε καταγραφεί από τον Ιανουάριο στον Φεβρουάριο. Χαμηλότερη των προσδοκιών ήταν, επίσης, η τόνωση της ανάπτυξης μέσα στο πρώτο τρίμηνο. Περιορίστηκε στο 0,6% από το προηγούμενο. Οπότε ίσως οι συνθήκες να μην είναι γόνιμες για μια περαιτέρω ενίσχυση του γουάν, τουλάχιστον μέχρι η εγχώρια κατανάλωση να αναλάβει έναν μεγαλύτερο ρόλο στην ανάπτυξη της οικονομίας.
