Η δραστηριότητα του ιδιωτικού τομέα της Ευρωζώνης σημείωσε υψηλό οκτώ μηνών, με τις υπηρεσίες και τη σταθεροποίηση των τιμών στο μεγαλύτερο μέρος της περιοχής να αντισταθμίζουν την ολοένα και πιο άσχημη κατάσταση στη γερμανική μεταποίηση.
Τα στοιχεία της Πέμπτης έδειξαν ότι ο δείκτης υπευθύνων προμηθειών της S&P Global αυξήθηκε στο 48,9 τον Φεβρουάριο, ισχυρότερος από το 48,4 που προέβλεπαν οι οικονομολόγοι και ο πλησιέστερος στο επίπεδο του 50 που σηματοδοτεί την επέκταση από τον Ιούνιο. Όλα αυτά οφείλονται στις υπηρεσίες, οι οποίες απροσδόκητα σταμάτησαν να συρρικνώνονται μετά από έξι μήνες συρρίκνωσης.
Σε χαμηλό πενταμήνου ο δείκτης μεταποίησης στη Γερμανία
Εν τω μεταξύ, η μεταποίηση είδε μια απροσδόκητη εμβάθυνση της επιβράδυνσης, με υπεύθυνη τη Γερμανία. Ο εργοστασιακός δείκτης για τη μεγαλύτερη οικονομία της περιοχής κατρακύλησε στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο, αποκαλύπτοντας μείωση της παραγωγής παράλληλα με την κατακόρυφη πτώση των νέων παραγγελιών στο εσωτερικό και στο εξωτερικό.
«Η Γερμανία λειτουργεί ως φρένο στην ανάπτυξη της ευρωζώνης», δήλωσε ο Norman Liebke, οικονομολόγος της Εμπορικής Τράπεζας του Αμβούργου. «Ενώ η Γαλλία ανακάμπτει πιο έντονα τόσο στον τομέα των υπηρεσιών όσο και στον τομέα της μεταποίησης, η Γερμανία υστερεί».
Τα στοιχεία υπογραμμίζουν την αυξανόμενη απόκλιση μεταξύ της Γερμανίας και της υπόλοιπης περιοχής και έρχονται εν μέσω αυξημένων ανησυχιών για τις οικονομικές επιδόσεις της χώρας, οι οποίες επιβαρύνονται από την παρατεταμένη αδυναμία του υπερμεγέθους μεταποιητικού της τομέα. Η κυβέρνηση μείωσε την Τετάρτη την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη φέτος σε μόλις 0,2%, μετά από συρρίκνωση το 2023.
Το ίδιο το νομισματικό μπλοκ είναι πιθανό να αναπτυχθεί κατά 0,8% το 2024, σύμφωνα με τον Liebke, ο οποίος βλέπει μια «αχτίδα ελπίδας καθώς η ευρωζώνη βαδίζει προς την ανάκαμψη – αυτό είναι ιδιαίτερα αισθητό στον τομέα των υπηρεσιών».
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα υπολογίζει ότι η νομισματική σύσφιξη ρεκόρ που εφαρμόζει θα τιθασεύσει τον πληθωρισμό χωρίς να πλήξει πολύ την οικονομία, η οποία μόλις απέφυγε την ύφεση το δεύτερο εξάμηνο του 2023.
Οι αγορές μείωσαν τις προσδοκίες τους για μειώσεις των επιτοκίων της ΕΚΤ μετά τις προηγούμενες αναγνώσεις του γερμανικού και του γαλλικού δείκτη PMI, με τα συμβόλαια swap να αντανακλούν μειώσεις λιγότερο από 1 ποσοστιαία μονάδα μέχρι το τέλος του έτους. Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς ομολόγου διαπραγματεύθηκε περίπου 3 μονάδες βάσης υψηλότερα στο 2,48%, υποχωρώντας από ένα άλμα στο 2,51%, ενώ το ευρώ σημείωσε άνοδο έως και 0,6% στο 1,0888, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο και πλέον εβδομάδων.
Η έκθεση της Πέμπτης για τη ζώνη του ευρώ θα προσφέρει λίγη παρηγοριά για τις τιμές, καθώς ο πληθωρισμός των τιμών πώλησης και η αύξηση του μέσου κόστους εισροών στους παραγωγούς αγαθών και στους παρόχους υπηρεσιών επιταχύνθηκαν.
«Οι τιμές παραγωγής αυξήθηκαν με ταχύτερο ρυθμό για τέταρτο συνεχόμενο μήνα», δήλωσε ο Liebke. «Αυτό οφείλεται εξ ολοκλήρου στον τομέα των υπηρεσιών έντασης εργασίας, ο οποίος συνεχίζει να αγωνίζεται με την αύξηση των μισθών».
Οι δείκτες PMI παρακολουθούνται στενά από τις αγορές, καθώς φθάνουν στις αρχές του μήνα και είναι καλοί στο να αποκαλύπτουν τάσεις και σημεία καμπής σε μια οικονομία. Ως μέτρο του εύρους των αλλαγών στην παραγωγή και όχι του βάθους, οι έρευνες για τις επιχειρήσεις μπορεί μερικές φορές να είναι δύσκολο να αντιστοιχηθούν άμεσα με το τριμηνιαίο ΑΕΠ.
Τα προηγούμενα στοιχεία για τους δείκτες PMI από την Αυστραλία και την Ιαπωνία έδειξαν ελαφρά επέκταση. Τα στοιχεία του Ηνωμένου Βασιλείου και των ΗΠΑ αναμένεται να δείξουν συνεχή ανάπτυξη.
