THEPOWERGAME
Φουσκωμένο πληθωρισμό βλέπουν οι καταναλωτές στην Eυρωζώνη, σύμφωνα με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα κατά τη μηνιαία δημοσκόπησή της.
Όπως μεταδίδουν οι Financial Times, οι στενά παρακολουθούμενοι δείκτες των μακροπρόθεσμων προσδοκιών για τον πληθωρισμό στην Ευρώπη, έχουν φθάσει στα χαμηλότερα επίπεδά τους εδώ και σχεδόν δύο χρόνια, σε μια ένδειξη ότι οι επενδυτές πιστεύουν ότι οι κεντρικές τράπεζες μπορούν να συνεχίσουν να μειώνουν τα επιτόκια χωρίς να κινδυνεύουν με αναζωπύρωση των πιέσεων στις τιμές.
Ο λεγόμενος πενταετής, προθεσμιακός πληθωρισμός της ευρωζώνης – ένα μέτρο της εκτίμησης των αγορών για την αύξηση των τιμών κατά το δεύτερο μισό της επόμενης δεκαετίας – υποχώρησε κάτω από το 2,1% αυτή την εβδομάδα για πρώτη φορά από τον Οκτώβριο του 2022, από πάνω από 2,3% τον περασμένο μήνα.
Εν τω μεταξύ, η ισοδύναμη ανταλλαγή πληθωρισμού της στερλίνας – η οποία παρακολουθεί τις τιμές λιανικής που τείνουν να αυξάνονται κατά μία ποσοστιαία μονάδα περισσότερο από τις τιμές καταναλωτή ετησίως – υποχώρησε στο 3,2%, από 3,5% τον Απρίλιο και κοντά στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2016.
«Πρόκειται για μια μεγάλη κίνηση» δήλωσε ο Tomasz Wieladek, επικεφαλής οικονομολόγος στην Ευρώπη, της T Rowe Price. «Νομίζω ότι οι επενδυτές απομακρύνονται από τους φόβους για στασιμοπληθωρισμό και μετακινούνται στις προσδοκίες για επιβράδυνση λόγω της ζήτησης».
Η ανησυχία γύρω από τον πληθωρισμό έχει υποχωρήσει, καθώς οι επενδυτές εστιάζουν στους παγκόσμιους κινδύνους ύφεσης, ιδίως μετά την αδύναμη έκθεση για την αγορά εργασίας των ΗΠΑ στις αρχές Αυγούστου, η οποία προκάλεσε μια μεγάλη επανεξέταση των προοπτικών μείωσης των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ.
Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ έχουν επίσης μειωθεί τις τελευταίες εβδομάδες, με τις αγορές να τιμολογούν το μέσο μακροπρόθεσμο ποσοστό πληθωρισμού στο 2,4%, από 2,6% τον Ιούλιο. Οι συναλλασσόμενοι έλαβαν ώθηση από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ που περιέγραψε πρόσφατα τα εισερχόμενα στοιχεία ως «ενίσχυση της εμπιστοσύνης τους» ότι ο πληθωρισμός κινείται προς τον στόχο του 2%.
«Τα στοιχεία για την ανάπτυξη ήταν στην ασθενέστερη πλευρά και η τάση αποπληθωρισμού φαίνεται να είναι άθικτη», δήλωσε ο Mohit Kumar, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής της Jefferies στην Ευρώπη. «Και τα δύο υποδηλώνουν λιγότερες πληθωριστικές πιέσεις».
Τα στοιχεία της Πέμπτης έδειξαν επίσης ότι η αύξηση των μισθών στην Ευρωζώνη επιβραδύνθηκε απότομα το δεύτερο τρίμηνο, ενισχύοντας την υπόθεση ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα προβεί στη δεύτερη μείωση των επιτοκίων της κατά ένα τέταρτο της μονάδας για το έτος τον επόμενο μήνα.
