THEPOWERGAME
Τρία χρόνια μετά την κατάρρευση του fund Archegos, που προκάλεσε τεράστιες ζημίες σε πολλές τράπεζες, ο ιδρυτής του, Μπιλ Χουάνγκ, θα βρεθεί ενώπιον του δικαστηρίου αυτήν την εβδομάδα, με τους εισαγγελείς να τον παρουσιάζουν ως εγκληματία που διέπραξε «δόλιες και καταχρηστικές» συναλλαγές αξίας δισεκατομμυρίων δολαρίων, που προκάλεσαν «τρόμο» στη Wall Street.
Mέσα σε όλες αυτές τις κατηγορίες, δεν είναι λίγοι εκείνοι που αναζητούν ένα εγκληματικό κίνητρο πίσω από το υποτιθέμενο σχέδιό του. «Αυτό που προσπαθώ να καταλάβω στο μυαλό μου είναι για ποιον λόγο;», λέει στους Financial Times ο Alvin Hellerstein, ο βετεράνος δικαστής που επιβλέπει την υπόθεση, αφού οι εισαγγελείς περιέγραψαν πώς ο Μπιλ Χουάνγκ είχε ωθήσει κρυφά και τεχνητά την τιμή της μετοχής μιας σειράς εισηγμένων εταιρειών, οι οποίες αργότερα κατέρρευσαν. «Έχασε τα χρήματά του», υπογράμμισε.
Όπως τονίζουν οι FT, το ερώτημα γιατί ο Χουάνγκ άντλησε προσεκτικά επιλεγμένες μετοχές με δανεικά χρήματα δεν πρέπει να εξεταστεί ως νομικό ζήτημα. Η κυβέρνηση αρκεί να αποδείξει πέρα από κάθε εύλογη αμφιβολία ότι ο Χουάνγκ σκόπευε να διαπράξει πράξεις που γνώριζε ότι ήταν παράνομες, οδηγώντας σε πανικό στην αγορά και οδηγώντας πολλά τραπεζικά στελέχη στην ανεργία. Ωστόσο, για τους 12 Νεοϋορκέζους που θα επιλεγούν για να κρίνουν τον επενδυτή τις επόμενες οκτώ εβδομάδες, μπορεί να γίνει ένα καθοριστικό σημείο.
Το κίνητρο είναι συχνά «καθοριστικό μέρος της ιστορίας που λέγεται στους ενόρκους», είπε ο Τζόσουα Ναφτάλις, πρώην εισαγγελέας στο γραφείο που κατηγόρησε τον Χουάνγκ, ο οποίος αντιμετωπίζει πιθανή ποινή ισόβιας κάθειρξης, σε περίπτωση που κριθεί ένοχος για κατηγορίες όπως ο εκβιασμός και η απάτη μέσω κινητών αξιών.
Χουάνγκ: Από απλός υπάλληλος, ιδρυτής της Archego
O Xουάνγκ είναι γιος πάστορα που μετακόμισε από τη Νότια Κορέα στις ΗΠΑ και ως έφηβος διδάχθηκε μόνος του αγγλικά. Ο ίδιος εργάστηκε για την Tiger Management του Τζούλιαν Ρόμπερτσον. Στη συνεχεία αποχώρησε για να διαχειριστεί το δικό του hedge fund με επίκεντρο την Ασία, το Tiger Asia, το οποίο έκλεισε βιαστικά το 2012, καθώς κατηγορήθηκε για συναλλαγές εμπιστευτικών πληροφοριών και ομολόγησε την ενοχή του για κατηγορίες απάτης στις ΗΠΑ.
Στη συνέχεια ο Χουάνγκ μετονόμασε το fund σε Archegos. Έχοντας ξεκινήσει με μερικές εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια που έβγαλε μόνος του, ο Μπιλ Χουάνγκ συγκέντρωσε εξαιρετικά ισχυρές θέσεις, χρησιμοποιώντας παράγωγα γνωστά ως swaps, στα οποία μια τράπεζα επεκτείνει μια πιστωτική γραμμή στους πελάτες, ώστε να μπορούν να κάνουν κερδοσκοπία για συγκεκριμένες μετοχές. Εάν η τιμή αυτών των μετοχών ανέβει, ο πελάτης αποκομίζει τα οφέλη, αλλά εάν πέσει η τράπεζα ζητεί περισσότερα μετρητά για να καλύψει τη διαφορά, σε αυτό που είναι γνωστό ως «κλήση περιθωρίου».
Μέχρι τις αρχές του 2021 η Archegos διέθετε περισσότερα από 30 δισ. δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση και συγκέντρωνε μερίδια σε εταιρείες όπως η ViacomCBS και η Tencent.