Οι διαπραγματευόμενοι μισθοί στην Ευρωζώνη το τρίμηνο αυξήθηκαν κατά 3,6% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι, μειωμένοι από τον ετήσιο ρυθμό αύξησης 4,7% το προηγούμενο τρίμηνο.
«Στην Ευρώπη τα στοιχεία για τους μισθούς με διαπραγμάτευση ήταν ένας παράγοντας που μετρίασε τυχόν προηγούμενες ανησυχίες σχετικά με τις επίμονες μισθολογικές πιέσεις», δήλωσε ο Richard McGuire, επικεφαλής στρατηγικής επιτοκίων της Rabobank.
Η αύξηση των μισθών στο Ηνωμένο Βασίλειο, η οποία συνέβαλε στον επίμονα υψηλό πληθωρισμό στον τομέα των υπηρεσιών, έδειξε επίσης σημάδια επιβράδυνσης, με την ετήσια αύξηση να επιβραδύνεται στο 5,4% το τρίμηνο έως τον Ιούνιο από 5,8% τον προηγούμενο μήνα.
Η πτώση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό παρακολούθησε επίσης την πτώση των παγκόσμιων τιμών των εμπορευμάτων, με αιχμή το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο και τα βασικά μέταλλα, συμπεριλαμβανομένου του χαλκού και του σιδήρου, η οποία έχει συμπαρασύρει τον δείκτη εμπορευμάτων του Bloomberg σε πτώση άνω του 10% από τον Μάιο.
Οι αναλυτές δήλωσαν ότι η επιβράδυνση της ζήτησης από την Κίνα για βασικά εμπορεύματα συμβάλλει στη μείωση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό σε όλο τον κόσμο.
«Η Κίνα όχι μόνο κατασκευάζει πράγματα όπως τα αυτοκίνητα πολύ πιο φθηνά, η οικονομία επιβραδύνεται και αυτό δημιουργεί πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα σε πράγματα όπως ο χάλυβας, τα οποία στη συνέχεια προσπαθούν να εξάγουν», δήλωσε ο Wieladek, προσθέτοντας ότι η ζήτηση για ευρωπαϊκά είδη πολυτελείας ήταν επίσης χαμηλότερη.
Αν και οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό έχουν μειωθεί, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι είναι πιθανό να παραμείνουν ευμετάβλητες. Η γήρανση του πληθυσμού στην Ευρώπη και η συρρίκνωση του εργατικού δυναμικού θα μπορούσαν να προσθέσουν μακροπρόθεσμα μισθολογικές πιέσεις, ενώ η πιθανότητα έλλειψης εργατικού δυναμικού στο Ηνωμένο Βασίλειο είναι «πιο σημαντική», σύμφωνα με τον McGuire της Rabobank, λόγω των περιορισμών στη μετανάστευση που επιβλήθηκαν από το Brexit.
Οι δημοσιονομικές απαιτήσεις, συμπεριλαμβανομένων των απαιτήσεων για υψηλότερες αμυντικές δαπάνες και των μαζικών επενδύσεων που απαιτούνται για τη χρηματοδότηση της κλιματικής μετάβασης, θα μπορούσαν να αυξήσουν τις δημόσιες δαπάνες και να προσθέσουν πληθωριστικές πιέσεις, ανέφεραν οι αναλυτές.
«Πιστεύω ότι ο πληθωρισμός μειώνεται, αλλά ένα πράγμα που με ανησυχεί είναι η δημοσιονομική πολιτική», δήλωσε ο Kumar της Jefferies. «Κάτω από το 2% είναι ίσως μια ιστορία για τις αρχές του 2026».
Διαβάστε επίσης
Οι επενδύσεις στις μαρίνες που στηρίζουν το ελληνικό real estate
Φόβοι για “καταιγίδα” στις εφοδιαστικές αλυσίδες των ΗΠΑ
GSI: Παραμένει το “αγκάθι” του γεωπολιτικού ρίσκου
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