Όταν μια σειρά εξωτερικών γεγονότων οδήγησε ορισμένα από τα στοιχήματα του Μπιλ Χουάνγκ στην αποτυχία, ο ίδιος ξεκαθάρισε κάποιες επενδύσεις για να καλύψει το έλλειμμα και οι τράπεζες άρχισαν σύντομα να πωλούν τις θέσεις τους για να περιορίσουν τις ζημίες τους, προκαλώντας το απόλυτο χάος στην αγορά. Η κατάρρευση της Archegos συγκλόνισε τις αγορές. «Περισσότερα από 100 δισ. δολάρια σε φαινομενική αξία αγοράς για σχεδόν 12 δημόσιες εταιρείες εξαφανίστηκαν μέσα σε λίγες μέρες», ισχυρίζεται το κατηγορητήριο του 2022 κατά του Χουάνκ και ορισμένων από τους συναδέλφους του.
Κατηγορείται ότι αγόρασε μετοχές σε συγκεκριμένες χρονικές στιγμές για να ανεβάσει τις τιμές, πριν τελικά σκάσει η φούσκα. Δύο από τους πρώην συναδέλφους του Χουάνγκ παραδέχθηκαν την ενοχή τους, ενώ ένας άλλος θα δικαστεί μαζί του.
Ανυπολόγιστες οι ζημίες
Οι συνέπειες οδήγησαν επίσης σε ζημίες δισεκατομμυρίων δολαρίων στην Credit Suisse και τη Nomura, οι οποίες είχαν δανείσει τα χρήματα με τα οποία ο Χουάνγκ έκανε τα στοιχήματά του. Άλλες τράπεζες που συναλλάσσονταν με την Archegos, όπως η Morgan Stanley και η UBS, δέχθηκαν σημαντικά πλήγματα.
Εξαρχής οι εισαγγελείς ήταν ασαφείς ως προς τις εξηγήσεις τους για τα κίνητρα του Χουάνγκ. Μια εναλλακτική θεωρία διατυπώθηκε από τον πρώην διευθύνοντα σύμβουλο του Archegos, Brendan Sullivan, ο οποίος ισχυρίστηκε σε ξεχωριστή πολιτική αγωγή το 2022 ότι ο επενδυτικός όμιλος μεταβίβασε μετοχές αξίας εκατοντάδων εκατομμυρίων δολαρίων στο Ίδρυμα Grace and Mercy Hwang, που «επρόκειτο να χρησιμοποιηθεί ως χρηματοοικονομικός λοβός διαφυγής». Ο Σάλιβαν μάλιστα αναμένεται να καταθέσει στη δίκη.
Η κυβέρνηση άφησε να εννοηθεί ότι θα προσφέρει επίσης αποδεικτικά στοιχεία στη δίκη για το πώς ο Χουάνγκ αναζήτησε «κερδοφόρες ράμπες» για τις συναλλαγές του στο Archegos και ότι θα «συμπληρώσει μέρος του πλαισίου», ενώ θα υποβάλει την υπόθεσή του ενώπιον ενόρκων.
Οι δικηγόροι του Hwang ισχυρίστηκαν ότι ο πελάτης τους «διαπραγματευόταν με ένα πολύ περιορισμένο χαρτοφυλάκιο ονομάτων που μελέτησε καλά» και «πίστευε, όπως κάθε άλλος επενδυτής στον κόσμο, ότι η καλύτερη στιγμή για αγορά ήταν… όταν η τιμή είναι χαμηλή». Ακόμα κι αν αυτό το επιχείρημα αποδειχτεί μη πειστικό για έναν ένορκο της Νέας Υόρκης, το υπουργείο Δικαιοσύνης θα μπορούσε να αντιμετωπίσει μια μακρά διαμάχη στα δευτεροβάθμια δικαστήρια σχετικά με τον νόμο που χρησιμοποίησαν οι εισαγγελείς για να ασκήσουν την υπόθεση.
Οι εισαγγελείς παραδέχονται ότι οι ατομικές συναλλαγές του Χουάνγκ δεν ήταν απαραίτητα παράνομες. Δεν υπήρχε νομική απαίτηση εκείνη την εποχή για να αποκαλύψει τις μεγάλες θέσεις που συγκεντρώθηκαν μέσω ανταλλαγών, επειδή οι υποκείμενες μετοχές ανήκαν τεχνικά στις τράπεζες. Η κυβέρνηση υποστήριξε σταθερά ότι «η χειραγώγηση της αγοράς μπορεί να επιτευχθεί με κατά τα άλλα νόμιμα μέσα» και ότι ο τρόπος με τον οποίο ο Χουάνγκ σχεδίαζε τις συναλλαγές του ήταν «σκόπιμα παραπλανητικός» και επομένως εγκληματική πρόθεση.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
